名创优品2021财年业绩低迷 多元化战略能否助其脱离困境

来源：中国商报 作者：冉隆楠

近日，“最强10元店”名创优品交出了上市后的首年成绩单。根据其公布的截至2021年6月30日的2021财年第四财季以及全年业绩，名创优品第四财季创收24.72亿元(人民币，除特别标注外单位下同)，同比增长59.2%，但全年总营收为90.7亿元，同比仅增长1%，且全年亏损14.3亿元。截至8月20日收盘，名创优品股价报12.4美元，跌破20美元的发行价；总市值为38.08亿美元，相比今年2月107.74亿美元的市值高点，已蒸发了近70亿美元。

成败皆因海外业务

单看名创优品第四财季的相关数据，业绩是不错的。

财报显示，2021财年第四季度，名创优品的收入为24.72亿元，同比增长59.2%，环比增长10.9%；调整后净利润为1.45亿元，同比增长241.7%，环比下降2.6%。

名创优品执行副总裁兼首席财务官张赛音直言：“本季度无论是在收入层面还是利润层面都取得了近八个季度以来最快的同比增长速度。” 财报显示，得益于全球新冠肺炎疫情好转，其海外业务逐渐恢复，本季贡献收入5.3亿元，同比增长179.0%，远超国内43%的增速。

但从全年业绩来看，名创优品全年总营收为90.7亿元，同比仅增长1%，且亏损14.3亿元。对于增长乏力的原因，名创优品归结于“国际业务拖累”。财报显示，在2021财年总营收中，国内业务产生的收入为72.9亿元，同比增长20.6%；而国际业务产生的收入为17.804亿元，同比下降了39.3%。

纵观名创优品全财年的前三季度，海外业务表现一直比较低迷。而对于名创优品而言，海外战略可以说是非常重要。名创优品创始人叶国富曾提出“百国万店”计划，预计在2022年前，年营收达到1000亿元，全球门店达到1万家。其最新财报显示，截至2021年6月30日，名创优品全球门店数达4749家，国内门店数2939家，海外门店数1810家，其新零售版图已覆盖全球99个国家和地区，距离“百国”目标很近，但离“万店”还有很大的差距。

此外，根据财报数据，2021财年名创优品的亏损额为14.3亿元，而此前在2019财年和2020财年，名创优品的亏损额分别为2.9亿元、2.6亿元。对于亏损额的极速扩大，名创优品表示，主要是由于具有其他优先权利的可赎回股份的公允价值变动，在2021财年亏损16.3亿元。调整后，2021财年名创优品净利润为4.8亿元，相较上一财年的9.7亿元，下降了50%。

对于名创优品的财报，市场反应比较直接。截至8月20日收盘，名创优品股价报12.4美元/股，相比今年2月股价35.21美元、市值107.74亿美元的高点，市值蒸发了2/3。

尝试多元化布局

名创优品发展模式的根本，一是在于低价高品质的商品，二是在于快速拓张的门店。不过，近两年来名创优品也意识到了发展模式受限的问题，开始尝试多元化布局。

据名创优品官网介绍，“优质低价”是名创优品打造产品的永恒目标，消费者能够以亲民的价格，买到高颜值、高品质的产品。正如其所介绍的，名创优品的商品价格不高，10元左右价位的商品很多，在创立初期，其曾在门店内打出明显的“10元”招牌，被网友戏称为“10元店”。不过目前市场上跟风者极多，同样走低价、性冷淡风的品牌正在变得越来越多，这迫使名创优品必须在产品设计上走出新的道路。

在产品上，名创优品选择的是大力开发IP联名商品。第四财季财报显示，名创优品已全面覆盖全球顶流IP、二次元IP、国潮IP、创意潮玩IP、体育/游戏IP和艺术时尚IP六大板块，已推出上万款人气产品。截至6月30日，名创优品已与全球超过80个IP版权达成战略合作，其中超过30个IP版权为独家合作。

在门店方面，名创优品之所以能快速开店，主要原因在于其大多数门店并非直营店，而是加盟店，开店对名创优品来说成本压力并不大。在名创优品4749家全球门店中，直营店只有110家。庞大的加盟体系固然能带来高额的加盟收入，但也给名创优品带来了门店管理的难题。

此外，受新冠肺炎疫情影响，门店开业速度受阻，名创优品也开始向线上发力。财报数据显示，名创优品国内电商收入同比增长136%至近2亿元，电商及O2O业务合计贡献了集团总收入的12%，线上发力收效明显。截至2021年6月30日的过去12个月，名创优品活跃的消费会员数超过3300万，同比增长49%，环比增长10%。

除了加速线上发展，名创优品还开始发力潮玩，其去年年底新推出的潮玩集合店品牌TOPTOY，在短短半年内就已经开出了33家门店，其中2021财年第四季度净增24家门店。不过，和名创优品面临的问题一样，尽管潮玩赛道目前尚未成熟，但已经玩家众多，除了同为上市公司的泡泡玛特，TOPTOY还要面临52TOYS、IP STATION等由经销商转型而来的玩家的竞争。

持续开发IP联名商品、线上线下同步发力、潮玩新品牌门店不断开业……对于名创优品而言，它的野心并不仅限于做“最强10元店”。但目前的多元化布局能否让其突破现有的业绩困境，有待继续观察。

(张紫祎)