多图分析：通胀从哪里来，还会再来吗？

本文作者：图表家

数据观点源于：图表家（ID：tubiaojia2016）

通胀从哪里来，还会再来吗？

Bianco Research 总裁 James Bianco 认为，他预计的大部分近期通胀都将由需求驱动。很多人有很多花钱的事实将推高价格。

在 Mauldin Economics 的 2021 年战略投资会议上，他提出了一个问题：这笔现金从何而来？

看看这张图表...（上图）

蓝线表示政府转移支付个人收入占个人收入的百分比。这包括社会保障、残疾福利、失业保险和各种其他计划。它还包括发送给大多数美国成年人的三项大流行“刺激”付款。

支付这些款项的月份创造了您在右侧看到的峰值。请注意在第一个刺激计划之后和第二次刺激浪潮开始的更高峰值之前的急剧下降。第三个也是如此。这些百分比上升不仅是因为刺激支付如此巨大，而且还因为工资收入下降了。

然而，现金刺激并没有这样的区别。每个人都拿到了支票，需要与否。所以，很多钱都变成了储蓄。

Source: Bianco Research

再次观察第一、第二和第三次刺激波之间的陡峭下降和上升。其中一些过剩进入了金融资产，帮助股价、比特币等飙升。但其中大部分都花在了其他商品和服务上。

Jim Bianco 指出，各个行业的需求不断增长，超过了生产商的交付能力，正如您在此交付时间指数中所见。

Source: Bianco Research

不得不等待您曾经在商店中很容易找到的商品本身就是一种通货膨胀，即使价格相同。

这种情况现在正在发生，它没有出现在消费者价格指数 (CPI) 或个人消费支出 (PCE) 价格指数中。但实际价格也在上涨。

吉姆在原材料中指出了这一点，并表示成品价格应该跟随。他展示了这张区域联邦储备银行跟踪的几个价格指数的图表。

平均值（灰线）最后一次处于这个水平是在 1980 年。那些年纪够大的人可能还记得当时有点通货膨胀是明显的。（1980 年通货膨胀率为 13.9%。）

Source: Bianco Research

接下来，Jim 展示了这张 CRB 原料工业现货价格指数图表。该指数包括铜和其他几种没有相关期货市场的商品：废钢、牛油、粗麻布、印花布等。这些对某些人来说非常重要 关键行业——它们的价格现在正在上涨。

Source: Bianco Research

高档铜、热轧卷钢、木材等均飙升。

Source: Bianco Research

Source: Bianco Research

公平地说，这种价格上涨在很大程度上是由于大流行期间停产造成的。由于更多的供应上线并且高价使一些买家望而却步，木材最近已从高位回落。

这就是为什么美联储认为通胀将是“暂时的”。在某种程度上，美联储是正确的。但并不完全，当然也不是在通货膨胀的其他因素中。

但不完全，当然也不包括通胀的其他因素。

分析师试图用这个来表明，几乎所有的衡量标准都表明通货膨胀正在卷土重来——而且它正在卷土重来。

来源网站：http://www.marketoracle.co.uk，文章采用人工智能翻译技术

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（张洋 HN080）