华鑫股份加速转型扣非增九成 飞乐音响拟清仓套现19亿纾困

来源：长江商报 作者：徐佳

时隔一年多，华鑫股份(600621.SH)再遭飞乐音响(600651.SH)减持。

日前，华鑫股份披露，飞乐音响拟通过公开征集受让方的方式协议转让其所持上市公司股份6367.45万股，占上市公司总股本的6%。以公告日收盘价计算，飞乐音响拟出售部分市值约为9.77亿元。

长江商报记者注意到，这并非飞乐音响首次出售华鑫股份股票。2017年6月，华鑫股份完成资产重组，飞乐音响以其持有的华鑫证券24%股权换得华鑫股份12.63%股份，成为华鑫股份第三大股东。2020年2月，飞乐音响以9.81亿元出售所持6.63%上市公司股份。

粗略计算，两次交易完成，飞乐音响或将获得19.58亿元的交易对价，并将不再持有上市公司股份。

自2017年重组转型之后，华鑫股份目前以华鑫证券为核心开展证券业务，并成为A股市场以金融科技为特色的券商。

随着资本市场改革持续深化，今年上半年，华鑫股份实现营业收入9.48亿元，同比增长15.65%，扣除经常性损益后的净利润1.57亿元，同比增长90.96%。

飞乐音响拟清仓退出第三大股东

飞乐音响入股华鑫股份已有四年。2017年6月，华鑫股份完成资产重组，公司以持有的房地产开发业务资产及负债作为置出资产，与控股股东仪电集团持有的华鑫证券66%股权的等值部分进行置换，并向仪电集团发行股份购买置入资产与置出资产交易价格的差额部分，向飞乐音响和上海贝岭分别发行股份购买华鑫证券24%、2%股权。

本次交易中，飞乐音响以其持有的华鑫证券24%股权，获得华鑫股份1.34亿股股票，交易对价约为12.85亿元。资产重组及定向增发完成后，飞乐音响持有华鑫股份12.63%股份，成为公司第三大股东，持股比例仅次于仪电集团和华鑫置业。

但由于经营业绩持续低迷，作为“老八股”之一的飞乐音响去年开始转让所持华鑫股份股票纾困。2020年2月，飞乐音响披露，公司将通过非公开协议转让的方式，向仪电集团转让其所持华鑫股份7033.76万股股份，占华鑫股份已发行总股本的6.63%。

值得一提的是，仪电集团不仅是华鑫股份的控股股东，同时也是飞乐音响的实际控制人。在进行内部股权转让后，飞乐音响获得9.81亿元的交易对价，对于华鑫股份的持股比例下降至6%。

正是因为此笔交易，2020年飞乐音响虽然实现营业收入44.33亿元，同比下降22.58%，但净利润4.31亿元，同比增长125.68%，扣除非经常性损益后的净利润依旧亏损，为-4.13亿元，同比减亏75.01%。

时隔一年多时间，飞乐音响再次计划出售资产。上周华鑫股份披露，飞乐音响拟通过公开征集受让方的方式协议转让其所持上市公司股份6367.45万股，占上市公司总股本的6%。目前，飞乐音响所持上市公司股份已经悉数质押，质押率达100%。

本次公开征集转让的价格将不低于本次公开征集转让提示性公告日(2021年9月24日)前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值及最近一个会计年度公司经审计每股净资产值两者中的较高者。

截至9月24日收盘，华鑫股份A股股价15.35元/股，以此计算飞乐音响此次拟转让部分市值超过9.77亿元。不过，此前两个月，华鑫股份股价在15元至18元之间震荡，本次股份转让的实际交易价格或将高于公司现价。

两次交易完成，飞乐音响将获得19.58亿元的资金流入，公司也将不再持有华鑫股份股票，换言之华鑫股份第三大股东也将发生变动。

持续优化业务结构转型升级

作为华鑫证券的母公司，华鑫股份在2017年完成重组后，形成了以证券业务为主，辅以融资租赁业务、部分持有型物业经营业务等其他业务的经营格局。

数据显示，2017年至2020年，华鑫股份分别实现营业收入36.46亿元、11.83亿元、12.81亿元、17.92亿元，同比变动49.49%、-67.54%、8.24%、39.86%；净利润7.77亿元、2184.63万元、6423.76万元、7.08亿元，同比变动95.43%、-97.19%、194.04%、1002.6%。

长江商报记者梳理发现，2017年，此时刚刚完成重组不久的华鑫股份，其业绩仍主要来自于房地产交易。不仅如此，2017年和2018年，随着证券市场波动，华鑫证券的证券经纪、资产管理、投行、新三板业务的营收均处于下滑趋势，剔除房产业务之后，2018年华鑫股份业绩大幅下降。

不过，华鑫股份自重组转型以来，就确定了“换道超车”的发展战略，希望通过金融科技引领业务发展，并大力发展金融科技，相继自主研发了具有显著特色的金融科技产品线，主业盈利能力快速恢复。

2020年3月，华鑫股份出售合营公司摩根士丹利华鑫证券2%股权获得税后净收益4.76亿元，剩余49%转入长期股权投资权益法核算。

投资与主业的共同驱动下，2020年华鑫股份净利润取得超10倍的增长。2020年，在扣除非经常性损益之后，华鑫股份依旧录得2.11亿元的净利润，同比增长186.38%。

今年上半年，华鑫股份实现营业收入9.48亿元，同比增长15.65%，净利润1.79亿元，同比虽然减少68.25%，但其扣非后净利润1.57亿元，同比增长90.96%。

截至今年6月末，华鑫证券代理买卖证券业务净收入行业排名第44位，同比上升7位；股基交易量排名第34位，同比上升5位，全面超越行业中位数。报告期末，华鑫证券资产管理总规模为325.17亿，相较2020年末增加了47.31%，其中主动管理规模相较2020年末翻一番。

值得一提的是，为了进一步优化产业布局，日前华鑫股份通过旗下华鑫证券完成出售摩根士丹利华鑫证券 (现名“摩根士丹利证券”)39%的股权以及摩根士丹利华鑫基金36%的股权。

(王晨曦)