“我感觉这些年以及在未来的十年、二十年，财富管理一定是金融服务的引擎，一定会带动整个金融服务、金融公司的成长。”10月23日，招商银行(600036,股吧)首席投资官赵驹在由《财经》(博客,微博)杂志、《财经智库》主办的“2021全球财富管理论坛”上如此表示。本届论坛聚焦“打造开放创新的财富管理新高地”。
（招商银行首席投资官 赵驹）
赵驹认为，中国的财富从10年前的20万亿美元增长到了现在的80万亿美元，我们的增长速度是超过全球增长速度的。新经济这个业务板块所产生的财富超过传统业务经济板块所创造的财富。过去3年，全球大概每年新经济板块创造的财富是7000到8000亿美元，传统业务板块创造的财富可能是2000亿美元。
他表示，目前的五大趋势是家族信托，还有家族办公室的兴起；数字化为分层经营提供了一个保障；境外的一站式服务；专业投资能力会带动财富管理核心竞争力；以及强调销售价值转向强调客户价值。
以下为发言原文：
我这边主要还是想谈谈目前整个财富管理的一些新特点，新趋势。
第一个特点是过去十年间，国内的财富增速超全球增速。全球的财富从10年以前的200万亿美元到现在400万亿美元，增加1倍。我们中国的财富从10年前的20万亿美元增长到了现在的80万亿美元，我们的增长速度是超过全球增长速度的。
这样一个特点也使得在香港市场上的中外资财富管理机构竞争非常激烈，而且外资的机构在香港市场上也是不断的增长。我们中资的机构一种是以银行证券公司为代表、不断在香港发展的力量；还有一种从证券交易这个点入手、在发展他们的财富管理业务。
在配置方面，中资背景的这些客户把50%的资产配置在亚太地区，50%里面的80%配置的是跟中国相关的境内或者香港相关的资产。
第二个特点就是新经济这个业务板块所产生的财富超过传统业务经济板块所创造的财富。过去3年，全球大概每年新经济板块创造的财富是7000到8000亿美元，传统业务板块创造的财富可能是2000亿美元。其实国内也是这样的，因为科创板所创造的财富效应可能比主板、无论是上海还是深圳都要强很多。
第三个特点就是数字化服务网的出现。过去都是要见面开户，效率非常低。大概从两年前开始，香港证监会，香港联交所可以同意远程操作人脸识别，AI技术的识别。现在可以形成远程开户网，包括我们自己的壹隆环球也可以进行远程开户，在上面就可以做交易，我们在上面可以看见产品，包括股票产权，基金产品，债券类产品，大部分都可以在上面进行操作。
前一段我看到境内有文章说要监管，像老虎这样的公司，我觉得有点有失偏颇。比如说富途是在香港牌照的公司，他们在美国也有牌照。他们所经营的是中国人的境外资产，过去可能有点地推，现在基本上都是靠APP去开户，包括我们的壹隆环球也是用APP开户，同时也可以在上面做交易。特别是去年疫情以后，它的交易量都有明显上升，也显示了中国人境外资产对于境外交易的差异程度再加强、再加深，这也是一个新的变化，新的现象。
第四个特点就是境外的风险也在不断的增加。壹隆全球也可以提供APP安排，去年香港是142个新的发行，首日发行价大概是40多个，今年香港的发行72个，已经收破跌破发行的31个，说明它的风险在不断的增加。
另外，债券在香港市场上，去年大概违约十几个，违约金额大概是110亿美元。今年也是十几个，违约金额已经有200多亿美元了。今天是（10月）23号，今天恒大有笔债券9月23号应该付息，宽限期一个月就是10月23号，如果今天没有付上的话，可能导致他320亿美元债务的违约，这是一个比较大的事情，这个面临的债务的负担对于恒大来讲可能也是一个比较大的挑战。
最后一个特点就是所有的另类投资，包括做PE的期限都延长了。收益也发生降低，能够在比如说5+2，5+3这样一个标准的时间内能够做到KPI是1%的都不是很多，这就凸显了市场的一些风险。
当然，我们也看到一些趋势，特别是在境外市场的趋势。
第一个趋势是家族信托，还有家族办公室的兴起。当然，境内包括我们中央银行业提供家族办公室的服务，门槛5000万人民币，在香港市场上更灵活一点，去年整个信托规模超过6000亿美元。这个其实也是客户分割风险的步骤和方式方法。
第二个趋势就是数字化为分层经营提供了一个保障。因为过去像我们所谓做财富管理也就是给超高端的人士，或者是跨过了财富管理门槛的人士提供服务，当然现在继续有，包括中资外资的落地服务继续有。另外一个分层经营就是普通客户，像老虎、富途等就是给普通客户提供服务成为可能，而且发展的速度非常快，成长也非常显著。
第三个趋势是在境外的一站式服务。我们所说的一站式服务，一种是过去的单独客户，单独产品的服务到税务的策划，包括保险、风险规避等等；另外境内外一站式的服务，包括有招商银行我们境内是最大的私人银行机构，我们在境外通过招银国际等同样给客户在境内提供人民币相关的管理安排，在香港市场上提供境外资产的财富管理方面的安排。
第四个趋势是专业投资能力会带动财富管理核心竞争力。目前，对于专业化的管理能力要求越来越强，也就是说你能不能跑赢大市场。你做的就是能够逆市场，别的市场比较平静，你所找的资产能够做的更好，这个在市场上的体现更为明显。比如我们代销的一些基金像华夏有一个债券基金，刚才我讲的中国高收益债券风险很大，这个基金很快调整策略，投了很多亚太区的高收益债权，我们看到专业能力在整个经营环境中得到了一个非常显著的体现。
第五个趋势是强调销售价值转向强调客户价值。过去我们就卖东西，我给你卖股票，股票交易有私募产品，有债券，有保险给你卖。现在可能更多的期望通过资金流，比如银行有一些资金流在每个点上，你的供应商、你的经营、你的销售客户等等通过私人财富客户的管理的销售价值，来逐步通过资金流、业务流体现为客户价值。我们希望充分发挥客户价值。
我感觉这些年以及在未来的十年、二十年，财富管理一定是金融服务的引擎，一定会带动整个金融服务、金融公司的成长。
境外资产方面，还是以美元为主，尽管现在美国证监会对于中国企业的上市目前还是持非常谨慎的态度，但是我们依然看见很多还是希望去美国，从估值角度，流动性角度。包括我们看很多客户从资产配置来讲，他也没有办法，因为中国还是一个外汇管制的国家，境内境外也不是那么简单进行调整。比如说我们现在在香港市场主要做的还是中国居民的境外资产，因为境外有人民币。但是人民币的规模和能力并没有那么大，大部分还是在进行美元资产配置，配置过程中我们所看到的跟中国相关以及不相关的，比如说在亚太其他的地区，包括美国、欧洲这些方面。可能会有一点因为疫情的防范政策不一样，可能会导致对经济的影响结果不一样。
现在判断投资，判断未来的发展，一个是碳中和，这是一个全球的共同目标。这个目标目前尽管受能源价格、或者其他的因素的影响，大的目标影响没有变化。
另外，从长远来讲，中美关系对于资产配置、投资也是有影响的。对半导体行业、对高技术行业在境内的投资布局，我们一个资管机构给客户提供建议、提供思维的时候，可能要考虑到这些方面的影响。
美国基建可能会对大宗商品的价格抵消一部分地产，许家印也提出要从7000亿的销售降到2000亿的销售，这种巨头都提出这样的要求。地产方面的发展，过去对GDP和中国经济的牵引作用会降低，肯定会影响到全球一些资产的布局，一些品种的布局，不光美国提出这样的想法，欧洲的其他国家可能也有类似的想法。美国确实基础设施是很落后的，拜登的想法可能也代表了很多美国人的想法，他也希望自己更新、发展、提高，这可能会对很多基础设施，包括很多投资领域的想法。作为财富管理机构，有经验的经理肯定会在这些方面提供很好的帮助和思考，使得你的资产配置能够适应整个大趋势的发展，不能说跑赢它，最起码你的资产能得到合理的回报。
（王治强 HF013）
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