行业专栏 | AMD对赛灵思的竞购获提振；英特尔提产计划或取消

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编辑 | 美股研究社

截至美东时间11月12日收盘，费城半导体指数收高0.8%，报3794.50点。美光收涨3.7%，西部数据、希捷科技涨近3%。

今日重点关注

Capitol Forum称，由于工信部表示支持，AMD(INTC)和赛灵思(XLNX)的合并几率得到“提升”

据报道英特尔(INTC)在中国提高芯片产量的计划被取消

本周英国将以国家安全为由升深入调查英伟达(NVDA)收购Arm交易

英伟达(NVDA)CEO：元宇宙将“比物理世界大得多”

Wedbush仅因收益而非基本面而减持英伟达(NVDA)

AMD(AMD)证实其驱动程序包含十余个安全漏洞，英特尔(INTC)也受到影响

行业热点洞察

高通(QCOM)即将举行投资者日演讲活动

元宇宙商机爆发，带动运算核心、网络通讯及显示技术再升级

内存芯片市场将成为三星投资者活动的焦点

【Capitol Forum称，由于工信部表示支持，AMD(INTC)和赛灵思(XLNX)的合并几率得到“提升”】

熟悉此事的消息人士告诉Capitol Forum，AMD (AMD)对Xilinx(XLNX)的竞购“最近获得了提振”，该新闻机构在其订阅者可获得的一份报告中表示，因中国工业和信息化部门和一些主要企业客户对拟议的合并表示支持。

【据报道英特尔(INTC)在中国提高芯片产量的计划被取消】

据彭博社报道，英特尔（INTC）曾提议利用中国成都的一家工厂生产硅片，以帮助缓解目前的全球芯片短缺，该报道援引了熟悉情况的人士。据说白宫“强烈反对”这一举措。

英特尔（INTC）在一份声明中告诉彭博社，它仍然对"其他解决方案持开放态度，这些解决方案也将帮助我们满足对创新和经济至关重要的半导体的高需求。"

【本周英国将以国家安全为由升深入调查英伟达(NVDA)收购Arm交易】

据英国当地媒体《星期日泰晤士报》报道，英国政府最早将于本周下令对美国芯片巨头英伟达计划斥资400亿美元收购英国芯片设计公司Arm的交易进行深入调查，理由是存在反垄断和国家安全方面的担忧。

据称，英国数字、文化、媒体和体育大臣纳丁·多里斯(Nadine Dorries)将下令对这笔交易进行第二阶段调查，并将指示竞争监管机构针对反垄断和国家安全问题展开调查。调查预计最早将于周二宣布。

英国竞争和市场管理局（CMA）已经警告称，英国竞争与市场管理局将下令对软银( OTCPK:SFTBY )计划将Arm出售给英伟达(NVDA )进行“第二阶段”审查。

这笔交易可能会赋予英伟达切断竞争对手使用Arm节能高效设计的权力，这些设计应用于从数据中心到智能手机等各大技术领域。虽然多里斯必须接受与竞争有关的CMA的决定，但在国家安全问题上，她有最终决定权。

【英伟达(NVDA)CEO：元宇宙将“比物理世界大得多”】

元宇宙似乎刚刚开始建造，一位科技行业巨头表示它将超越物理世界。自从Facebook更名为Meta以来，关于元宇宙（Metaverse）的话题就无处不在。例如，英伟达已经在开发该公司自己的虚拟世界，其创始人兼首席执行官黄仁勋表示该公司对元宇宙此项技术有着广阔的视野。

“这是互联网的3D扩展，将比我们今天享受的3D物理世界大得多，”黄在接受采访时说。同样，“虚拟世界的经济将比物理世界的经济大得多。你将有更多的汽车在虚拟世界中制造和设计，你会有更多的建筑物、更多的道路、更多的房子——更多的帽子、更多的包、更多的夹克。”

目前人们最熟悉的表现形式可能是像“堡垒之夜”这样的视频游戏，玩家在其中进行战斗，包括 Ariana Grande 在内的艺术家举办了虚拟音乐会。人们可以使用 VR 耳机玩“Beat Saber”进入虚拟世界，或者使用像 Matterport这样的虚拟平台在他们的笔记本电脑或手机上参观家庭。

英伟达与元宇宙的联系来自其Omniverse平台，这是一个允许用户构建虚拟世界的开源工具。目前，大多数应用程序都是针对企业的。

Huang对虚拟化、人工智能和机器人技术的结合所带来的机会感到特别兴奋。元宇宙将是一个机器人可以运行数百万个场景来学习的地方，然后作为一个更聪明的机器人上传到物理世界。

“我们将在物理世界中拥有数百万个机器人，但在Omniverse世界中，在虚拟世界中我们将拥有数十亿个机器人。这数十亿机器人正在学习成为物理机器人——你可以让其中一百万学习如何成为一个优秀的机器人。”

同样，另一种机器人，可以说——自动驾驶软件——可以在虚拟世界中运行数百万个驾驶场景，以学习如何最好地做出反应，而没有在现实世界中学习的安全风险。

【Wedbush仅因收益而非基本面而减持英伟达(NVDA)】

Wedbush分析师Matt Bryson说："虽然通常我们希望将评级的改变与某种负面的催化剂联系起来，但坦率地说，没有这种情况。"在过去三个月里，NVDA的情况反而有所改善。"

布赖森将英伟达 (NASDAQ:NVDA)从"跑赢大盘"下调至"中性"，目标价为300美元，高于200美元，与目前的股价差不多。

股价是Wedbush 2024年数据的55倍，布赖森说："我们需要将用于确定目标价的倍数提高到67倍，以证明继续保持我们的"跑赢大盘"评级是合理的。"

他补充说："即使终端市场条件（除了集成电路短缺）都在向有利于NVDA的方向转变，我们也无法找到一种方法来证明NVDA的目标价格高于其目前的交易水平"。

在基本面方面，"对数据中心和客户产品前所未有的需求（尤其是在产品周期的后期）的结合，将使NVDA在下周报告数据时再次超出预期，我们预计该公司将在之前的街道观点之前提供建设性的指导。"

此外，Omniverse的出现和更快的汽车电气化以及似乎同时出现的汽车智能化的改善，有可能使NVDA对其未来的TAM提供一个更雄心勃勃的观点。

【AMD(AMD)证实其驱动程序包含十余个安全漏洞，英特尔(INTC)也受到影响】

AMD公司公布了一长串安全漏洞的清单，其Windows 10图形驱动容易受到黑客攻击。

安全研究人员让AMD意识到了这些漏洞，其中Ori Nimron（Twitter用户名@orinimron123）做出了最大贡献。该公司表示，它通过图形驱动程序更新逐渐修补了这些漏洞，最近的一次是21.4.1驱动程序，这是2020-21年Radeon的大型驱动程序更新，新版带来了大量的新功能以及更低的功耗。

奇怪的是，英特尔也陷入了这种情况，因为该公司使用AMD的Vega图形构建其Kaby Lake G SKU。因此，英特尔也不得不为Kaby Lake G发布一个新的图形驱动版本21.10.03.11，尽管它早些时候已经被宣布为结束生命周期（EOL）的产品。

除了AMD已经指出的问题报告，英特尔还自己增加了一个被称为“CVE-2021-33105”的报告。

【高通(QCOM)即将举行投资者日演讲活动】

美东时间周二上午，高通公司(QCOM)将举行投资者日，被寄予厚望。美国银行预计此次活动将明确公司的长期战略，特别是关注非手机市场的潜在上涨空间。

摩根大通预计此次演讲将成为股价的催化剂，因为管理团队概述了一项新的三年计划，重点关注非手机业务的机会，这将有利于长期模式。

【元宇宙商机爆发，带动运算核心、网络通讯及显示技术再升级】

根据TrendForce集邦咨询表示，为建设比起网络世界更为复杂的元宇宙，将会需要更强大的数据运算核心、传输庞大数据的低延迟网络环境，以及用户端的具备更佳显示效果的AR/VR装置，此将进一步带动存储器需求、先进晶圆制程、5G网络通讯、显示技术的发展。

先进制程方面，由于AI的导入与运算需求的提升，高速的运算芯片势必成为关键角色之一，让图示成像与大量的数据处理能够更为顺畅，更先进的制程将能提供在体积、效能与省电都会有不错表现的运算芯片。实现元宇宙必须要有高速运算芯片与图像处理芯片，因此运算能力强的CPU与GPU为核心角色。

据TrendForce了解，CPU方面，目前Intel（英特尔）及AMD主流产品分别落在Intel 7 (约等同10nm)及TSMC（台积电）7nm制程，2022年已分别有采用TSMC 3nm及5nm的规划。GPU方面，AMD投片规划与CPU产品几乎同步；而NVIDIA（英伟达）目前在TSMC、Samsung（三星）分别采用7nm及8nm制程，同时已有5nm制程规划，预计2023年初问世。

【内存芯片市场将成为三星投资者活动的焦点】

三星电子(OTC:SSNLF)将于周二举行投资者论坛，该活动是在定价问题和元件短缺的不确定性持续影响整个半导体行业的情况下举行的。

特别是内存芯片，预计在三星(OTC:SSNLF)活动中获得集中关注，因为该公司是全球最大的内存芯片制造商。美国银行证券公司分析师Simon Woo在一份研究报告中说，三星给其投资者的报告很可能是针对公司的，但也应该对影响内存芯片市场的问题及其来年的前景给出一些见解。

"科技产品出货量的增长在2020-21年的上升之后，在2022年可能会急剧减速，"Woo说。"但我们认为，内存内容的增加应该保证价格高于趋势，从而保证利润率。"

Woo说，三星不会给出任何财务指导，但预计该公司将谈论其一些具体产品，如解决方案存储器、使用OLED视频技术的新显示器、移动设备存储器和移动网络。

Woo估计，全球DRAM和NAND内存（最常见的内存类型）的市场将从2021年的估计1680亿美元，增长到2022年的2067亿美元和2023年的2337亿美元。

特别是关于DRAM内存，Woo说，价格正在继续走弱，但正在接近一个底点，应该在明年第一季度后开始出现一些复苏的迹象。

"内存模块制造商不断表示，由于PC供应链疲软，由于部件短缺的负面影响，存在进一步的下行风险，"Woo说。"[第一季度]通常也是一个淡季。当然，现货价格可能很容易反弹。"

三星和内存芯片巨头美光科技（NASDAQ:MU）都是Bernstein分析师Mark Li的一些负面观点的对象，他开始对这两家公司的报道是低于预期的。Li说，他预计价格下跌和供应短缺将给内存芯片市场蒙上阴影，直到2022年底。

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（董云龙 ）