京东三季度业绩超预期：技术研发近5年投入750亿元，持续低利润率运营

京东发布的2021年第三季度业绩报告显示，京东Q3营收2187亿元，同比增长25.55%，略高于市场预期的2154亿元；调整后 EBITDA为59 亿元，高于市场预估的45.4 亿元。

值得注意的是，财报同时显示，京东Q3的经营利润为26亿元，同比上年44亿元经营利润下滑了40.9%；同期经营利润率为1.2%，保持了低利润率运营。京东集团表示，基于对未来增长的信心持续加大对基础科学与底层技术的投入力度。

业内人士表示，京东是一家兼具实体企业属性和数字技术能力的新型实体企业，与平台经济模式有着本质的不同。只有坚持在基础设施和基础技术等方面长期投入，才能构筑中期的竞争壁垒。

技术研发近5年投入750亿元，数智化供应链促中小企业转型升级

2021年第三季度，京东集团净收入为2187亿元人民币（约339亿美元），同比增长25.5%。其中96%的成本和费用都用于实体经济投入，主要有商品采购、基础设施、物流履约、技术研发、员工薪酬福利以及对品牌商家扶持等。

京东集团表示，基于对未来增长的坚定信心，持续加大对基础科学与底层技术的投入力度。据悉，从2017年初全面向技术转型以来，京东体系已在技术上累计投入已近750亿元。

在产业链上游，面对产业带上的众多中小企业、广大农户，京东不仅可以通过C2M反向定制精准洞察消费需求，及时反馈中小企业开发契合消费趋势的新品、爆品；还可以在优化生产、库存、履约配送等路径，以及在随供需变化自动补货调整、智能客服等方面，切实帮助中小企业补链强链，降本增效。

目前，京东已服务近70%的省级“专精特新”中小企业和小巨人，以及数百万中小企业。

在京东“以实助实”的推动下，实现转型升级的产业带中小企业有很多。数据显示，今年同比增超4倍的中小品牌参与了京东11.11，增超30%的中小企业与京东实现供应链协同。京东为中小商家节省78.5%的基础运营成本，助力新客转化率平均提高4倍、库存周转天数平均同比下降4.2天。

在农业亟待数字化发展的今天，通过京东，消费者也能够享受到更多高品质农产品(000061,股吧)。2020年10月，京东提出“奔富计划”，该计划以京东数智化社会供应链为基础，为乡村振兴提供完整的解决方案，计划三年内带动农村实现10000亿产值。截至今年8月，京东“奔富计划”已带动农村实现2200亿产值。

业内人士表示，京东在技术上的持续投入，推动了基础设施建设数量与效率的双提升，借力数字技术与实体经济深度融合的新动能，为合作伙伴尤其是中小企业、广大农户拓展了更广阔的增长空间。

科研瞄准未来十五年，以核心技术高筑竞争壁垒

三季度以来，京东探索研究院与各大实验室继续在可信人工智能、超级深度学习、量子机器学习等基础科学领域持续推进创新研究。

京东探索研究院以京东集团各事业群与业务单元的技术发展为基础，集合全集团资源和能力，专注前沿科技探索，致力于实现研究和协同创新的生态平台，并以原创性科技赋能京东的零售、物流、健康、科技等全产业链场景。

面向未来，京东探索研究院明确将研究方向锁定为“可信人工智能”、“超级深度学习”、“量子机器学习”这人工智能的三大领域。面向泛人工智能领域，京东探索研究院将可信人工智能作为三到五年的研究方向，将超级深度学习作为五到十年的研究方向，而将量子机器学习作为十到十五年的研究方向。京东表示，在未来三至十五年间，京东探索研究院将从这三大研究领域出发，依托基础理论研究实现颠覆式创新，助力产业数智化发展。

京东建成国内首个基于SuperPOD架构超大规模计算集群——天琴α

值得注意的是，京东探索研究院联合英伟达建设完成了全国首个基于SuperPOD架构的超大规模计算集群——天琴α，同时宣布与英伟达签署战略合作协议：未来双方将共建人工智能联合实验室，在大规模并行训练、自动化机器学习、大规模推理加速、人才培养等方面深入合作，致力于共同推动泛人工智能领域的突破性发展。

前瞻性的基础性技术研究是企业核心竞争力打造的必由之路。技术的竞争是国际化的竞争，没有捷径可走，尤其对于基础性核心技术来说，更必须依靠长期的、坚持不懈的研发投入，才可能实现突破。

业内人士称，技术能力是实体企业区分新旧两代的核心，京东通过技术业务化和业务技术化打造了更加坚实的竞争优势。

京东在技术和基础设施长期投入，持续低利润率运营

正是基于对基础设施、技术研发、用户体验以及商家扶持等具备长期价值的业务投入，第三季度京东集团继续保持了相对低利润率的运营。

2021年第三季度京东集团的经营利润为26亿元人民币（约4亿美元），经营利润率为1.2%，继续保持低利润率运营。

京东表示，18年前顶住巨大压力转型线上零售时，就注定进入了一个高速发展的行业。然而，京东对于商品品质和用户体验的追求，以及对长期主义的笃定，又决定了京东的商业模式必然不会攫取丰厚的利润。

站在更为宏观的角度来看，所有具有行业、社会等普惠价值的商品和服务，都不会是暴利的，但是这些具备长远、普惠价值的商品和服务，或将才是穿透经济周期的“胜者”。

对于一家具备长远发展战略的企业而言，在基础设施和技术研发，特别是一些短期无法见到效益的基础设施和基础技术，能够坚定地保持投入，其战略意图显然已经不再是瞄准现有业务的降本增效，或者是构筑中期的竞争壁垒，而是立足于构建新发展格局，打造面向未来的增长新动力(310328)。

（李显杰 ）