老白干酒去年营收净利双降 被曝虚开发票“全国化”或道阻且长

老白干酒去年营收净利双降，库存积压。同时公司2020年各地营收下滑，全国化之路坎坷。

6月4日，河北衡水老白干酒(600559,股吧)业股份有限公司（以下简称：老白干酒，600559.SH）发布2020年年度权益分派实施公告，2020年公司共计派发现金红利1.35亿元。而老白干酒2020年年报显示，公司去年归母净利润3.13亿元，同比下滑14.59%。同时，老白干酒2021年一季度报告显示，公司营收净利仍处于双降。

此外，老白干酒2020年存货增加，并且不久前老白干酒还被曝牵扯进多起虚开发票案件，累计金额超过200万元。而老白干酒旗下子公司也问题频发。针对上述情况，发现网向老白干酒发送采访函请求阐释，但截至发稿前，老白干酒并未给出合理解释。

营收净利双下滑 存货增加

公开资料显示，老白干酒成立于1999年，2002年10月，老白干酒在上交所上市。2018年1月31日，经中国证监会核准，公司成功并购丰联酒业。收购丰联酒业的2018年，老白干酒营收净利大幅增长，营业收入35.83亿元，同比增长41.34%；归母净利润3.5亿元，同比增速114.26%。

2019年老白干酒营收净利增速开始放缓。Wind数据显示，2019年—2020年及2021年一季度，老白干酒营业收入分别为40.3亿元、35.98亿元和7.54亿元，同比增速分别为12.47%、-10.73%和-0.26%；归母净利润分别为4.04亿元、3.13亿元和0.56亿元，同比增速分别为15.38%、-22.68%和-14.59%。

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对于业绩的下滑，老白干酒在年报中解释称，一是报告期内受新冠疫情影响，餐饮、聚会取消，白酒销售终端受阻；二是安徽文王近年来业绩一直未达预期，经对安徽文王资产组进行商誉减值评估测试,商誉减值2426.42万元。

面对业绩的下滑，老白干酒也在企图改变。wind数据显示，2017年-2020年，老白干酒销售费用分别为8.11亿元、9.64亿元、10.4亿元、10.22亿元，其中广告费及市场推广费分别为3.79亿元、3.35亿元、3.45亿元、4.36亿元。2020年，在A股上市的18家酒企中，老白干酒的销售费用率为28.42%，高居第2位。然而，即使是这样也难掩其颓势。

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值得关注的是，除了营收净利下滑，老白干酒还存在库存积压的情况。wind数据显示，2018年—2020年及2021年一季度，老白干酒存货余额分别为16.3亿元、15.77亿元、17.84亿元、19.44亿元；同期存货周转天数分别为341.43天、374.81天、476.95天、689.66天；存货周转率分别为1.05次、0.97次、0.75次、0.13次。业内人士分析称，从老白干酒存货的相关指标看，公司或存有一定的库存压力。

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此外，6月4日老白干酒公布2020年年度权益分派实施公告，公告显示，本次利润分配以方案实施前的公司总股本8.97亿股为基数，每股派发现金红利0.15元（含税），共计派发现金红利1.35亿元。此次分红金额占去年净利润的四成。

对外扩张之路坎坷 产品出现问题被通报

据了解，老白干酒是河北省酿酒行业唯一一家上市公司，2017年老白干酒在发起了收购，以此来实现对外扩张。2017年4月，老白干酒发布公告称，根据上市公司与交易对方佳沃集团、君和聚力、汤捷、方焰、谭小林签订的《框架协议》，上市公司拟通过非公开发行股份及支付现金的方式向佳沃集团、君和聚力、汤捷、方焰、谭小林购买丰联酒业100%股权。交易完成后，丰联酒业将成为上市公司全资子公司。截至评估基准日，丰联酒业100%股权预估值为13.99亿元，以该预估值为基础，经上市公司与交易对方协商确定，丰联酒业100%股权拟作价为13.99亿元。

收购时的经营数据显示，丰联酒业2014年收入11.21亿元，亏损8.53亿元；2015年收入11.87亿元，亏损7300万元；2016年，丰联酒业刚刚实现扭亏为盈，实现净利润1565万元。

来源：公司公告

公告显示，老白干酒的主要销售市场以河北及周边地区为主，丰联酒业以河北地区、安徽阜阳地区、山东曲阜地区及湖南常德地区为主。当时的这笔收购不仅仅能丰富上市公司的产品和香型，还能够打开省外销售渠道，实现老白干酒的全国性扩张。

但老白干酒的全球化扩张之路似乎并不顺利。2018年—2020年，老白干酒在河北地区营业收入分别为24.62亿元、25.44亿元、22.48亿元；安徽地区营业收入分别为2.54亿元、3.34亿元、2.97亿元；山东地区营业收入分别为0.91亿元、1.5亿元、1.41亿元；湖南地区营业收入分别为1.96亿元、3.52亿元、4.52亿元。

从营收来看，老白干酒的最为倚仗的市场仍是河北，但2020年老白干酒在河北营收同比下滑11.63%；同时安徽地区和山东地区的营收也同比下滑11.24%和6.21%；在整体销售市场上面临较大压力。

来源：wind

然而，老白干酒的麻烦却不止于此。1月25日，山东省市场监督管理局发布了关于20批次食品不合格情况的通告，其中，邹城市博贵百货超市销售的，标称为曲阜孔府家酒酿造有限公司生产的府藏浓香型白酒（生产日期2019/1/26，规格型号500mL/瓶，商标：孔府家+图形商标），甜蜜素（以环己基氨基磺酸计）不符合食品安全国家标准规定。根据《食品安全国家标准食品添加剂使用标准》（GB 2760—2014）中规定，白酒中不得使用甜蜜素。而白酒中检出甜蜜素的原因，可能是生产企业为改善成品白酒的口感，违规添加甜蜜素。

营收净利双下滑，库存积压，子公司问题频发，在内忧外患之下，老白干酒的发展之路或许并不那么顺利。

（发现网记者 罗雪峰 实习记者 曹小柒）

（董云龙 ）