温彬等：估值效应下外汇储备规模稳中有升

中新经纬11月8日电 题：《温彬等：估值效应下外汇储备规模稳中有升》

作者 温彬(中国民生银行(600016,股吧)首席研究员) 冯柏(中国民生银行研究员)

国家外汇管理局数据显示，截至2021年10月末，中国外汇储备规模为32176亿美元，较9月末上升170亿美元。此前，9月环比下降315亿美元。

10月，外汇储备规模环比回升170亿美元至32176亿美元，连续第6个月保持在3.2万亿美元之上。10月外汇储备规模上升，主要由估值因素影响。

汇率变动方面，美元汇率指数小幅震荡，10月小幅下跌至94.1。资产价格方面，10月主要国家金融资产价格涨跌互现，标普500指数、欧元区斯托克50指数上涨，日经225指数下跌。外汇储备以美元计价，综合考虑汇率折算和资产价格变化影响，中国外汇储备规模上升。

目前，全球经济整体恢复，主要经济体保持了较高的经济景气度，美国制造业PMI(采购经理指数)重回60%之上，欧元区制造业PMI指数接近60%，日本制造业PMI指数也为近期高位，国外经济的持续恢复带动中国外需较强，近期出口保持较快增长。同时，北向资金保持净流入态势，10月净流入超过300亿元。外贸等因素对中国外汇储备规模保持稳定形成了支撑。

下一阶段，中国外汇储备规模将继续保持稳定。中国经济延续复苏态势，主要经济指标位于合理区间，经济基本面整体向好，外汇储备规模具有稳定基础。在外需较旺带动下，中国出口有望保持良好态势，国际投资者看好人民币资产前景，证券投资保持净流入态势，为外汇供求和国际收支保持基本平衡奠定了基础。

同时也要看到，全球经济复苏中的不稳定不确定因素仍然较多，通货膨胀升温，主要经济体政策预期转变，国际金融市场波动加大，美联储确定开始削减购债规模，全球流动性环境面临逐渐收紧风险。国内部分地区疫情持续演变，对经济复苏进程形成干扰，能源价格上涨推动PPI(生产者价格指数)上升，对部分企业生产经营形成冲击。宏观政策要继续做好跨周期调节，加大力度提振内需，继续加大结构性支持力度，帮助企业应对生产成本上升影响，并做好应对内外部风险冲击的准备。(中新经纬APP)

（李显杰 ）