芯片专栏 | AMD利好！英特尔数据中心收入却持续下跌

热点关注芯股要闻、持续跟进财报相关。

编辑 | 美股研究社

前言：聚焦半导体赛道，从芯片设计、晶圆制造到封装测试，以及包括了物联网、智能汽车、5G、人工智能和移动终端的尖端科技，牛股辈出，黄金赛道。热点关注芯股要闻、持续跟进财报相关。

截至美东时间7月22日收盘，费城半导体指数下跌0.89%，报3259.42点。个股方面，德州仪器跌超5%，其保守指引拉低多数半导体股，安森美、西部数据和恩智浦跌超2%，亚德诺跌近2%，美光也因评级下调跌超2%。阿斯麦本周早些时候发布强劲收益报告后为数不多的绿色股票之一，涨超1%，AMD涨超2%，英伟达涨超1%。

今日重点关注

英特尔数据中心收入持续同比下跌，利好AMD服务器芯片

英特尔表示企业云端需求增长，预测芯片短缺下半年达到高峰

半导体将迎来黄金十年，英特尔CEO基辛格称芯片缺货持续到2023年

“缺芯”问题悬而未决，拜登政府520亿美元半导体驰援资金正在路上！

持续财报跟进

英特尔(INTC.US)Q2营收196.31亿美元，上调2021年全年业绩指引

今日芯股评级

摩根士丹利：对德州仪器“减持”，因对“平淡”的指引感到惊讶

Summit Insights：德州仪器评级从“买入”下调至“持有”

杰富瑞：在德州仪器发布第二季度收益报告后，将成为买家

Raymond James：保持德州仪器“跑赢大盘”评级，目标价220美元上调至230美元

Canaccord：保持高通“买入”评级，目标价从188美元上调至195美元

Lynx：美光目标价从100美元下调至85美元

瑞穗：维持希捷“中性”评级，目标价从95美元下调至92美元

【英特尔数据中心收入持续同比下跌，利好AMD服务器芯片】

英特尔数据中心收入下降，利润率进一步下降。该公司的第二大部门数据中心芯片的销售额为 65 亿美元，同比下降 9%。该公司表示，这是一个“充满挑战的竞争环境”，表明 AMD 的服务器芯片可能正在赢得客户。

【英特尔表示企业云端需求增长，预测芯片短缺下半年达到高峰】

英特尔周四 (7月22 日) 美股盘后公布的 F2021 第二季财报整体优于市场预期，不过数据中心营收下滑，第三季财测表现也较为疲弱，预估毛利率低于第二季，盘后跌2%。

英特尔CEO表示，疫情正改变企业与消费者计算机渗透率、微软等推出新系统将带动换机潮、全球经济成长提高计算机普及度，鉴于这三大因素，他预估 PC 市场将持续扩张至 2022 年。服务器市场方面，季辛格认为企业云端需求正在带动长期服务器成长，AI 扮演关键角色，他预估 AI 市场将成长逾 20%。

此外，他重申芯片供应仍吃紧，预估短缺问题将在今年下半年达到高峰，然后开始趋缓改善，完全恢复正常需要再 1、2 年。

【半导体将迎来黄金十年，英特尔CEO基辛格称芯片缺货持续到2023年】

英特尔发布了2021年Q2季度财报，连续10个季度超过预期，PC业务更是大涨，出货量大增33%。CEO基辛格表示现在的芯片缺货将持续到2023年。

基辛格在财报会议之后接受采访时表示，全球芯片短缺问题可能延续至2023年，因为美国半导体行业仍在努力追赶激增的需求。

基辛格认为，半导体行业可能需要一至两年时间才能恢复到合理的供需平衡，不过他也提到，供应短缺问题可能会在今年晚些时候出现缓和的迹象。

今年6月份的采访中基辛格就有过类似的表态，他认为半导体行业将迎来“黄金十年”时代。

基辛格表示，当前的市场处于扩张时期，他预测还有10年的好日子等在等着他们，因为世界正在变得越来越数字化，而数字化就需要半导体。

【“缺芯”问题悬而未决，拜登政府520亿美元半导体驰援资金正在路上！】

美国商务部长Gina Raimondo表示，拜登政府正在为投入用于半导体研究和制造的约520亿美元资金做准备，尽管这笔资金正在等待国会批准。

Raimondo在周四的白宫新闻发布会上称：“我们已经在团队中制定了投资520亿美元的计划。我们需要激励美国的芯片制造，所以我们非常专注于把芯片放在合适的位置，以便实现这一点。”Raimondo补充称，自己正在与该行业进行日常接触，并为解决短缺问题做了“大量”工作。

Raimondo在接受媒体采访时表示，她从汽车制造商那里听到了供应改善的迹象;汽车制造商表示，在全球半导体短缺的情况下，供应短缺正在“变得更好一点”。尽管汽车行业的芯片配置有所增加，但许多人仍认为制造业将继续推迟。

芯片行业代表预计，资金的落实(包括在消费贸易部门招聘更多员工)将需要至多6个月的时间。

【英特尔(INTC.US)Q2营收196.31亿美元，上调2021年全年业绩指引】

美东时间7月22日(周四)美股盘后，英特尔(INTC.US)公布了其截至2021年6月26日的2021年第二季度财务业绩。数据显示，在GAAP会计准则下，该公司Q2营收196.31亿美元，上年同期为197.28亿美元，同比下滑0.49%;净利润50.61亿美元，上年同期为51.05亿美元，同比下滑0.86%。

每股基本收益1.25美元，上年同期为1.20美元;摊薄后每股收益1.24美元，上年同期为1.19美元。

毛利润112.06亿美元，上年同期为105.07亿美元，同比增长6.65%;毛利率57.1%，上年同期为53.3%，同比提高3.8个百分点。

财报显示，该公司二季度营收、每股收益及毛利率均超过二季度指引。

按业务划分，客户端计算业务营收101.09亿美元，上年同期为94.96亿美元，同比增长6%;数据中心业务营收64.55亿美元，上年同期为71.17亿美元，同比下降9%;物联网业务营收13.11亿美元，上年同期为8.16亿美元，同比增长61%;非易失性存储解决方案业务营收10.98亿美元，上年同期为16.59亿美元，同比下降34%;可编程解决方案业务营收4.86亿美元，上年同期为5.01亿美元，同比下降3%;其他业务营收1.72亿美元，上年同期为1.39亿美元，同比增长24%。

该公司预计，在GAAP会计准则下，2021年第三季度营收191亿美元，每股收益1.08美元，毛利率53%;上调2021年全年业绩指引，预计全年营收776亿美元，每股收益4.09美元，毛利率54.2%。

【摩根士丹利：对德州仪器“减持”，因对“平淡”的指引感到惊讶】

摩根士丹利对TXN的减持论点：尽管德州仪器对改善的商业模式进行了有意义的重新评级，但在经济好转期间，该公司认为毛利率增长较少，运营杠杆也较低。考虑到正常的第三季度季节性，摩根士丹利对“平淡”的指引感到惊讶，并将其归因于保守主义、供应限制和艰难的顺序比较的组合。

【Summit Insights：德州仪器评级从“买入”下调至“持有”】

Summit Insights分析师Kinngai Chan在没有价格目标的情况下将德州仪器的评级从买入下调至持有。分析师认为，该公司的第三季度展望反映了个人电脑和智能手机市场的一些需求不确定性。分析师认为，随着大流行需求顺风正常化，第四季度可能会出现一些渠道库存消化。德州仪器首席执行官表示工业、汽车行业需求强劲。

【杰富瑞：在德州仪器发布第二季度收益报告后，将成为买家】

杰富瑞分析师Mark Lipacis表示，在德州仪器发布第二季度收益报告后，他将成为德州仪器股票的买家，他指出交货时间延长、需求强劲、“需要更多的补货”和定价能力。该公司指引第三季度收入低于市场预期 0.4%，每股收益高于市场预期 1%，但Lipacis认为其第三季度前景较为保守。

【Raymond James：保持德州仪器“跑赢大盘”评级，目标价220美元上调至230美元】

Raymond James分析师克里斯托弗卡索在季度业绩后保持对德州仪器“跑赢大盘”评级，目标价220美元上调至230美元。Caso认为该指导是“毫无意义的”，因为德州仪器指导收入在过去三个季度持平至环比下降，但每次都大大超过指导。他认为管理层可能在宏观层面缺乏信心，尽管德州仪器和整个半导体行业的供应状况显然仍然紧张。

【Canaccord：保持高通“买入”评级，目标价从188美元上调至195美元】

Canaccord分析师T.Michael Walkley对高通公司的目标价从188美元上调至195美元，并保持对该股的买入评级。这位分析师在业绩公布前提高了目标价，原因是全球5G智能手机预估值增加。他说，该公司将受益于长期的5G投资周期，5G手机的增长，5G的混合增长，射频的增长，物联网的强劲趋势，以及汽车增长。

【Lynx：美光目标价从100美元下调至85美元】

Lynx分析师KC Rajkumar和Jahanara Nissar对美光的目标价从100美元下调至85美元，原因是下调了22财年的预期和下调了倍数。他们认为，主要的智能手机和个人电脑OEM厂商不是在积累库存，而是开始将库存卸给分销商，因此，他们认为美光的股价将从目前的水平下行。

【瑞穗：维持希捷“中性”评级，目标价从95美元下调至92美元】

瑞穗分析师Vijay Rakesh将该公司对希捷的目标价从95美元下调至92美元，并在6 月季度业绩公布后维持对股票的中性评级。Rakesh在一份研究报告中告诉投资者，“暂时的Chia驱动的定价和需求”，尤其是70%的新Chia网络空间被添加为旧硬盘驱动器，在6月季度峰值后可能“不那么顺风”。

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（李显杰 ）