多图分析：现在会是经济周期结束的时候吗？

本文作者：图表家

数据观点源于：图表家（ID：tubiaojia2016）

现在会是经济周期结束的时候吗？

几个月前，摩根士丹利首席股票策略师迈克尔威尔逊（Michael Wilson）最近也成为华尔街最大的熊市，警告称市场的“滚动修正”预示着股市将下跌 10-20%。

他将当前的经济状况简单地概括为“周期中”...（上图）

这当然是最好的地方，因为随着经济以温和的速度向前发展，股票最初的欣快上涨逐渐减弱为缓慢而稳定的增长。

但如果他错了呢？毕竟，昨天 NBER 确定，新冠病毒的衰退——仅持续了 2 个月——是有记录以来最快的（即使有 1400 万美国人失业并仍在领取失业救济金）而且我们已经进入了中期周期，如果没有接近尾声。

也正是威尔逊自己的雇主摩根士丹利最近也表示，这个周期将比平时“更热但更短”。

那么，经济周期现在被如此缩短(得益于30万亿美元的全球刺激计划），以至于我们已经冲破了周期中期阶段，现在已经接近尾声，这难道不合理吗？

这就是德意志银行信贷策略师吉姆·里德 (Jim Reid) 隔夜提出的问题，当时他将这次复苏描述为“毫无疑问是历史上最不寻常的复苏，许多经济部门已经走在了衰退前的趋势之前”，尽管有几个服务型部门仍在虽然落后。

更重要的是，根据 Reid 和 DB 经济学家的说法，产出和就业差距可能会在未来几个季度缩小，这将是可观察到的经济历史上最快的两个季度。

然后，里德研究了实际 GDP、名义 GDP、CPI、失业率、零售额、股票、家庭财富、住房、国债和大宗商品与大多数变量的所有其他复苏相比，可以追溯到 100 多年前。

下图显示了实际 GDP，正如 Reid 解释的那样，“对于其中的大多数，当前的疫情后复苏接近顶峰”，使这种复苏与二战后最快的扩张并驾齐驱。

正如里德所说，“很明显，由于大流行，这个周期出现了大幅下降，但全球金融危机也是如此，值得注意的是，全球金融危机后的复苏在同一阶段是最弱的”，这就引出了一个问题：

“这应该被看到吗？作为新周期的开始，还是在一段与新冠病毒相关的休眠期后上一个周期的延续？

这个问题的答案将为我们提供有关此周期持续多长时间、未来美联储活动以及当前通胀后果的线索强劲反弹。”

来源网站：https://www.zerohedge.com，文章采用人工智能翻译技术

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（张洋 HN080）