新能源板块企稳后，A股迫切追问着下一个是谁？
8月29日，字节跳动50亿元收购虚拟现实公司北京小鸟看看科技，让VR再次照进人们视野。
同一时期，歌尔股份(002241,股吧)发布半年报并收获了近期的第一个涨停板。
财报显示，上半年VR虚拟现实产品出货量快速增长。
经过几天的发酵，9月8日，元宇宙概念在A股正式引爆，歌尔股份尾盘暴力拉升涨停，多个相关概念股相继涨停。
整个游戏板块也结束了此前颓势，高度活跃，大量高位站岗股民“收复失地”，互道恭喜。
什么是元宇宙？撑不撑得住？概念能热多久？要不要追高？
问题多，问题散，关联弱。
基于这样的特性，我们将再次采取“Q&A”的方式来成文。
继此前《Clubhouse的互联网冲浪指南》后，再续一篇《元宇宙冲浪指南》。
Q：什么是元宇宙？
A：媒体统一口径是这样的。
言必称美国科幻小说家尼奥·斯蒂文森的作品《雪崩》。
没办法，因为“Metaverse”这个词是人家为了写小说生造的。
额外说一句，随着新概念新事物的不断涌现，英文中差不多每一年都有新词被创造出来，而中文则一般通过汉字组合的方式来实现命名。
来看尼奥老师的造词思路。
“Metaverse”的前缀meta，一般是出现在学术或技术类文档中多一些，一般被译作“元”、“超越”，比如metadata元数据，metachemistry 超级化学之类的。
那怎么理解呢？
比如说，造冰箱的机器是机器，那么生产造冰箱的机器就是meta机器。咱俩打拳皇是PK，你输急眼了打了我一拳，这个就是metaPK。
类似于一种套娃的感觉。
词根verse就比较好理解了，宇宙的英文是universe，不多说。
小说中，“Metaverse”是一种虚拟现实实现之后，再往后的下一个互联网新形态。
所有的现实世界中的人在“Metaverse”里都有一个网络分身，大家在那里也可以彼此连接，交互生活。
Q：元宇宙是怎么火的？
A：2021年3月，Roblox登陆纽交所上市。
“Metaverse”被创造出来29年后，第一次被写进了IPO招股书里。
这是一家连续亏损了十三个季度的沙盒类游戏公司，但在“元宇宙”概念的光环下，该公司首日登陆就暴涨了54%，不到一年的时间里估值涨了十倍。
在该企业的带动下，整个全球资本圈，其中尤其以国内创投和美股二级市场为代表，都纷纷开启了对元宇宙的热捧。
就国外市场氛围来看，该概念已经逐步回归到平淡。
总体来看，但相比于概念诞生之前，核心股依然有小幅上涨，说明市场对该概念有一定的认同。
但其他“搭便车”类股票已被基本甩下，说明市场对元宇宙的覆盖范围，长期来看趋于保守。
Q：元宇宙概念是不是真的？
A：我相信元宇宙的趋势，我也相信这一概念所描绘的蓝图。我不认为这是新瓶装旧酒，更不同意这是资本为了获利生生造出来的概念包装。
元宇宙一定是真的，但AI伴侣，可控核聚变，量子计算，无人驾驶，生物医药与寿命延长这些概念也都是真的。
与“探讨真假”相比，更关键是要看它当下所处的现实阶段——是不是真的在投资节点？是不是真的能很快反映到财务报表或者说用户规模上？是不是真的处在商业落地的爆发前夜？
根据原教旨主义，追溯至小说家的设定中，元宇宙就是“虚拟现实+互联网”，并且排名有先后。
其中，虚拟现实的高度发达是基本前提，在这一硬件基础上再进行万维网式的站点联结，最终达成VR层面的全面互联互通状态，即为Metaverse。
在这一视角下，考虑到VR设备的人群覆盖率，Metaverse的基础条件还远未达成，至于生态层面的布局，更是镜花水月。
再来看另一个相对流行的概念，根据Roblox CEO Baszucki给出的定义，元宇宙有八大特征，分别是：身份、朋友、沉浸感、低延迟、多元化、随时随地、经济系统和文明。
在多篇稿件中我反复强调，这样的定义，属于“把水搅浑”的玩法。
在这一定义下，从QQ到人人网以及过去这些年来出现的诸如魔兽世界、浩方、劲舞团、知乎、抖音、B站、王者荣耀等，它全都可以称之为元宇宙。
大而全的概念覆盖方式，会模糊掉本应聚焦的重点。
我个人认为，这八大特征确实是很有意义，但并不能平行视之。
就实现难度和产品体验来说，“沉浸感”是远高于其他七项维度的，更重要的一项标准。
考虑到这一点，游戏确实是当今商业环境中，距离元宇宙最近的真实业态。
Q：如何看待游戏与元宇宙的关系？
A：一个人的价值，不会因为其title从“搓澡的”变成“人体表皮污垢学从业者”，就发生什么本质变化。
但反过来说，一个“丑姑娘”，一个“可爱的丑姑娘”，一个“聪慧有趣且非常可爱的丑姑娘”，随着对目标对象的认知深入，人们确实也会不断调整对它的价值判断。
游戏本身就被称为“第九艺术”，“创造一个世界”的说法，也一直都包含在策划的自我认知当中。
如此说来，元宇宙本就是游戏的题中之义。
这一点并不是今年三月份才决定的，而是在二十年前的仙剑，三十年前的超级玛丽，四十年前的吃豆人诞生之际，就已经蕴含其中了。
长期跟踪A股游戏板块的研究者应该都知道，过去十多年在这个行业里，好好做游戏的少，画大饼的多。
“我就是新时代的迪士尼”；
“IP化运作，线上线下联动”；
“筑造IP宇宙，横跨整个大文娱市场”；
诸如此类的论调，几乎在每一家游戏公司的对外宣传中都可以看到。
因此也不难理解，元宇宙这一概念的爆发，对他们来说到底有多么重要。
但事实上，米哈游不上市，莉莉丝也不上市，做的好的游戏公司从来都不差钱。
因此吊诡的一幕出现了：真正有能力构建元宇宙的企业，满脑子想的都是图形细节，是不是穿模了？如何平衡前沿引擎技术和大众显卡承受能力？动作反应是贴近肌肉原理多一些还是规则设置多一些？关卡稳定性和平衡性问题？屏幕抖动震撼性与动态模糊带来的眩晕感怎么处理？
越新越牛逼，越新越失控，两难处境下，怎么赌？敢不敢赌？
而换皮页游，砍一刀999的所谓的游戏公司们，则叫嚷着“元宇宙”，“IP赋能”，“迪士尼”等令人神往的大词。
总而言之，我想表达的是，游戏就是游戏。
概念是不需要蹭的，或者说，元宇宙这个概念，本身就在游戏的内涵之中。
重要的是，游戏做的好，元宇宙自然就是你的囊中之物。
游戏做的不行，不管顶着什么title，到最后你也就是个搓澡的。
Q：Talk is cheap. Show me the code，少废话了，就说买不买吧？
A：长期读者应该都知道，我从来不荐股，甚至板块也很少推荐，稿件内容也是以认知探讨为主。
一方面，股票市场是一个瞬息万变的事，今天的荐股明天可能就没用了，后天就成了“害人”的信息。
更重要的是，作为文字工作者，我还是希望自己的内容具有一定的“长期性”，认知才是一切的基座。
因此，我可以给大家汇报一下最近的操作情况，仅供参考，绝不构成投资建议。
游戏股是“精神鸦片”时开始入的，当时有撰稿发文。
后续《关于进一步严格管理 切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》砸出大坑后，又补了一次仓，总体布局比较分散，9月8日全部清仓，平均盈利约25%。
歌尔股份是8月初入的，中间几次涨停后没有操作，9月8日涨停后清仓，盈利37%。
关于游戏股的认知操作，我在之前的稿件里已经有详细汇报，不展开（精神鸦片？我已经抄底游戏股了）。
关于歌尔股份，更多还是基于“果链”的认知。
由于iPhone13发布会（9月15日）将近，鉴于对手机市场的判断，我个人认为这会是一个利好消息，因此提前一个多月进行了埋伏布局。
与此同时，在入场前又做了一些企业经营状况的摸排，主要目的是看看有没有大坑。
过程中有注意到VR设备的布局，将其归结为“可长期持股”的依据，但并不清楚何时会爆发，也绝未想过就会在一个月内爆发。
8月底歌尔中报发出涨停后，我意识到这是虚拟现实带来的认知红利。去查了交易量，相关数据开始放大，我个人将其归因为“投机者”入场。
基于过往经验，一般共识的集结往往会持续发酵一段时间，同时会带来一定的泡沫，因此没有选择止盈。
随后，股票开始掉头向下，但同期元宇宙的发酵对我的信心提供了支撑。
9月8日，元宇宙声量开始在各网放大推送，歌尔尾盘涨停。
那么，这个时候要不要清仓，为什么清仓？
它其实拷问的是你的投资观点，认知体系。
Q：那你为什么要清仓？
A：我选择了清仓，但这并不代表我认为不清仓的人愚蠢。
更不代表着我对相关概念的彻底看空。
我一直在说，短期套利，是玄学问题，是赌博性质的，一切言之凿凿的人，都是骗子。
所以说我在这个模块，只是探讨一个个人心得，仅供参考。
第一个观点：“来股市，赚的就是泡沫的钱。”
入市初期，我对泡沫一向都是敬而远之的，操作思路也是非常简单：
第一步，对熟悉的公司进行价值定价。
第二步，当股价低于该定价标记时买入。
第三步，当股价高于该定价标记时卖出。
所谓的价值投资，可能就是这么个意思。
但很快我们就发现，股市它明显是一个非理性的状态，或者说一帮理性人，他们都在装不理性。
有人是真的傻，但更多的人则是真的爱起哄。
一起哄，波浪就来。波浪一来，钞票就来。
其结果就是，在下跌势头中，哪怕是一个好股票，它也一定会超跌。
在上升势头中，哪怕是一个水货，它也一定会涨出泡沫。
接受超跌与泡沫的存在，是赚钱的第一步。
第二个观点：“价值投资是YYDS。”
做人要有核，投资也也要有核。
此次浪潮中，游戏股的获利，对我来说就是运气好，恰逢两个波浪的同时叠加。
一方面，人们在恢复“政策”影响的认知，这是我入场的主逻辑。
另一方面，元宇宙又加速了这一趋势。
把时间维度拉长，元宇宙的热度一定会减下去，但游戏的价值将永存。
第三个观点：“不去危险的地方。”
元宇宙来说，后续赛道会不会持续发酵？会不会像新能源一样冲上一段时间？
我不知道，我看不懂，我不相信。
那我就不碰了。
如果说第一个观点是在解绑安全带，那么第三个观点就是在加固安全基座。
拥抱泡沫是可以的，但不同的概念，其背后可以容纳的泡沫大小是截然不同的。
“不去危险的地方”，其实是一句没有任何价值的鸡汤。
“对危险的嗅觉”才是真正有价值的能力。
关于此，需要的是对政策，行业，技术的充分认知，是日拱一卒的沉淀，是谁也替代不了谁的修行。
*截至发稿，9月9日，歌尔股份，昆仑万维(300418,股吧)，完美世界(002624,股吧)等，分别下跌6%至9%不等。
END
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（董云龙 ）
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