盘前全知道 | 美国劳动节或成股市重要转折点；瑞信力荐这一板块

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文 | 美股研究社

机构怎么看美股

翻倍的美股危险大增？曾多次预警暴跌行情的VIX信号又出现了

据财联社报道，美银本周二发布的基金经理调查显示，华尔街人士对经济前景的乐观情绪已从峰值出现逆转。而与此同时，美股近两个交易日的大幅回落，似乎也预示着一场新的市场风暴即将袭来。

在美国银行最新的基金经理调查中，受访的257名基金经理普遍认为，美银全球投资策略师Michael Hartnett此前提到的“峰值繁荣”(Peak Boom)现象，已导致经济增长、利润和通胀预期大幅下降。

Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy在报告写道，从历史上看，VVIX/VIX比率不会长时间保持这种高位，当比率恢复时，VIX就会飙升。自2006年以来，当该比率来到更高的顶峰大约10天后，市场恐慌指数平均会飙升16%左右。

事实上，在周三标普500指数大幅回落后，这一幕的确正在发生。VIX指数周三盘中大幅飙升逾20%突破了20关口，收报21.57，这使得VVIX/VIX的比值跌破了6。

Zerohedge在文章中不无担忧地指出，经济繁荣已经见顶、标普500指数面临翻倍魔咒，而VVIX/VIX比值又处于了过往将迎来回调的警戒水平——这一切或许都意味着，如果美联储主席鲍威尔不想引发市场动荡，他最好在下周的杰克逊霍尔全球央行年会上，对缩减购债保持沉默。

美国劳动节或成重要转折点，美债收益率推动市场风格转变

据Wind资讯报道，Raymond James的机构股票策略师塔维斯?麦考特(Tavis McCourt)指出，过去几年，美国劳动节(Labor Day)之后，股市存在巨大的价值和周期性偏差。2018年，夏季结束后，美股市场暴跌。他表示:“我们相信，随着对年底的资金追逐开始， 10年期美国国债收益率上升，价值/周期性板块的表现可能会再度胜出，但就像过去18个月和可预见的未来一样，病毒才是市场的主导因素。”

他说，10年期美债收益率是整个市场的关键。量化宽松政策、银行流动性、美国财政部的政策和对Delta变异病例的担忧都应在下半年消退，使收益率上升至合理水平。这进而将导致收益率曲线趋陡，支撑价值股、小盘股和周期股——鉴于夏季市场走势逆转，这些股票还有很长的路要走。

他看到的一个主要风险是通胀。在20世纪40年代末和60年代末，短期通胀导致了股市20%的回落，随后的五年里，股市经通胀调整后的回报率约为零。他指出，在这两个时期，强劲的每股收益增长都被市盈率收缩所抵消。

美股防守型ETF受热捧，华尔街分析师：市场避险倾向明显

据富途报道，7月份的资金流入主要流向防守型板块，这种情况一直持续到8月份。本月迄今为止，与医疗保健和公用事业相关的ETF均流入了超10亿美元。相比之下，与金融、材料、工业、能源、房地产和非必需消费品板块有关的ETF在7月份大幅流出72亿美元。

美国道富银行研究主管Matthew Bartolini表示，投资者「忧虑又不愿离场」的情绪也体现在有「特定投资策略风格」之称的Smart Beta ETF的资金流中。其中，价值型ETF在今年上半年共流入128亿美元后，上个月则流出了14亿美元。

花旗分析师Scott Chronert则表示：今年上半年投资者青睐的ETF类型似乎已经失去了光彩，7月份ETF流动中明显出现更多的避险倾向。

华尔街多头：Delta病毒和美联储紧缩不足为惧 美股前方仍有新高

据财联社报道，尽管市场本周波动剧烈，但华尔街多头仍鼓励投资者保持乐观。他认为新冠Delta变种和美联储收紧政策不会引发美股大幅下跌。

“我不仅认为美股将小幅走高，我还认为标普500指数可能会在年底前达到我们设定的 4700点的目标价，”奥本海默资产管理公司首席投资策略师约翰·斯托尔茨福斯 （John Stoltzfus）周三（8月18日）表示。

他给出的标普500指数目标价较当前水平高出7%。该基准指数周三下跌1.1%，至4400.27点，因美联储稍早发布的上月政策会议记录显示，与会委员认为，“今年可能达到”削减经济支持的就业门槛。

“作为一个过渡期，我们现在正在经历的事情是很自然的。我们正在摆脱新冠疫情。”Stoltzfus表示。“拜登政府已经采取行动，从9月20日起为所有成年人提供疫苗加强针……这看起来对经济和重新开放非常有利。”

瑞信：目前估值“严重偏低”，钢铁板块前景“非常乐观”

据智通财经报道，以美国钢铁(X.US)为首的钢铁制造业板块在上一交易日表现强劲，瑞士信贷表示，该板块仍然“非常乐观”，因为目前市场估价“太低了”，而他们的估值是“相当有说服力的”。

据报道，瑞士信贷的Curt Woodworth将2021年热轧卷钢价格预估上调至1570美元/英石，2022年价格预估至1200美元/英石，同时上调了部分钢铁公司的目标价和每股收益预估。除了美国钢铁之外，Woodworth的首选还包括克里夫天然资源公司(CLF.US)、纽柯(NUE.US)和Steel Dynamics(STLD.US);这四个支股票在上一交易日中分别上涨4.2%，2.5%，1%和0.5%。

热点全知道

高盛以图为证：Delta变种病毒正在冲击美国消费支出

据财联社报道，高盛(Goldman Sachs)图表显示，随着新冠Delta变种病毒在美国加速蔓延，消费者信心大跌，8月各类消费支出持续走低，暗示经济复苏动能减弱。

在Delta变种病毒的传播下，美国多日单日新增新冠病例超过10万，多州新冠住院患者激增，医疗系统超负荷运转，一些州和城市重启口罩要求和其他限制，再次拖累了消费支出。

美联储一谈起缩表 债券收益率就下跌、股市也失去动力

据富途报道，美联储开始提及缩减刺激规模，华尔街的反应是股市下跌，美国国债则企稳，但长天期国债收益率下跌。这与美联储以往资产购买计划的历史相符。过去量化宽松(QE)政策结束时，由于投资者认为该央行减少刺激措施，将意味着增长前景减弱，市场反映这些预期，因此债券收益率下降，股市失去动力。

英伟达：监管机构审批收购ARM交易时间长于预期

据TechWeb报道，据国外媒体报道，英伟达公司周三表示，400亿美元收购ARM交易原计划在明年3月前完成，而目前看来公司与监管机构的磋商时间要长于预期。

与此同时，英伟达也预计，第三季度收入将高于华尔街的预期。但投资者关注的焦点是，英伟达收购 Arm 的交易能否经受住监管机构的审查，并且能在明年3月完成交易。

不过，英伟达首席财务官科莱特?克雷斯(Colette Kress)在一份声明中表示，该公司仍有信心完成这笔交易。她表示：“我们对这笔交易充满信心，监管机构应该认识到这项收购对 Arm、许可证持有人和整个行业都能带来巨大的益处。”

特斯拉在北美交付周期已大幅延长至4个月以上

据美港电讯报道，今年第二季度，特斯拉(TSLA.O)共交付了超过20.12万辆汽车，同比增长144%，交付量创公司纪录最高水平。但尽管如此，特斯拉仍无法满足北美用户高涨的热烈需求。目前，特斯拉北美客户普遍反映订单交付延期。从特斯拉客户反映的交付延期情况来看，特斯拉在北美市场已经严重供不应求，多数热门车型的交付周期已翻倍，最紧俏车型的交付周期甚至已经延长到了超过32周。

美国养车成本逼近每年1万美元

据报道，美国汽车协会（AAA）最新研究显示，由于芯片等零部件短缺推高了汽车价格，目前美国一辆新车的平均养车成本已接近每年1万美元，确切数字是9666美元，或者说每月805.50美元。折旧占所有养车成本的40%，燃料是第二高的成本，占总成本的17%，维修占15%，保险占14%，税收占7%，财务（车贷）占7%。

受芯片短缺及零部件采购困难影响，丰田汽车(TM.US)宣布将9月全球汽车产量削减40%

据智通财经报道，由于芯片短缺及东南亚新冠疫情扰乱了供应链，丰田汽车(TM.US)计划将9月全球汽车产量削减40%，从原计划的接近90万辆降至约50万辆。此次减产意味着从下个月初开始，包括爱知县的高冈工厂在内的多家日本工厂的生产线将暂停生产。北美、中国和欧洲的产量可能会减少数万辆。

这将使丰田汽车9月的全球产量远低于去年9月，据悉，当时的需求开始从新冠疫情的初期阶段复苏，丰田汽车产量为84万辆。然而今年从7月底到8月初，由于越南新冠病例激增，供应链紧张，零部件采购困难，丰田汽车已经暂停了爱知县部分工厂的装配线。由于芯片短缺，该公司本月早些时候还暂停了高冈工厂的部分生产线。

丰田汽车一位发言人拒绝对此消息置评。本月早些时候，丰田将本财年营业利润预期维持在2.5万亿日元不变，主要考虑到新冠疫情带来的不确定性、芯片短缺、零部件价格上涨等因素。

贝莱德旗下首只理财产品获准发行 首只公募基金此前刚刚获批

据美港电讯报道，继首只公募基金获批后，外资机构贝莱德(BLK.N)近日还官宣了旗下理财子公司、ETF及指数投资等多个业务层面的新消息。其中，贝莱德建信理财有限责任公司旗下的首款理财产品——贝莱德建信理财贝盈A股新机遇私行专享权益类理财产品，目前已取得产品编码，即将发行。该理财产品每份初始净值1元人民币，投资起点金额为 10万元，最低持有期为360天。

牛津大学研究：面对德尔塔变异株，辉瑞、阿斯利康疫苗效力会在3个月内减弱

据富途报道，英国牛津大学一项公共卫生研究发现，在对抗德尔塔变异毒株方面，辉瑞与阿斯利康新冠疫苗的效力会在3个月内减弱。研究还发现，在接种2剂辉瑞或阿斯利康疫苗后仍染疫的人对其他人构成的风险可能比先前的变异株还大。

机构评级全知道

投行Baird：将塔吉特(TGT.N)目标价上调至285美元 评级跑赢大盘

Baird分析师Peter Benedict将塔吉特(TGT.N)目标价从250美元上调至285美元，并在公司公布第二季度业绩后保持对该股的跑赢大盘评级。该分析师表示，凭借均衡的多品类组合和一整套当日配送的服务选项，塔吉特的商业模式已经准备好为客户不断变化的愿望和需求服务。

花旗：将ROKU(ROKU.O)目标价从450美元下调至410美元。

德银：Q2业绩强劲，上调沃尔玛(WMT.US)目标价至185美元

德意志银行分析师Kristina Katai发表报告表示，将沃尔玛(WMT.US)目标价由181美元上调至185美元，维持“买入”评级。Katai在报告中指出，该公司公布了“非常强劲”的第二季度业绩，美国市场的业绩每个月都在增长。此外，该分析师表示，管理层概述了第三季度美国同店销售额同比增长6%-7%的预期，这表明第二季度的强劲势头在强劲的基本面因素和消费刺激中得以延续。

杰富瑞：将思科(CSCO.O)目标价从56美元上调至63美元。

花旗：将AMC院线(AMC.N)目标价从3.7美元升至5美元。

杰富瑞：维持家得宝(HD.US)“买入”评级，目标价下调至369美元

投行杰富瑞发布研报表示，将家得宝(HD.US)的目标价从380美元下调至369美元，但维持其“买入”评级。

该行分析师Jonathan Matuszewski认为投资者应该将目光放在木材价格对毛利率的影响之外。他指出家得宝的股价潜在驱动力，包括房价和利率，“仍保持健康”。

华尔街资管公司科文：将英伟达(NVDA.O)目标价从176.25美元上调至220美元。

韦德布什：维持特斯拉(TSLA.O)跑赢大盘评级 目标价1000美元

韦德布什分析师 Daniel Ives 表示，柏林超级工厂的扩张——以及未来的德州超级工厂扩张是“特斯拉在全球推动更广泛的电动汽车愿景的又一阶段。”尽管德国官方机构可能会推迟柏林超级工厂的开工，但该工厂仍将正常运转，从而实现特斯拉的产能扩张。

上海超级工厂已成为公司的出口枢纽，产能很快将达到45万辆/年，但仍然无法满足需求，向欧洲运送车辆面临许多物流挑战且不稳定。一旦柏林超级工厂投入运营，这个“物流噩梦”就会结束，交货时间也会缩短。

分析师将柏林和德州超级工厂视为主要的制造中心，认为它们将在“特斯拉长期的电动汽车发展”中发挥重要作用。这位分析师认为，特斯拉每年将能够生产数百万辆电动汽车，远远超过他估计该公司今年计划生产的 87万-90万辆汽车。他维持对特斯拉股票跑赢大盘的评级以及1000 美元的目标价。

Canaccord Genuity：看好未来在网络安全细分领域的发展，上调黑莓(BB.US)评级至“持有”

Canaccord Genuity分析师T. Michael Walkley将黑莓(BB.US)评级由“卖出”上调至“持有”，目标价则维持10美元。Walkley表示，他在黑莓的网络安全业务中看到了实现未来增长的杠杆，该公司正寻求在终端安全领域占据一席之地。

Walkley在一份研究报告中指出，鉴于黑莓的差异化AI技术驱动的“数据湖”方法推动了具有主动性的网络安全防护措施，该细分市场正处于加速增长的有利位置。他还认为，在2022财年，黑莓的软件和服务业务的基本面应该会有所改善，强调黑莓正在“扭转局面”。

加拿大皇家银行：将万国数据(GDS.O)目标价从122美元降至100美元。

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（张洋 HN080）