德银：美国9月CPI数据或滞后，本周的焦点其实是它？

就本周的数据亮点而言，周三公布的美国CPI显然是最重要的。但德意志银行的吉姆?里德（Jim Reid）指出，这可能是一个滞后的数据，因为能源价格是在最近才大幅飙升的，而二手车价格在今年夏末的下降也可能会反映在数据中，尽管该价格已经重回涨势。吉姆?里德指出：

“鉴于我认为今年的通胀风险被严重低估，一直以来我都认为这份报告可能是我们多年来看到的最重要的月度数据。但现在我显然错了，过度炒作通胀风险是错误的。”

无论如何，上个月能源价格飙升，其他地方也有通货膨胀压力持续增加的迹象，但是这些迹象并不一定会在本月的数据中体现。

就拿二手车价格来说吧。考虑到实际价格与其对CPI的影响之间存在2-3个月的滞后，本月很可能会反映出夏季价格的走软。然而，二手车价格9月份上涨了5.4%，这部分涨幅可能会和最近能源成本的上涨一起在年底得到反馈。

德银经济学家预计美国整体通胀率将上升0.41%（此前为上升0.27%），核心通胀率将上升0.27%（此前为上升0.10%），略高于市场共识。这意味着美国9月CPI年率分别达到5.4%（提高了1/10）和4.1%（提高了1/4）。

德银估计9月份核心CPI月率将增长0.32%，同比增长1/10，达到4.1%。二手车拍卖价格已开始再度上涨，汽车保险类别的季节性表现正从负面转为正面；预计随着年度健康保险来源数据被纳入计算范围，医疗服务通胀将大幅上升。供应链瓶颈和劳动力短缺也推高了几类产品的价格，如新车、家居用品、娱乐和个人护理用品。

谈到通胀压力，周一能源价格进一步走高，WTI原油自2014年末以来首次收于80美元/桶上方，布伦特原油一度升至84美元/桶上方。欧洲天然气价格或将继续跟随能源价格涨潮飙升，但上周欧洲天然气价格已自周三的峰值回落，因俄罗斯总统普京称将加大对欧洲的天然气供应。

对于周五的恐怖数据，德银预计9月核心零售销售（不包括汽车、汽油和建筑材料）将回落0.3%，预计整体零售额将下降0.8%，这反映了汽车销量的再次下降，以及汽车和汽油价格的上涨。

德银表示，相对于其他高频支出指标，美国人口普查局的指标现在有所提高，Delta变异毒株和收入支持计划的结束给当月一些可自由支配的零售类别带来了压力，比如餐厅、体育用品和一般商品。

不过，德银分析师认为，上周非农就业数据公布之后，本周的经济数据将退居次要地位，焦点将转向美股第三季度财报。

许多美国金融类股从本周中期开始发布财报。当地时间周三，摩根大通（JPMorgan Chase）、贝莱德（BlackRock）和达美航空（Delta Air Lines）将公布财报。当地时间周四则有联合健康（UnitedHealth）、美国银行（Bank of America）、富国银行（Wells Fargo）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、花旗集团(Citigroup)、美国合众银行（US Bancorp）和沃尔格林博茨联盟(Walgreens Boots Alliance)。

（李显杰 ）