寺库2020年由盈转亏、市值蒸发超九成，投诉频频或陷资金困境

在未能及时递交年报而收到警示函的半年后，“奢侈品电商第一股”寺库日前终于向投资者交出了迟到的2020年成绩单。财报显示，寺库2020年的业绩异常惨淡，其全年营收同比降12%至60.2亿元，且全年亏损7186.4万元，同比由盈转亏。

实际上，寺库业绩疲软的迹象早已有之，2019年Q1至2020年Q3，寺库单季的营收同比增速便呈单边下行态势；2019年Q4至2020年Q4，寺库的归母净利润已连续五个季度同比下降，最大降幅为397.91%。

另一方面，寺库的股价也早已陷入低迷期，如今已跌落至1美元以下，最新股价较上市首日的开盘价下跌92.2%，相应的市值蒸发逾九成。

除了业绩疲软、股价不振之外，今年寺库更是频频陷入拖欠供应商货款及员工工资、资金链断裂、用户集中投诉等风波，基本面已经千疮百孔。

去年亏损7186万元同比转亏，单季利润已连续五个季度同比下滑

日前，寺库向美国证券交易委员会（SEC）递交了20F文件，披露了截至2020年12月31日的2020年年报。财报显示，其2020年营收约60.2亿元，同比下降12%；归母净利润为-7186.4万元，同比由盈转亏，上年同期为盈利1.54亿元。

从核心指标的表现来看，寺库2020年的业绩可谓是相当惨淡。更值一提的是，这份年报的发布实际上推迟了大概半年时间，是其上市以来首次延期发布财报，且寺库对于财报延迟始终没有给出合理解释。

今年5月下旬，寺库曾因未能及时递交2020年财报而收到纳斯达克的警示函。当时，寺库表示可以在收到通知之日起的60个自然日内向纳斯达克提交恢复合规计划；若计划被交易所接受，其可在180个自然日内或2021年11月15日之前递交20F文件以恢复合规。

记者注意到，实际上，寺库的业绩疲软早已有迹可循。

根据寺库此前发布的财报，2020年前三季度，其营收依次为10.05亿元、13.06亿元和13.73亿元；净利润依次为-4221亿元、625.6亿元和2175亿元。按此测算，2020年Q4寺库营收约23.36亿元，同比增长14.51%；当期亏损5766亿元，同比由盈转亏。

若将时间线拉长看，2019年Q1至2020年Q3，寺库的营收同比增速从46.47%逐季降至-29.26%，呈单边下行态势；2019年Q4至2020年Q4，寺库的归母净利润则连续5个季度同比下降，最大降幅为397.91%。

股价大跌至1美元以下，市值蒸发超九成

受业绩疲软等多方影响，寺库在二级市场的表现也不如人意，股价早已陷入低迷状态。

回顾寺库的上市历程，尽管头顶“奢侈品电商第一股”的光环，但寺库在2017年9月22日赴美上市首日便遭遇破发，开盘价为12.1美元/股，低于每股13美元的发行价；且当日收盘股价大跌23.08%。

此后一直到2018年底，寺库在二级市场走出了区间震荡的行情，股价最低约6.6美元/股、最高不过15.48美元/股。而2019年至今，寺库的股价开始走下坡路，颓势在2020年上半年表现地尤其明显，2020年6月2日直接下探至2.11美元/股，较上市首日大幅缩水约八成。

2021年11月4日，寺库股价首次跌破1美元，收报0.97美元/股；截至11月15日，寺库收盘报0.95美元/股，市值仅剩6712万美元，较上市首日蒸发超九成。

在业绩与股价双双承压的环境下，寺库加入到私有化之列。今年初，寺库宣布公司董事会已收到寺库创始人、董事长兼CEO李日学发出的不具约束力的初步建议书，提议以每股美国存托股（ADS）3.27美元的价格收购公司所有流通A类普通股，该价格较私有化提议的前一个交易日收盘价约溢价35.68%。

本次交易完成之后，寺库将从纳斯达克退市，成为一家私人持股公司。不过，至于该公司为何选择私有化，以及私有化之后的去向，寺库方面未予披露。

从赴美上市到启动私有化进程，寺库在美国资本市场只呆了不到三年半的时间。网经社电子商务中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青曾表示，寺库拟私有化的原因之一在于业绩不乐观，市值严重缩水。同时，寺库活跃用户持续放缓，2020年更是跌入低谷，公域流量获客能力陷入瓶颈，而私域流量也变现难。

退款退货问题遭投诉，资金链问题再引争议

除了业绩疲软、股价不振之外，今年寺库更是频频陷入拖欠供应商货款及员工工资、资金链断裂、用户集中投诉等风波，基本面已经千疮百孔。

据了解，从2021年年初开始，有关寺库资金链断裂的传闻便不时曝出，曾有多家自称寺库供应商的人士在网络上爆料，称有上百家供应商未能按时收到寺库的款项。与此同时，在脉脉等社交媒体上，还有自称为寺库员工的网友控诉寺库拖欠员工薪资。

据第一财经报道，对于拖欠供应商货款的原因，寺库官方未做正面回应，仅表示正在针对现有供应商进行优化组合，将所有财务流程清理清晰误后，陆续将与不合作的商家进行清算付款。而面对急切拿到货款的供应商，寺库提供的解决方案为金融结算，即商家货款以金融贷款形式给到供应商，再由寺库向金融机构还款。

此外，记者注意到，在公开投诉平台上，近期有关寺库不发货、不退款、不退货的投诉尤其集中，再次引发外界对于寺库资金链紧张的猜测。

在黑猫投诉平台，近一个月有关寺库的投诉就多达1551条，其中多位用户反馈寺库平台以系统升级为由拖延处理用户的退款申请。

其中一位用户诉称，“10月11日在寺库购买一皮带，10月18日未发货选择退款，直到今日为止已经28天了，寺库以系统升级为理由没退款，联系客服三四次，回复就是等。”

另据天眼查信息显示，今年以来，寺库因违反广告法、电子商务法、产品质量法、价格法等累计受到5次行政处罚，罚款总金额达111.83万元。

自身业绩与股价双双低迷，同时又因资金问题而负面缠身，这种内外交困的处境对任何一家电商平台而言无疑都是严重的危机。寺库作为国内较早切入奢侈品电商的玩家，是否能度过这次危机，蓝鲸TMT将持续关注。

（郑希 ）