全球竞争力显现，石头科技还有50%上升空间

本周二，义翘神州创史上最高发行价292.92元，引发投资者广泛关注。而此前一直牢牢占据史上最高发行价的是石头科技，一家专注于家用智能清洁机器人及其他清洁电器研发和生产的公司，从为小米代工起家，逐步实现自有品牌的成立及品类的拓展。

去年2月21日，石头科技成功登录科创板，发行价为271.12元/股，上市首日，石头科技便上涨了84%，股价逼近500元，在当时便成为“科创板第一高价股”，10个月时间，石头科技股价股价翻倍，一举跻身“千元俱乐部”。

而据统计，公司股价自去年3月低点到今年6月的最高点，涨幅超340%。

谈到扫地机器人相信大家都不陌生，家里没在使用，相信也是听过的。可能大家更熟悉科沃斯(603486,股吧)、小米、美的这些品牌。但据统计，目前石头科技在国内占据约11%的市场份额排名第二，既是是“新贵”，也是龙头！

东方证券此前研报表示，公司依托以智能算法为核心的软硬件技术优势持续创新，产品端全球竞争力已逐步显现，未来内销、外销收入有望快速增长，且优秀的研发团队为未来品类拓展构建技术创新上的延展潜力。给予公司DCF目标估值1712.31元，首次给予“买入”评级。截至发稿，公司最新股价1147元，较目标价有近50%的上升空间。

公司目前邀请肖战为产品代言，自有品牌的知名度进一步扩大，拥抱新媒体推动短板边际改善，伴随专业团队引入、 广宣能力增强，木桶效应有望加成既有产品优势。 v

就公司业绩的表现而言，可谓亮眼至极。据石头科技的财报数据显示，2020年，石头科技实现营业收入45.3亿元，同比增长7.7%；归母净利13.7亿元，同比增长74.9%。今年一季度营收为11.1亿元，同比增长82%；净利润3.2亿元，同比增长150.8%。

华创证券7月30日发布研报，维持石头科技强推评级，目标价位1548元。截至报告日，公司最新收盘价为1147元，较目标价有34.96%的上行空间。

研报表示日前，石头科技正在拓展商用清洁机器人赛道，新产品研发工作已完成，进入测试阶段，目前石头科技官网已有页面上线，新品将主要应用于商场、大型超市、办公楼和机场等大型室内空间，公共领域的清扫。这也将是石头科技从智能家居到商用服务的一次跨越，也是产业融合应用与数字化转型的一次新尝试。

事实上，作为家庭智能清洁头部的科技企业，石头科技一直是深化AI、激光雷达等前沿科技落地应用的重要引领者。

展望后市

华创证券认为，公司作为扫地机器人头部企业，以深研技术打造产品护城河，并在自清洁新品、营销短板补齐、海外份额抢占、商用跨赛道探索等四个维度铸就短中长期高确定性成长空间。综上，我们调整 21/22/23 年 EPS 预测分别至 25.8/38.6/50.7 元(前值： 27.5/36.9/48.3 元)，对应 PE 分别为 39/26/20 倍。公司现金流稳定，采用绝对和相对估 值法，给予目标价 1548 元，公司长期增长动力充足，维持“强推”评级。

值得注意的是，公司技术人才储备丰富。2020公司研发人员382人，占比达56%，高于行业可比公司水平(科沃斯2020年研发人员占比为15%)，这些专业的技术人员使公司的研发实力愈发雄厚。

而业内人士表示，扫地机器人行业的每一次发展都是技术创新推动的。

（李显杰 ）