家乐福中国：曾经的零售之王走上资本运作之路

近日，彭博新闻社援引不愿具名的知情人士称，苏宁易购(002024,股吧)正考虑出售其所持有的家乐福中国控股股权，已经联系潜在买家，通过此次减持，苏宁易购寻求筹资约7亿至8亿美元。

前段时间，家乐福刚刚与盒马一同指控山姆会员店“二选一”恶意竞争，与同行的斗争刚刚打响，这边大股东就有意出售股权。

前方打仗，后方失火。为什么会有苏宁出售家乐福中国控股股权的消息传出？另外，查看近些年家乐福的新闻来看，时常有家乐福股权出售的消息，家乐福又为何陷入“卖卖卖”的传闻当中？

1

外来的和尚好念经，

先进经验的降维打击

零售行业的底层逻辑，首先要交付一个好产品；其次，消费者愿意支付给你一定的毛利；然后，再通过管理输出、能力成长，慢慢实现连锁化。

家乐福的成长与壮大，正是按照零售行业的底层逻辑进行的。

首先，家乐福创立之初，将店铺设在城郊，规模很大，提供比杂货店和百货商店更便宜、更新鲜、种类更多的产品；其次，大卖场模式在1959年很新颖、潮流，便宜、种类多的商品获得年轻人、郊区局面的喜爱；然后，家乐福在后续扩张中在称重、定价等环节创新，通过连锁化扩张规模，扩大服务网点。

在上世纪90年代，在本国和欧洲增长速度放缓的家乐福，将目标放到了亚洲，并在1995年，在我国北京开了第一家卖场。到了2004年，家乐福在中国内地门店数量达到57家，被媒体评为“在华最具影响力企业之一”。2006年，家乐福在中国在中国门店数量突破100家，保持着外资零售在华门店数量第一的地位。

家乐福进入中国市场能发展如此顺利的原因大致有以下几点：

一是发展套利，即利用中国零售市场与外国零售市场发展阶段的不同，把外国的大卖场模式移植进仍是空白区域的中国市场。大卖场模式对于90年代的中国消费者来说，模式新颖、商品种类齐全、便宜，自然容易被消费者接受。

二是管理优势。家乐福的管理沿用了法国、欧洲的分散化管理模式，从最高管理层到门店店长，之后CEO、区长、店长三层结构，缩短了CEO与店长的沟通链条。同时，店长具有高度自主权，门店的收益与店长的收入直接挂钩，调动了店长的责任感和积极性。

三是本土化运营。家乐福中国沿用了欧洲的本地采购战略，为了迎合当地市场需求，每个卖场90%的商品都是由当地供应商供应。

相较于国内改革开放之后发展时间不长的零售环境，家乐福通过多年积累通过先进的卖场模式、管理经验，在中国的零售市场风生水起。家乐福这一法国来的“和尚”，有些国内零售市场没有的“经”，被誉为“零售业的黄埔军校多年”。

2

以逸待劳，徒叹“伤仲永”

2009年，家乐福进入转折期，门店数量被大润发超越；2010年，家乐福中国因业绩不佳陆续关店，门店数量被沃尔玛反超；2012年，家乐福中国的业绩和利润双下降。此后，家乐福就一直呈现出“掉队”趋势。

过往的荣光让家乐福沉浸在躺着赚钱的安逸之中，没能跟上时代的变革。

首先，零售行业形态、模式变迁迅速，家乐福安于大卖场一隅，逐渐丧失吸引力。

由于互联网的发展，零售行业已经由以家乐福为代表的线下零售1.0时代，演化出淘宝、京东等线上电商平台为代表的线上零售2.0时代，又逐渐发展成线上、线下相结合的新零售3.0时代，如今，到店、到家、社区团购等新零售模式仍层出不穷。而家乐福在2015年才推出家乐福网上商城，拓展“easy家乐福”便利店等新模式。

其次，家乐福的管理问题导致供应链出现问题。

店长高度自主权能调动店长积极性，但也容易滋生贪腐。由于家乐福早期交易额大、店多，对供应链话语权较强，供应商进入家乐福需要交一定的进场费、上架费、返点等，导致供应商维护费用很高。

2011年，由于进场费太高，家乐福遭部分供应商断供，家乐福的进场费潜规则被曝，商务部出手整治家乐福进场费问题。

另外，家乐福集团总部股权的变动，导致“蓝色资本”成为家乐福第一大股东。而“蓝色资本”更多是从资本角度考虑问题，一心想套现，对零售业不专业、不专注，也是家乐福衰败的原因之一。

曾经的零售巨头以逸待劳，跟不上时代变化，自然就如王安石讲过的《伤仲永》的故事一般，泯然众人矣。

3

频传“卖卖卖”，“蛋糕”变“鸡肋”

自家乐福进入转折期之后，就频传“卖卖卖”消息。

最先是在2013年，《华尔街日报(博客,微博)》报道，家乐福考虑出售中国大陆和台湾的业务；2017年11月，据《财经》(博客,微博)消息，家乐福与阿里谈判，将家乐福中国整体出售；2018年1月23日，家乐福宣布，腾讯与永辉将对家乐福中国进行潜在投资，之后就有传闻家乐福中国要把业务出售给腾讯。

而这些“卖卖卖”的消息频繁被打破，2013年后的家乐福中国继续运营，阿里选择了家乐福的竞争对手大润发，腾讯、永辉、京东等你中有我，我中有你，家乐福只能说是腾讯的合作伙伴之一，还是不怎么亲密的那种。

直到2019年6月份，苏宁用48亿元人民币收购家乐福中国80%的股份，家乐福中国终于如愿“卖卖卖”，但似乎仍未终结家乐福中国深陷“卖卖卖”的宿命。

今年3月份，家乐福中国股权将被苏宁易购出售给青岛国资委的消息传出，后被苏宁辟谣。近日，彭博社又曝出苏宁易购考虑出售家乐福中国股权，获取资金。在文章发布之前，苏宁易购尚未对此消息回应，为什么家乐福中国即使被苏宁收购了，仍传出“卖卖卖”消息？

对于苏宁易购来说，在2019年选择收购家乐福中国股份，是把家乐福中国当成“蛋糕”。

家乐福虽然衰弱，但仍有200多家超市门店，运营经验丰富，积累的供应链能力也还在，收购家乐福加速了苏宁整体零售服务体系的构建，且48亿的金额也不过是两个米兰的价格，利大于弊。

而之所以仍传出“卖卖卖”消息，很明显是因为现在的家乐福中国对于苏宁来说，只是一份食之无味，弃之可惜的“鸡肋”。

欧睿国际数据显示，家乐福2020年市场份额为4.4%，低于2011年的7.7%。前几天的“二选一”事件，也间接证明了家乐福对于供应链的话语权早已没2011年高额进场费时大。被苏宁收购的这两年，又受疫情影响，2020年和2021年上半年分别亏损1.55亿元、4.86亿元，持续关店。

本该让人“买买买”的家乐福，却因为自身以逸待劳，落后于时代，因而持续陷入“卖卖卖”传闻之中。如今苏宁处在战略调整阶段，对于苏宁来说，家乐福中国现在又是一块“鸡肋”，传出出售家乐福的消息也在情理之中。  

本文首发于微信公众号：蓝莓财经。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

（李佳佳 HN153）