最贵的冬天真要来了？

本文来源郭士英

最早看到“最贵的冬天”，是在说欧洲，因为天然气的连续飙升。当时真不敢相信，毕竟很多大牛市的末端，都有令人惊悚的豪言。不愿相信，总觉得欧洲和各国会有办法解决能源短缺和暴涨的问题。

不过，前不久，本号文章中已经开始用了“全球能源危机”这一说法。是否已有别的机构早有说辞，未曾考证，反正至今也没人提出反对。也许大家都已经意识到：这一次的能源紧张是全球性的，而且短期看来难以控制。很多迹象反而表明，随着供求矛盾的发展，市场根本无法在入冬前停止对能源产品的炒作。

之前周知的原因就都不再说了。今天几乎同时看到的几条新闻让人更加确信：史上最贵的冬天真的已经在路上。

1、印度超过半数电厂存煤不足三天：深受疫情影响并正在谋求复苏的印度经济，再次遭遇能源困境，一旦能源价格继续上涨，经济复苏难度增加。据印度电力部门数据，截至上周五，印度135家火电厂的煤炭库存平均只有4天，低于8月初的13天。在每天监测的工厂中，超过半数的库存不足三天。据印度专家预测，如果政府不提高产量，或者进口不增加，就会出现停电。那么印度也会加入今冬拼抢煤炭的行列了？

2、9月以来澳大利亚疫情反弹——近几天有所回落但似乎仍处上升通道中，这不禁让人更加担心今后数月的煤炭供应和价格问题。

3、国际原油再次突破近期新高：原因可能是欧佩克+相关国家决定继续按原计划每月增产40万桶/日，而不是市场所预计的增产稳价。WTI原油期货成功站上78美元/桶，为2014年11月以来首次，布伦特原油上破81美元/桶，续刷2018年10月以来新高。另外，美国加利福尼亚州南部奥兰治县海岸日前发生严重原油泄漏事故，这一被称为“生态灾难”的事件恐怕也是“火上浇油”了。

日前美国银行发布预测，称国际油价在今年冬天可能达到100美元并引发经济危机。他们认为油价上涨将受到三个因素的推动：天然气价格高企促使消费转向石油，寒冷冬季造成原油消费激增，以及美国重新开放边境导致航空需求上升。

美银认为，以油当量计算，天然气价格已飙升至这一水平的近两倍。美银甚至预测，柴油价格可能攀升至120美元/桶以上，因为随着炼油厂近几个月优先生产汽油，柴油库存下降。其他用于取暖的石油燃料价格已经出现上涨，美国丙烷价格达到2014年以来的最高水平。

此前高盛全球大宗商品主管Jeff Currie曾经表示：

如果今年冬天比往常更冷，近期油价可能会加速上涨，或飙升至90美元/桶，因近期全球天然气价格暴涨，相对便宜的石油成了替代品。

高盛警告说：

“全球天然气供应紧张给今年冬天的石油市场带来了一个明显的看涨催化剂，甚至比新冠疫情的影响更大。”

前两天美国曾对石油输出国组织发出限制油价上涨的干预信号，我的评价是：自己无底限印钞却要别人来帮着控制通胀，这要求合理吗？从这些年连续破坏和制裁原油生产国、到近期阿富汗的狼狈撤军、再到现任政府支持率下降等等，凭啥别人听你一个也是能源生产大国的招呼？可以说，那时候就预料到了欧佩克+的不配合以及国际油价的再突破。

4、英国油荒继续蔓延，与以前过分强调新能源而忽视传统能源有关，与近期基层劳工不足和运输问题也有关.......问题是，这会加大传统能源紧张的氛围，市场做多冬季能源供应的热情恐怕难以消减。

5、煤炭大省山西宣布启动防汛Ⅳ级应急响应：10月2日至3日，山西连续发布地质灾害、山洪灾害气象风险预警和暴雨蓝色预警。因为预报未来3天山西全省有小到中雨，局部地区有大到暴雨。经会商研判，山西省防汛抗旱指挥部决定自10月4日12时启动省级防汛Ⅳ级应急响应。截至10月4日8时，全省共转移人员10704人，停产煤矿27座、非煤矿山99座、危化企业7家，停工在建工程231个，关闭景区74个。

……所谓的趋势一旦确立，支持趋势的消息往往会在一段时间里接踵而至。10月中旬东北地区将陆续开始进入供暖季。

总之，不认为通胀是好事，能源价格暴涨迟早会殃及经济稳定，就像前期的运费价格暴涨会限制国际贸易一样。然而短期内滞胀局面似乎已经难以避免，近期美股走势也正在验证这一悲观预期。金融和经济的持续降温之后，或许反过来会抑制过旺的能源需求，而这需要主要国家的宏观政策进一步做出配合。拭目以待，应该不需要很长时间就能明朗。

极端天气越来越多，但并非一定有最冷的冬天，即便如此也需要做足准备，因为民生是个敏感的问题，大家都已输不起。

最贵的冬天一旦成真，“通胀只是暂时的”谎言就会不幸被戳破。

未来通胀猛如虎，对应的是过去印钞猛如虎，这也没什么不好理解和接受的。

其它因素，譬如气候，譬如疫情，这或许是大自然在表态？

总之，突然降临的全球能源危机，就是在警告世界做些改变！

也许只有把碳达峰和碳中和进行到底，事情才能彻底好转吧。

免责

（张泓杨 ）