马力：短期内4大核心点需要重点关注

6月17日，在“兰格钢铁网2021山西地区钢市高峰论坛”上，兰格钢铁网首席分析师马力以“2021年夏季钢材市场走势分析”为主题发表了精彩演讲。他从国内外经济环境、钢市需求、供应形势、原燃料价格等多方面进行了分析，并对后期钢市走势进行了预测。

马力表示，目前美国等经济体正在恢复中，宽松货币政策开始讨论退出。美国自2020年3月开启的超级宽松的货币政策，目前已经投入超5万亿美元。因此，美国一季度经济同比增长6.4%，环比增长2.1%，预计今年增长7%。欧盟也在2020年开启了超级宽松的货币政策，世界制造业PMI处于高位运行。在全球大放水之下，重点品种大宗商品价格快速上涨。

而4月美国CPI同比上升了4.2%，明显高于预期的3.6%，达到了近13年来最高值。资本市场对于美国提前收紧超级宽松货币政策预期增加，大宗商品出现了调整。其中伦铜比最高点下跌了120美元左右，跌幅在11%左右。

马力说，国内货币政策方面，中央经济工作会议明确2021年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性，并强调政策操作上不急转弯。一季度，广义货币M2余额增长速度为9.4%，较去年高峰期已经在回落。一季度，新增社会融资总额10.22万亿，比2020年一季度减少了8600亿。虽然新增社融有所减少，但总量依然可观。今年一季度新增社融比2019年一季度高20400亿。总体货币供应量依然非常充足，但在5月份出现了变化。

产量方面，1-5月国内钢铁产量维持增速，但是在政策管控下日产略降。据国家统计局数据显示，2021年5月份，我国粗钢产量9945万吨，同比增长6.6%；5月份全国粗钢日均产量320.8万吨，环比下降1.7%；1-5月，我国粗钢产量47310万吨，同比增长13.9%。

马力表示，目前钢材库存依然处于近5年较高水平，板材库存降速慢于螺纹钢。据中钢协数据显示，2021年6月上旬末，中钢协会员企业厂内钢材库存量为1423万吨，比去年同期高40.8万吨。比2017-2019年高100-150万吨。其中建材库存压力较大，板材压力相对较小。

而钢材社会库存方面，近期降库速度明显放缓。据兰格云商平台监测数据显示，6月11日，全国钢材库存下降速度为0.5%，速度已经明显下降。值得注意的是，今年最快下降速度为6%。

马力说，目前建筑钢材需求端呈现季节性回落，制造业需求两年平均增速由负转正。据测算，今年前5月与2019年前5月相比，固定资产投资近两年平均增速为4.1%，没有恢复到5%左右的常态增长；房地产投资两年平均增长9%，基本恢复到了近几年的平均水平；基建投资两年平均增速为2.4%，增速明显低于2019年以前水平；制造业投资两年平均增速为1.3%，增速明显低于2019年以前水平。

原燃料价格在安全检查严格、原料企业限产的影响下，价格坚挺。目前进口铁矿石普氏指数最高接近230美元，比最高点仅低20美元左右。而焦炭也出现了连续8轮提涨，最高超过了2800元，目前也依然保持在2700元以上，废钢价格也出现了明显反弹。因此，在钢价出现大跌后，钢厂利润大幅收缩，局部低价地区建材甚至出现了亏损，成本支撑作用增强。

马力表示，未来1-2个月，钢价会在目前价格水平上震荡运行，鉴于近期市场供给较高，需求季节性减弱，价格可能震荡偏弱运行。他提醒，短期内有四点核心要素需要注意，首先是新的钢铁行业政策，包括出口加征关税、去产能回头看是否会查出大问题、工信部压产政策红头文件等；其次是六月的金融数据、上半年GDP数据；再次是制造业订单情况及出口情况； 最后还需要关注市场库存下降速度。

（董云龙 ）