为何拜登支持率下滑对美股可能是好事？

财联社（上海，编辑卞纯）讯，尽管近期美国总统乔?拜登的支持率跌至50%以下，但美国主要股指仍创下历史新高。分析师指出，这两种现象之间或许存在联系。总统支持率似乎是股市的一个反向指标。从历史经验来看，当总统支持率低于50%时，而又高于35%时，股市表现最好。

投资者最近的经历无疑也印证了这一点。根据民调聚合机构FiveThirtyEight.com的数据，拜登的支持率在8月16日跌至50%以下，为其上任以来首次。而自那以来，标普500指数已经上涨了近1%，纳斯达克综合指数上涨了3.9%。

美股分析师Mark Hulbert日前撰文指出，这与至少1970年以来的长期模式是一致的。

Hulbert通过将标普500指数的总实际回报率与总统支持率联系起来，证实了这一点。当美国总统的支持率低于50%（但高于35%）时，美股往往表现最好，平均年化回报率达到12.9%。

当美国总统的支持率在50%到65%之间时，股市的平均表现较低——年化回报率为7.5%。而当支持率超过65%时，回报率就更低了——仅为4.4%。如下图所示：

不过，Hulber也表示，美股表现与总统支持率之间的关系并非完全负相关。当总统的支持率下滑到一定程度（低于35%）时，美股将“承受痛苦”。但这种情况相对少见。

自1970年以来，总统支持率如此之低持续时间最长的时期是1973年和1974年，当时水门事件正在发酵，理查德?尼克松总统最终辞职。总统吉米?卡特任期后半段的大部分时间，以及乔治?W?布什任期的最后一年左右也出现了支持率低于35%的情况。

为什么总统支持率会成为一个反向指标？Hulber指出，一种理论是，当总统的支持率过高时，投资者就会感到紧张，因为这增加了美国经济政策发生重大变化的可能性。这并不是一个新理论，它也被用来解释为什么当华盛顿出现政治僵局时，股市的平均表现更好。

拜登支持率持续下滑

过去几周，拜登总统的支持率继续下滑，这在很大程度上与阿富汗撤军问题以及新冠肺炎有关。美军仓促撤离阿富汗的作法让拜登政府饱受批评，夏季新冠疫情因传染力强的德尔塔变种而恶化。

华盛顿邮报与美国广播公司新闻网最新的联合民调结果显示，拜登整体施政支持率已经降至近期的44%，而6月时为50%。这份民调是在上月29日到9月1日期间进行的，恰逢美军撤离阿富汗最急迫的时期。

美国股市周三收低，受累于担忧德尔塔变种病毒可能会削弱经济复苏，以及对美联储何时可能撤走宽松政策的不确定性。不过，三大股指均距离历史高点仅咫尺之遥。

（李显杰 ）