明年加息三次？交易员加码押注美联储加息提前

随着通胀不断升级，交易员预计，美联储将采取的行动或较决策者目前所暗示的更为激进。

美东时间周四，市场一度押注美联储可能会在2022年加息2到3次。而最近一次经济预测中，美联储官员则表示，他们略微倾向于明年加息，但仅一次。

根据芝商所的FedWatch工具，交易员们认为，美联储明年6月首次加息的可能性为65%；第二次加息最快在9月份到来，可能性为51%；第三次加息在2023年2月的可能性为51%，在2022年12月的可能性为45.8%，该概率在美东时间周四当日一度突破50%。

不过，市场也存在不同的观点，摩根大通认为，美联储不会提前加息。该行的策略师Kolanovic等人在最新的报告中表示：

“美联储不太可能提早开始收紧货币政策，也不会在购债减码之后马上开始加息，更不会在重要选举之前的几个月采取行动。从历史上看，美联储没有跟随其他较小央行采取加息行动的先例，因此我们认为这次也不会例外。”

针对债券市场早前的剧烈波动，Kolanovic等人认为，这主要是养老基金等投资组合月末进行再平衡引发的，尤其是股市在10月强劲上涨之后，养老基金需要配置固定收益债券来再平衡。他表示：

“昨日的走势更多地反映了市场在进行技术性调整。月末资金调仓大部分都将在这两天完成，美股、债券和商品可能都会出现强劲的价格反弹。”

投资者对美联储提前加息的押注主要受到通胀上行的支撑。美国9月核心物价CPI同比上涨4%，8月核心PCE物价指数同比上涨3.6%。

高盛表示，由于住房价格上涨，加上汽车价格的涨势可能还需要一段时间才会降温，以及美国劳工署计算CPI时纳入了飙升的健康保险支出，核心CPI与PCE之间的差距可能会在未来一年内继续扩大。

高盛预测，美国CPI将在2022年初达到5%左右，年中下降至4%，而年底时降至3.1%，该预测比美联储的预测高出整整一个百分点。

高盛经济学家David Mericle和Spencer Hill在一份报告中表示：

“尽管PCE才是美联储首选的通胀指标，但美联储官员还将参考其他的指标。近期越来越多的迹象表明，明年年中的时候，随着缩债进程的结束，通胀数据将会变得非常火爆。正如我们最近指出的那样，这增加了2022年提前加息的可能性。”

大多数美联储官员在谈及通胀问题都表示，通胀是暂时的，并且将随着供应链问题的解决而消散。但本周五他们将再次迎来考验。

北京时间20:30，美国商务部将公布其主要通胀指标，市场普遍预计美国9月核心PCE物价指数年率将同比增长3.7%。

（董云龙 ）