文丨吕行 编辑丨百进
来源丨正经社（ID：zhengjingshe）
长安汽车、华为、宁德时代(300750,股吧)组成的造车CP已经半年多了，新品牌阿维塔也早已不是什么新鲜事。但老是只闻造车声，不见车之影，不管是投资者还是车主们，都在期待阿维塔的正式亮相。
几天前，长安汽车(000625,股吧)召开发布会，阿维塔终于正式对外发布了，然而正如字面意思，就是阿维塔品牌的发布会，实车还是一团迷雾。
投资者失望的情绪下，长安汽车的股价也跟着暴跌。
01
华为造车概念受益者
“阿维塔”这个洋气的名字背后，是长安汽车在高端电动车领域的合纵连横，也是长安汽车股价从3元/股的谷底，推上20元/股的重要动力之一。
这两年传统车企扎堆高端化，北汽极狐、东风岚图、上汽智己、长安阿维塔新“四小强”齐聚，共同推开了传统车企品牌向上的大门。这其中长安汽车起了大早赶了晚集，在其它几个品牌都发布了量产车型后，阿维塔还只是一个公司的名称。
早在2017年，长安汽车就与蔚来达成战略合作，并于次年成立新能源汽车公司，共同打造全新的智能汽车品牌。但双方的合作很快就陷入了停滞，甚至2020年6月，李斌卸任长安蔚来董事长，蔚来退出了长安蔚来的管理层。
到了今年5月，长安蔚来又峰回路转，更名为阿维塔科技，随后长安汽车宣布联合华为、宁德时代打造智能电动网联汽车平台。由此，长安汽车股价继去年业绩驱动的上涨后，再次凭借“华为造车”的热度大涨。
11月5日，长安宣布阿维塔完成首轮战略融资，成功引入三家新的战略投资方，融资总额达24.2亿元。此次增资扩股交易完成后，重庆长安汽车股份有限公司持股39.02%，宁德时代联合体持股28.99%，重庆两江基金联合体持股20.88%，南方资产联合体持股9.97%，上海蔚来汽车有限公司持股1.14%。
尽管在阿维塔科技的股东中，并未出现华为的身影，但长安汽车也向市场抛出信息称，华为将为阿维塔科技提供有力的技术支撑。
《正经社》分析师认为，蔚来在资本上已经基本退出了长安汽车的朋友圈，新的朋友圈中，宁德时代显然与长安汽车走得更近。华为一如此前对外的承诺一样，参与造车，但不介入汽车生产，所以长安汽车对于华为来说，不过是他众多车企的服务对象之一。
即便如此，在华为与小康股份(601127,股吧)合作的新品牌赛力斯上市后，虽然从本质上来说，赛力斯的主导权掌握在车企手中，华为只是充当了供应商的角色，但小康股份今年264%的涨幅，已经说明了“华为造车”概念对车企市值的重大贡献。
长安汽车同样是“华为造车”概念的受益者，但不同于小康股份和北汽已经发布了与华为合作的汽车，长安汽车的新车迟迟未能发布，也带来资本的扰动和投资者的困惑。
02
交车时间还很遥远
作为最早布局新能源汽车市场的传统车企，长安汽车的发展并不出色，其自主发展的新能源品牌目前仍挣扎在中低端车型中。为迎战对手，长安汽车携手宁德时代和华为，希望借助合作伙伴的力量推进阿维塔科技的发展，甚至在股权结构中，长安汽车不过是相对持股占多数。
11月15日，长安汽车的发布会被业内视为阿维塔汽车的正式亮相，然而最终，长安汽车不过是官宣了阿维塔品牌，解释了品牌的初衷，干货就是该品牌的首款车型阿维塔11，但却只能远观，并用几个短视频草草结束了汽车的展示。由于阿维塔11过于个性化的外观，甚至遭遇了不少网友的吐槽。
根据长安汽车公布的信息，阿维塔11的首辆白车身，已于今年10月在重庆工厂成功试制下线。明年二季度，阿维塔11将正式发布，零售网络也将陆续揭幕，明年三季度，阿维塔11将实现首批量产及用户交付。长安汽车执行副总裁、阿维塔董事长兼首席执行官谭本宏在会议现场拍着胸脯说：“外观是99.999%的完成度，以后实车外观就是这样子的。”
除了披露阿维塔11部分技术参数之外，长安方面也向外界抛出了不少值得想象的信息。比如新车的量产与销售网络建设，谭本宏宣称，未来将进入华为的门店销售，目前北京上海的门店已经确定。此外，还表示阿维塔科技将很快启动A轮融资，未来还有独立上市计划。
但由于并未量产车型，一时间“长安 PPT造车”的抱怨声开始流传，毕竟把未曾量产的汽车拿到发布会上溜一圈的把戏，此前贾跃亭的乐视汽车已经演绎得淋漓尽致，而且也一地鸡毛得明明白白。
遥远的交车时间和更加遥远的资本预期，显然没有说服投资者，毕竟长安汽车是有“前科”的。早在2017年，长安汽车发布了“香格里拉”计划，并提出2025年全面停止销售传统意义的燃油车，实现全谱系产品的电气化。
据《正经社》分析师所知，这也是国内车企首次提出停售燃油车时间表，然而此后长安汽车业绩便一落千丈，新能源汽车和合资品牌销量大滑坡，最后为了融资，自己的长安新能源品牌控股权都让给了资本方。
在今年8月，2021长安汽车科技生态大会上，长安汽车又给出了新的规划：到2025年长安汽车品牌销量将达到300万辆，新能源汽车占比达35%；2030年销量达到450万辆，新能源汽车占比达到60%。
从全面停止销售燃油车，到新能源汽车占比达35%，长安汽车把目标虽然放低了，但目前长安汽车的新能源汽车在全集团销量占比不足5%，对于这种遥遥无期的目标，投资者已经有了免疫力。
03
机构和大股东落袋为安
明面上，长安汽车股价下跌与阿维塔汽车“不给力”有直接关系，但背后则是一系列资本运作的推动。
长安汽车11月15日、16日放量下跌，两日内市值累计缩水超250亿元，大跌超过15%，而此次趁着阿维塔热度离场的不是游资，而是机构。
龙虎榜数据显示，16日几个营业部游资席位有买有卖，甚至买入数量比卖出还多，而当天深股通卖出2.98亿元并买入1.68亿元，其它上榜卖出席位均为机构席位，合计卖出7.33亿元，占总成交比例15.73%，而买入前五只占总成交比例的8.12%。
《正经社》分析师认为，机构的态度一方面是对长安汽车未来走势的担忧，另一方面也源于 “华为造车”概念的热度在逐步消退。
为提升长安汽车的市场信心，在阿维塔发布后，不少券商机构也在第一时间发布研报，为长安汽车和阿维塔站台，纷纷给予买入评级，其理论主要源于长安汽车业绩的增厚和对阿维塔的预期。
长安汽车经历了前几年的市场阵痛，通过商誉减值抛弃非盈利业务，聚焦核心主业，公司业绩也在2020年确实开始好转，当年归属于上市公司股东净利约65.74 亿元。今年三季度财报显示，长安汽车实现营业收入791.99亿元，同比增长41.83%，创下长安汽车近年来的历史新高。
这些业绩的提升叠加阿维塔的造势，也刺激了长安汽车股价的上涨。
《正经社》分析师认为，只要阿维塔的面纱一日不揭露，长安汽车就有充足的想象空间，而且在业绩增长驱动下，公司的股价也具有业绩的支撑。但影响长安汽车未来走势的因素也有很多，比如，“华为造车”概念的冷静、利好兑现的机构、以及不断减持的大股东。
似乎是看到股价已经涨到一定高度，长安汽车在今年5月与华为、宁德时代合作后，公司两大股东抛出了一份减持计划，其中公司控股股东中国长安计划减持不超过5439.59万股（占总股本1%）；中国长安的一致行动人南方资产计划减持不超过1.09亿股（占总股本2%）。
减持股份里，中国长安股份来源于公司 2016 年定向增发股份，南方资产股份来源于中国兵器装备集团有限公司无偿划转的无限售流通股，按照此前定增时的10.70元/股和当时的差价计算，两家公司将实现超过20亿元的纯收益。
近期长安汽车公告，中国长安及一致行动人南方资产6月15日至11月4日累计减持公司8992.88万股，占总股本的1.18%。
目前长安汽车的股价因为公司的业绩表现和概念题材，并未发生较大的下滑，仍有减持套利的空间，长安汽车控股股东及一致行动人也还有减持的空间。
一边是机构的逢利好兑现离场，一边是大股东高位减持，支撑长安汽车中小股东的信念，不过是一年后上市的阿维塔和公司业绩持续增长的预期。【《正经社》出品】
责编|唐卫平·编辑|杜海·校对|然然
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（张泓杨 ）
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