为自动驾驶赋能的激光雷达股票怎么投？

投资者可以考虑买入一篮子激光雷达股票，赢家带来的回报可能会弥补输家造成的损失。

激光雷达是一项激动人心的技术，有助于让自动驾驶成为现实。但它同时也是一项成本高昂的新兴技术，投资者应如何区分新近涌现的激光雷达股票？

激光雷达以观察远处的道路见长，大多数汽车制造商都在计划把激光雷达、雷达和光学摄像头相结合，作为自动驾驶汽车的“眼睛”。

目前有六只激光雷达股票供投资者选择，它们的市场定位都各有不同之处。以下是对这六只股票的介绍，排名不分先后。

即将与特殊目的收购公司CF Finance acquisition III (CFAC)合并的AEye专注于仿生技术。该公司的激光雷达传感器和软件可以像人眼那样聚焦于物体，把激光雷达资源分配到最需要观察的事物上。

按合并后的流通股数量计算，AEye的估值约为20亿美元。该公司和汽车零部件巨头Continental (CON.德国)有合作关系，计划在2024年前推出车载激光雷达。AEye 2025年的预期销售额为2.9亿美元。

AEye和其他激光雷达公司的产品不仅将进入汽车市场，还将进入工业终端市场。

根据利息、税项、折旧及摊销前利润(Ebitda)计算，AEye 2025年的目标利润率为31%。

Velodyne Lidar (VLDR) 2024年的预期销售额为6.84亿美元，Ebitda利润率为22%，该公司目前还没有给出2025年的预测数据。按完全摊薄的预估值计算，Velodyne的估值约为19亿美元。

福特汽车(F)是Velodyne的早期投资者，Velodyne是最早与SPAC合并的激光雷达公司之一。Velodyne最初主要将其技术运用于送货车和自动驾驶出租车等商用车辆上，这类车辆可以通过赚取收入来购买非常昂贵的传感器。每个激光雷达传感器的价格目前仍超过1000美元，相比之下，雷达传感器的价格只有30美元。

Luminar Technologies (LAZR)是目前市值最高的激光雷达公司，市值约为77亿美元。该公司预计2025年销售额为8.37亿美元，Ebitda利润率为44%。该公司与沃尔沃(Volvo)有合作关系，不久将在成品汽车上安装传感器。

该公司自称是竞争对手中“点云密度最大的”，点云是激光雷达绘制的图像。点云密度越大说明图像更清晰、更能展示道路视野和车辆前方的情况。

Ouster (OUST)对收入的预期最为乐观，预计2025年的销售额为16亿美元，Ebitda利润率将达到36%。除了汽车市场，该公司还在积极拓展机器人等其他市场。Ouster的市值为22亿美元。

AEVA Technologies (AEVA)的特色是该公司所谓的4D激光雷达。该公司还称在芯片上安装了“边缘计算”(edge compute)激光雷达，一些数据处理是安装了传感器的部分完成的。

AEVA预计其2025年销售额为8.8亿美元，Ebitda利润率为39%。该公司的市值为25亿美元。

Innoviz Technologies (INVZ)是《巴伦周刊》关注的最后一家上市的纯激光雷达股票。该公司估值约为15亿美元，预计2025年销售额为5.81亿美元，Ebitda利润率为31%。Innoviz与零部件供应商Magna International (MGA)有合作关系，该公司的目标是尽快降低传感器的成本。

这些公司里有赢家也会有输家，投资者可以采取类似投资生物科技股的方法，买入一篮子激光雷达股票，赢家带来的回报可能会弥补输家造成的损失。

投资者也可以买入目前市值最高的公司的股票——Luminar Technologies。在新技术领域，投资于最好的公司往往是值得的，而目前市场认为Luminar是最好的公司。

投资者也可以参考华尔街的建议。Aeva是最受华尔街欢迎的激光雷达股，五位研究分析该股的分析师给出的评级全部为“买入”，相比之下，标普500指数分股的“买入”评级比率约为55%。除了AEye（据彭博称，目前还没有分析师研究分析该股），其他五只激光雷达股的平均“买入”评级比率约为70%。

投资者还可以自己去做一些区分不同技术平台和管理团队所需做的研究，这是最难的一部分，但可能带来最高的潜在回报。准备做研究的投资者应该问的第一个问题是：“我能看看你的点云数据吗？”

文 |《巴伦周刊》撰稿人阿尔·鲁特(Al Root)

翻译 | 赖浩林

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（李显杰 ）