康耐特75%收入依赖境外 产能利用率约85%拟募资扩产

来源：长江商报 作者：李启光

拥有上市公司“基因”的康耐特，再度向港交所递交招股书。

上海康耐特光学科技集团股份有限公司(简称“康耐特”)自称是中国领先的树脂眼镜镜片制造商，产品在美国、日本、印度、德国等80个国家进行销售，其出口收入占比超7成。

尽管高度依赖出口，但康耐特的毛利率并不高。2018年至2020年及2021年前5月(报告期)，公司毛利率仅34%左右。而申请创业板上市的明月镜片产品毛利率超过40%。

长江商报记者注意到，招股书显示，康耐特上海生产基地2020年生产折射率为1.60及1.67的标准化镜片实际使用率为85.5%；生产定制镜片实际使用率为85.2%。江苏生产基地2020年生产折射率为1.499、1.56及1.74的标准化镜片实际使用率为90.3%。

康耐特两大生产基地均未达到满产状态，而且上海生产基地实际使用率连续两年下滑，但公司依然希望通过上市募资提高产能。

前身创业板上市后业绩“变脸”

10月7日，康耐特再次向港交所递交招股书。

康耐特自称是中国领先的树脂眼镜镜片制造商。根据弗若斯特沙利文报告，按2020年树脂眼镜镜片制造产量计算，康耐特在中国树脂镜片制造商中排名第一，市场份额约为8.5%；按2020年的树脂眼镜镜片出口值计算，公司为中国最大的出口商，市场份额约为7.3%；按2020年树脂眼镜镜片所得收入计算，公司在全球排名第九，市场份额约为0.4%。

资料显示，上海康耐特光学有限公司成立于1996年，2010年3月在深交所创业板挂牌上市。

不过，上市后，2010年至2012年，上海康耐特光学有限公司净利润连续三年下滑，其中2012年甚至亏损84.12万元，上演了一出业绩“变脸”的戏码。

2016年，上海康耐特光学有限公司以23.4亿元收购了从事金融服务业务为主的上海旗计智能科技有限公司，2017年8月，将公司名称变更为上海康耐特旗计智能科技集团股份有限公司(简称“康旗股份”)。

到2018年底，康旗股份全面剥离光学镜片生产销售业务，主营“大数据金融科技”，而下属眼镜镜片业务则通过业务重组，分拆至上海林梧实业有限公司(简称“林梧实业”)。

2019年12月，康旗股份将公司名称更改为旗天科技集团股份有限公司(简称“旗天科技”，300061.SZ)。

2020年10月，林梧实业变更公司名称为“上海康耐特光学科技集团有限公司”。2021年2月，该公司再度更名为上海康耐特光学科技集团股份有限公司，并于4月向港交所发起了第一次上市冲刺。

招股书显示，康耐特2018-2020年的营收分别为8.54亿元、10.59亿元和10.93亿元；净利润为7850万元、1.12亿元、1.29亿元。2021年前5月，其营收达5.38亿元，同比增长增加47.7%；净利润达6460万元，同比增加98.8%。

报告期，康耐特毛利率分别为30.6%、33%、34.9%和34%。而申请创业板上市的明月镜片产品毛利率超过40%。

原材料主要依赖进口

眼镜行业向来被认为是“暴利”行业，不过康耐特似乎并非如此。

招股书显示，截至2021年前5月，康耐特标准化镜片的平均售价为8.14元，其中平均售价最低的为1.499折射率的标准化镜片，价格仅为4.93元。

招股书显示，康耐特用于生产眼镜镜片产品的树脂单体大部分由一家日本化工企业供应，2018年至2020年，该供应商占公司的采购总额约40.5%、41.8%、41.5%，截至今年5月31日，占比则为41.6%。

康耐特表示，由于原材料主要依赖进口，一旦业务往来减少、受阻或者终止，都会对公司的业务运营带来重大影响。

市场方面，招股书显示，康耐特的营收主要来自境外。2018年至2020年，康耐特来自中国以外的地区的收入分別占当期总收入的85.3%、84.0%和76.2%；截至今年5月31日，来自境外收入占总比为74.9%。

其中，2020年，康耐特来自美国的收入占当期营收18.6%。2018年末以来，美国政府已对眼镜产品额外征收10%的从价税，使得公司产品在美国的价格竞争优势有所下降。

招股书显示，康耐特本次上市募资主要拟用于提高产能，加强产品开发实力，扩大客户群及宣传品牌等相关用途。

康耐特目前拥有三家生产基地，分别为上海生产基地、江苏生产基地和位于日本的鲭江生产基地。其上市募资的用途之一正是增加上海、江苏生产基地定制镜片的产能。

招股书显示，康耐特上海生产基地2020年生产折射率为1.60及1.67的标准化镜片年产能达2012.63万件，实际使用率为85.5%；生产定制镜片年产能达426.3万件，实际使用率为85.2%。

康耐特江苏生产基地2020年生产折射率为1.499、1.56及1.74的标准化镜片年产能达1.19亿万件，实际使用率为90.3%。

显然，康耐特两大生产基地均未达到满产状态，而且上海生产基地实际使用率连续两年下滑。

上海生产基地方面，康耐特拟先后增加共计440万件的产能，如按计划于2023年完成扩产，届时定制镜片的产能将为2020年末的两倍。江苏生产基地方面，公司拟先后增加共计1920万件的产能。

招股书指出，康耐特尚未就新增产能签订有效订单。在公司的销售安排下，销售框架协议无法保证与客户的长期合作，也无法保证具体销售金额和数量。

(张紫祎)