近日，全球最大指数编制公司MSCI将海尔智家(600690,股吧)ESG评级从“B”上调至“BB”级，在所有参评的中国家电企业中，评分是最高的。同时，在Wind ESG评级中，海尔智家的ESG评分为8.21，评级为AA，也是中国家电企业中最高的。而海尔智家ESG的高评分，也吸引了外资和机构持股比例更高的增长。
在海尔智家近期的投资计划中，除了我们已经非常熟悉的全球化、海外产能布局的投向之外，ESG（环境，社会，及治理）层面的相关投资也又有了新动作。
在我们看来，这种投资范式转变的背后意义不可小觑，围绕ESG碳中和投资转向，以海尔智家为代表的中国高端制造，在ESG领域的布局正在悄然展开。
01
投资ESG为什么重要？
何谓ESG？即环境、社会和公司治理（Environment、Social Responsibility、Corporate Governance）。
自2016年起，香港交易所就要求上市公司发布定期的ESG报告。截至2020 年年中，沪深300指数中大约86%的企业已经发布ESG报告，和标普500企业中90%的报告比例大致相当。
尽管A股投资者仍然对ESG知者寥寥，但在海外主流投资者眼中，ESG已经是投资企业的重要评价标准，往往在投委会扮演着一票否决的角色。尤其需要注意的是，外资机构投委会这种一票否决的背后，既有企业社会责任的价值，也有社会趋势影响力对经济的底层逻辑。
当前，正值全球碳中和变革大时代，制造业成为发力点。在这样的背景下，一直坚持研发、制造、营销三位一体本土化布局的海尔智家，对于碳中和监管趋势的理解显然更具备前瞻性。在海尔智家看来，基于全球化布局的优势去投资碳中和，显然可以让自己更有优势。
在全球范围内，许多跨国企业为了履行社会责任，投资ESG已经成为一种大趋势。今年6月22日，化工巨头巴斯夫与华润电力在广东电力交易中心达成首笔可再生能源电力交易，交易电量245万千瓦时，确保湛江一体化基地首批装置100%可再生能源电力的供应。这将直接保证巴斯夫的产品能够在碳关税盛行的今天畅通无阻，ESG评级也因此可以得到提升。
由此看来，ESG投资不再是一种仅具备宣传价值的口号，而是可以看作成一种企业能力圈，能够实打实影响到企业营运效率和盈利能力。
02
海尔智家为何居ESG评级榜首？
ESG能力的达成并非一蹴而就。结合Wind ESG评级指标体系来看，该指标体系一共分为3大维度，细分27个议题，下设300+指标。如此庞大严苛的指标体系，企业要想连续取得优势，只有将诸多业务做扎实了才行。
在白电领域，海尔智家Wind ESG分数长期高居三家白电龙头榜首，在“可选消费”项目里的所有公司中，海尔智家ESG评级为前6%的AA级，综合评分8.21。
而在更严苛的MSCI ESG评级中，海尔智家的ESG评级较前一年有所上升，在所有参评的中国家电企业中，ESG评分同样也是最高的。
其中，海尔智家对电子废弃物的良好循环处理为公司争取了极高的分数，特别在对废弃电子垃圾的投放、发运、运输等方面，都取得了优秀的评级，直接提升了自身的整体评级。
03
海尔智家具体赢在了哪里？
客观来说，作为中国智造在全球范围内的标志性符号，海尔智家在ESG指标的全面领先有其客观必然性：ESG作为一种高阶价值观，是公司文化、治理水平、消费者关系与产业地位的凝结式表达，是久久为功的过程。
海尔智家全球化的文化契合度，暗合着其从地方到享誉中国、再到全球化崛起的整个历史进程。这种底蕴赋予了海尔智家更高的站位与对社会责任的认知，使其发展理念与ESG的内涵相得益彰。
此外，与其他竞争对手不同，海尔智家的ESG投资方案更有前瞻性和实用性，让他在整个ESG层面的形象显得更为清晰可见，整体方案更接地气。而这也是海尔智家ESG投资高评级的重要因素。
首先，总部层面顶层架构的变革，为ESG落地执行提供宏观抓手；其次，与利益攸关方建立议题，为ESG落地提供抓手和方向；最后，海尔智家的强大工业能力为ESG行动方案提供保障。
首先是架构领先。海尔智家是国内第一家全球范围内汇集人才、成立ESG委员会的企业。从架构上看，ESG委员会直接向董事会汇报，反映了海尔智家对ESG的重视度。
其次，海尔智家的ESG投资在内容上也更注重实质。
就利益攸关方的关切，海尔智家直接提出相关议题，覆盖多元化，社区参与，商业道德和可持续产品等多个层面共计24个议题。通过这些议题的具象化，海尔智家明确了ESG执行标准和行动准则，有助于在ESG领域的投资有的放矢。
最后，当议题生成之后，海尔智家开始借用技术力量和工业行动力，实现ESG的真正落地。中国的废旧家电拆解一度集中于物理拆解，缺乏深度加工，实际被拆解处理比例不足总量的20%，对废弃电器电子产品回收利用率非常低。对此，海尔智家成立家电设备循环产业互联工厂。
据了解，该互联工厂将开设8条全品类家电拆解线、10条塑料改性造粒线，预计2022年3月正式投产，投产后每年可拆解200万台废旧家电，改性造粒3万吨，能够成为再循环行业引领的灯塔工厂。在整个过程中，海尔智家不仅提升了经济利益，还降低了产品全生命周期的碳排放强度，与前文中提到的碳税竞争形成了完美闭环。
04
机构偏爱的真正含义
随着时间推移，注重ESG投资的公司能够进一步为股东带来高回报，也会吸引更多投资人的注意。因为ESG评级高的上市公司不仅可以降低黑天鹅事件带来的影响，而且也能够在ESG监管驱动力之下取得更高的竞争优势。
在过去的两年中，三家白电公司ESG评分和外资持仓比例变化强相关。像海尔智家这种ESG评分高的公司，吸引了更高的外资和机构持股比例增长，市值相对变化也不言自明。
图：三家白电机构持股比例
对于外资机构这样的“聪明钱”来说，一个不言自明的道理是，海尔智家的全球布局、产品高端化和场景化的演进，都是机构选择海尔智家的重要原因。
同时，从这份ESG投资公告里，我们还能看到海尔智家在ESG层面上的优异表现和评分，是机构投资者看好海尔智家的另外一大重要原因。
随着时间的推移，在欧美市场曾经发生过的ESG与市值表现的强相关性也将会在中国发生。届时，海尔智家无疑会是最大受益者之一。
本文首发于微信公众号：锦缎。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
（李佳佳 HN153）
加载中,请稍侯......