“云计算”第一股优刻得股价年内跌近18%

中新经纬9月27日电 (高铂宁)2020年1月，优刻得作为中国云计算第一股登陆科创板，其主要产品包括公有云、混合云、私有云三大类。

作为首家上市“吃螃蟹”的中国云计算企业，优刻得登陆科创板的首月备受投资者青睐，股价一度飙至125.9元/股。但是，随着优刻得的盈利表现低于市场预期、业绩持续亏损，其股价也自高位跌落。2021年上半年，优刻得归母净利润为-3.12亿元，去年同期净利润为-7693.59万元，亏损增幅达305.46%。

巨头抢滩 小企业发展空间受挤压

优刻得2020年年度财报显示，公有云是其第一大业务，期内为公司带来了73.48%的收入。但是，据IDC报告统计，中国公有云服务市场的大部分市场份额已被巨头瓜分，且近年来头部企业规模优势仍保持强势，截至2020年四季度，除前五名之外的公有云计算厂商加总份额仅为22.6%，中小云计算企业的公有云业务市场份额进一步缩小。

此前，优刻得也在招股书中提及了这一点：“中国云计算市场中，阿里云、腾讯云、中国电信及AWS等头部企业已占据大部分市场份额，上述行业巨头背靠集团资源优势，在业务规模、品牌知名度、业务体系、资金实力等方面具有明显优势……优刻得目前业务体量相比行业巨头较小。”

如此激烈的市场竞争下，优刻得为应对挑战、抢占市场份额，选择了对主营公有云产品单价进行下调。尽管该公司未在财报中具体说明下调幅度，但从其公有云业务毛利率的波动下降可以看出，售价调整对其毛利存在较大影响。2020年一季度，优刻得公有云产品毛利率高达20.55%，到2021年一季度，该项业务的毛利率仅为0.64%，而同期主营业务合计毛利率也从20.12%降至2.85%。

毛利率连续下滑

2020年，在优刻得上市后的首届用户大会上，其CEO季昕华曾说：“以前上市要求我们要盈利，但科创板突破了这条规则，优刻得要把规模做起来，我们今年做了调整，希望更多投入研发。短期不盈利为了后期更好的盈利。”

从财务数据来看，优刻得规模的确见长，但CEO口中“后期更好的盈利”尚未到来。上市一年多以后，优刻得继续“增收不增利”，2021年上半年，该公司亏损激增305.46%。这一情况自2019年就已开始：2019年，优刻得营业总收入为15.15亿元，较上年同期增长27.58%，营业利润0.22亿元，较上年同期相比下降73.92%；2020年，优刻得营业总收入为24.55亿元，较上年同期大增62.06%，营业利润-3.32亿元，较上年同期相比再降1580.03%。

在财报中，优刻得解释称，低毛利的业务收入占比快速提升，导致“公司主营业务毛利率较上年同期下滑”，从而亏损。值得注意的是，该公司的毛利率已连续多年下滑。2018年至2020年，优刻得毛利率分别为39.48%、29.04%、8.57%，到2021年上半年，毛利率仅为3.75%。

调整赛道 能否改善经营情况？

作为中立的云计算服务商，优刻得的定位不同于阿里巴巴和腾讯等大公司。为了扭转公有云业务的困境，争夺巨头环伺下尚未被分割走的机会，优刻得在财报和公开宣传中格外强调其“中立安全”的核心理念：“优刻得专注于云计算领域，不从事下游客户的业务，不会与客户发生业务上的竞争”，以此吸引产业互联网中数据私密性要求较高的企业。

这一独立第三方的定位，也给其在私有云业务拓展上带来了竞争优势。据悉，优刻得私有云业务的主要客户为金融机构、大型央企、电信运营商、政府机构及零售业等传统企业。2020年，优刻得积极开拓政企和传统企业客户，私有云收入大幅增长，报告期内私有云及其他的营业收入同比增长高达375.03%，是三大主营业务中营收增速最快的板块，增速远远高于公有云的50.60%和混合云的23.74%。

具体而言，优刻得的安全屋服务为某省公安厅搭建了公安数据安全共享系统；数据流通解决方案应用于厦门、上海等地的政务数据共享；针对政企客户在私有云信创方面的需求，优刻得推出了UCloudStack信创版，是业内首批落地的信创云平台。除此之外，优刻得已启动大数据与隐私计算产品线升级，在安全屋技术的基础上，推出可信数据沙箱、安全多方计算、联邦学习三大数据安全流通平台。

9月1日，《数据安全法》正式落地实施。民生证券研报就此指出，数据安全重要性不断提升，未来数据安全的具体措施有望不断出台，给安全厂商带来增量，安全性较高、重点布局私有云的厂商可能受益，优刻得也在其看好的上市公司之列。

市值滑坡 股东减持

对于上述举措，资本市场似乎还不愿买单，优刻得股价迟迟不能走出下行通道。如今，优刻得市值仅有144亿元，相比其历史最高超500亿元的市值，跌幅超过七成。

2021年1月13日，优刻得发布《首次公开发行部分限售股上市流通公告》，预计26.64亿首次公开发行部分限售股、部分战略配售限售股解禁，占公司总股本的比重为63.04%，并将于1月20日起上市流通。

自这批限售股解禁至今，优刻得的多位重要股东累计减持了745.07万股。其中，原持有上市公司8.86%股份的第二大股东天津君联博珩投资合伙企业通过大宗交易、询价转让的方式累计减持其所持有的公司股份565万股，持股比例降至7.52%，合计套现超2亿元。

9月至今，两融余额净卖出该股1252.56万元。根据Wind数据，中证云计算50指数年内下跌近12%，而优刻得股价年内下跌近18%，显示该股跌势陡于云计算板块平均水平。(中新经纬APP)

（李显杰 ）