房贷回落、M1增速放缓……三季度金融数据还有哪些关键信息

2021年三季度金融统计数据出炉。10月13日，央行官网发布《2021年前三季度金融统计数据报告》和《社会融资规模报告》。数据显示，2021年前三季度人民币贷款增加16.72万亿元，同比多增4624亿元；前三季度社会融资规模增量累计为24.75万亿元，比上年同期少4.87万亿元。

在备受关注的房贷数据方面，2021年三季度同比回落明显。另从9月单月数据来看，新增信贷、社融增量双双回落，M1同比增速更是创下近20个月以来的最低水平。业内分析人士强调，9月社融、新增信贷绝对量并不比正常年份低，随着国内支持小微企业政策效果逐步显现，继续加大对实体经济的支持力度，M2和社融增速有望触底回升。

房贷回落

根据央行披露的数据，9月人民币贷款增加1.66万亿元，同比少增2327亿元。前三季度人民币贷款增加16.72万亿元，同比多增4624亿元。

在前三季度人民币贷款增量中，分部门看，住户贷款增加6.35万亿元，其中，短期贷款增加1.63万亿元，中长期贷款增加4.72万亿元；企（事）业单位贷款增加10.48万亿元，其中，短期贷款增加1.04万亿元，中长期贷款增加8.33万亿元，票据融资增加8148亿元；非银行业金融机构贷款减少1619亿元。

北京商报记者注意到，从9月单月新增信贷表现来看，不及预期18100亿元，相较2020年9月同比少增2400亿元。但环比多增4400亿元，2021年8月人民币贷款增加12200亿元。

北京商报记者进一步对比2020年、2021年上半年和前三季度金融统计数据报告发现，体现居民房贷变化的住户部门中长期贷款回落明显。按照央行披露的数据计算，2021年三季度住户部门中长期贷款新增1.29万亿元，2020年同期增量为1.8万亿元，同比下降28.33%。

中国民生银行(600016,股吧)首席研究员温彬指出，根据Wind数据，9月单月新增信贷数据同比少增主要是由于居民部门和金融机构少增所致，企业部门比去年同期略有多增。其中，居民部门新增7886亿元，比上月多增2131亿元，但比去年同期少增1721亿元；企业部门新增9803亿元，分别比上月和去年同期多增2840亿元和345亿元。

“总量虽有改善，但结构仍不够理想，中长期贷款同比少增，体现了实体经济融资需求偏弱，”温彬表示，同时，居民部门中长期贷款变化，仍然与较严的房地产调控有关。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华则进一步补充道，新增信贷结构出现变化，主要是受几方面因素影响，一是房地产融资环境收紧，部分企业转向票据融资；同时，9月楼市降温，居民购房意愿下降拖累房地产销售，居民长期限贷款下降；二是受能源、工业原材料价格走高等因素影响，部分企业转向观望。

M1增速创近20个月新低

在货币供应方面，截至2021年9月末，广义货币（M2）余额234.28万亿元，同比增长8.3%，增速比上月末高0.1个百分点，比上年同期低2.6个百分点。狭义货币（M1）余额62.46万亿元，同比增长3.7%，增速分别比上月末和上年同期低0.5个和4.4个百分点。前三季度净投放现金2552亿元。

北京商报记者梳理发现，M2同比增速处于稳定状态，M1同比增速则明显放缓，远低于市场预期。这也是自2020年2月以来，M1同比增速在20个月内的最低水平。

周茂华告诉北京商报记者，居民和非银机构存款增加，抵消了企业和财政存款同比少增的影响。9月企业经营活动有所降温，居民消费和投资偏暖，使得M2同比增速小幅上涨。

“新增信贷结构的变化也连带影响了M1，部分实体企业面临原材料涨价等经营压力，贷款和存款需求有所放缓，房地产市场‘降温’居民储蓄增加，最终使得M1同比增速下滑超预期。”周茂华如是说道。

温彬同样指出，本月财政存款减少5031亿元，对货币创造形成贡献，但财政存款减少力度弱于去年同期。M1增速创下2020年1月以来的新低，反映出企业经营活动有所减弱。

或受上述因素影响，9月，人民币存款增加2.33万亿元，同比多增7437亿元。前三季度人民币存款增加16.61万亿元，同比少增1.54万亿元。

有望触底回升

从社融数据来看，经初步统计，2021年前三季度社会融资规模增量累计为24.75万亿元，比上年同期少4.87万亿元，但比2019年同期多4.14万亿元。从结构看，前三季度对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的68%，同比高11.7个百分点。

其中，9月单月社融增长表现同样不及预期。数据显示，9月社会融资规模增量为2.9万亿元，比上年同期少5675亿元，但比2019年同期多3876亿元。

周茂华分析指出，9月社融表现主要是受去年高基数和专项债发行不及预期影响，9月社融、新增信贷绝对量并不比正常年份低。同时，9月新增专项债发行不及预期，同比少增2007亿元。

“整体来看，本月新增贷款规模同比回落，体现了实体经济融资需求仍然欠佳，社融增速继续回落，处于筑底过程，”温彬认为，近期，在疫情持续演变、个别地区发生水害、能源价格上涨等多重冲击下，中小企业生产经营困难增加，实体经济需求偏弱，经济增长压力加大。

在温彬看来，下一阶段，宏观政策要做好跨周期调节，金融将继续加大对实体经济的支持力度，特别是加大对普惠金融、绿色金融、科技金融、中小微企业等重点领域和薄弱环节的结构性支持，新增贷款规模有望有所加快，M2和社融增速将触底回升。

对于四季度的市场走向，周茂华则表示，影响社融、新增信贷的因素仍是此消彼长，但国内消费需求回暖，带动信贷需求，国内托底政策有望适度发力，支持内需恢复与跨周期调节。随着国内支持小微企业政策效果逐步显现，财政支出增加、专项债发行增加，预计四季度新增信贷维持稳定，社融也将有所改善。

北京商报记者 岳品瑜 廖蒙

（王治强 HF013）