提价刺激消费行情回暖，2022年有望成为消费的反转年

继多只消费股宣布上调销售价格后，食品加工龙头企业安井食品(603345,股吧)也宣布提价。

11月1日，安井食品公告，鉴于各原材料、人工、运输、能源等成本持续上涨，公司计划对部分速冻鱼糜制品、速冻菜肴及速冻米面制品的促销政策进行缩减或对经销价进行上调，调价幅度为3%-10%不等，新价格自2021年11月1日起按各产品调价通知执行。

二级市场上，安井食品的股价已自今年2月份的高点跌去20%。11月2日，食品加工板块集体走高，安井食品盘中涨超5%。

有业内人士表示，此举只是常规的价格管控手段。根据行业惯例，淡旺季切换之际通常会“变相调价”，目前已有同类公司进行过类似调整。

“四季度为火锅料的旺季，在淡旺季切换之时，调整营销策略来收缩促销价格，是快消品常用的手段，即相当于“变相涨价”，此前已有公司为旺季的到来调整促销政策。而安井食品该次调价公告描述较为模糊，未能判断其具体影响，但一般而言，宣布涨价能促进经销商囤货，短期拉动销售。”

平安证券认为，本轮涨价潮主要是由PPI向CPI传导。2021年9月我国CPI同比增长0.7%，PPI同比增长10.7%，PPI/CPI已经出现较大的剪刀差，与此同时，大宗商品大幅上涨带动产品生产端原材料的大幅上扬，食品行业也出现了涨价潮。

“产品提价较原材料成本上涨一般有1-2个季度的滞后。而提价效应大约会在1年左右的时间体现，表现为净利润率的提升，因为原材料涨价波峰转到波谷会增厚企业利润。”

此前已有已有包括海天味业(603288,股吧)、安琪酵母(600298,股吧)、洽洽食品(002557,股吧)多个消费品品牌宣布提价。近日，网传李锦记将主要产品出厂价格上调6%-10%不等。

招商食品饮料团队认为，消费提价已经进入第一阶段，关注低估值、格局佳公司的反弹行情。短期看，预计21Q4-22年初板块迎来提价潮，事件驱动下可能存在估值提升行情，尤其是前期回调较多、当前估值低位、竞争格局佳的公司。

据wind数据统计，截止三季度末，共有85只基金重仓安井食品，合计持有3075.4万股，相比二季度，略微减少了24万股。

具体来看，胡昕炜在管的汇添富消费行业持有最多，为380万股，三季度加仓50万股，并进入安井食品前十大流通股东。雷鸣管理的汇添富蓝筹稳健(519066)和汇添富成长焦点(519068)分别持有245万股。汇添富也是持有安井食品最多的基金机构。

此外，梁浩管理的鹏华新兴产业持有安井食品231万股，位列该基金重仓股第二。

胡昕炜在季报中持续看好中国消费行业的投资机会，中国内需市场广阔，消费潜力巨大，伴随着居民生活水平的不断提高以及人们对美好生活的向往，中国消费行业有望持续保持稳健增长，这是中国最为确定的投资机会之一。同时，中国处在一轮巨大的消费结构升级浪潮中，这个浪潮仍将持续很多年。

他认为，短期因素不影响中国消费行业持续稳健增长的潜力，更不影响消费持续升级的大趋势。尽管市场表现分化且波动较大，但会尽量淡化短期扰动，力争聚焦中长期的消费行业发展趋势以及公司的核心竞争力，保持了较为稳定的持仓结构。”

九月以来，消费板块明显回暖。中证主要消费指数近两月涨幅已达13%。但近期茅台(600519)酒价大幅回落，叠加消费股平淡的三季报，不少人认为消费的反弹只是昙花一现。

嘉实消费精选基金经理吴越表示2022年有望成为消费板块的反转年。从Q4开始，吴越将逐步改变年初以来对消费板块的谨慎观点和偏防御性的投资思路，核心工作将摒弃传统消费的赛道投资转为个股投资以及新兴消费投资，重点寻找那些满足新阶段时代环境下的卓越成长股，针对经历过大幅下跌后的部分优秀公司进行主动布局。

（董云龙 ）