假日购物季能拯救美国消费吗

进入今年最繁忙的购物季，美国零售业却在惴惴不安。一方面，高烧不退的通胀不断蚕食着美国人的钱包，打击着消费者的信心；另一方面，就算消费者有购物欲，但是供应链危机带来的产品缺货、经营困难等问题仍然是逃不开的困扰。

不断上涨的物价正给美国人带来压力。11月，美国消费者信心指数环比下降至十年低点。周三公布的数据显示，密歇根大学消费者信心指数终值从10月份的71.7降至67.4，跌至十年来新低。而以失业率和通胀率相加、用来衡量美国民众对经济满意度的“痛苦指数”达到10.8%，创下除疫情封锁期间极值以外的十年来最高水平。

通胀是这一切的罪魁祸首。负责调查的Richard Curtin在声明中称，“虽然疫情引发的供应短缺是首要原因，但通胀的根基已经更加稳固，并在整个经济领域更广泛地扩散”。

数据已经说明了一切。当地时间11月24日，美国商务部数据显示，被美联储密切追踪的通胀指标个人消费支出（PCE）物价指数在10月飙升至31年新高。数据显示，10月美国PCE物价指数同比上涨5%，创1990年以来新高。去除了食品和能源之后的核心PCE物价指数则同比上涨4.1%。

与此同时，美国人对经济的担忧达到了新冠大流行以来的最高水平。民调公司盖洛普(Gallup)的数据显示，26%的美国人现在认为经济问题是美国的首要问题，而7%的人说通胀是他们最担心的问题。

即将到来的假日购物季是美国消费的新期待。根据Adobe数字经济指数，本月迄今，美国消费者在线支出飙升了20%，这表明假日购物已经提前开始。在下周一，即所谓的“网购星期一”，美国消费者的在线支出预计将达到113亿美元，也将创下历史新高。从11月1日到12月31日，在线零售额预计将增长10%，至2070亿美元。

但要指望消费给力，物价依然是一座大山。不少人把今年感恩节称作“史上最贵感恩节”。美国农会联合会年度调查显示，今年一份感恩节火鸡大餐的平均成本为53.31美元，比去年高出14%，为这项调查开展近40年来的最高水平。

更有人连火鸡都买不到。一位超市经营者在接受采访时表示，供应链问题导致火鸡、蔓越莓、冷冻馅饼等传统感恩节商品出现短缺。“我在这个行业工作了40多年，从未见过像过去18个月那样困难的供应状况。” 此外，11月22日，大型购物商超塔吉特表示，从今年起感恩节期间所有实体店铺将歇业。

“妈妈和爸爸们都很担心，他们会问，假期里我们能买得起足够的食物吗？我们能按时给孩子们买圣诞礼物吗？”美国总统拜登在周二的演讲中说道。Edward Jones分析师Brian Yarbrough认为，虽然消费者需求激增，但是零售商的压力主要来自供应链。他表示，消费者的消费意愿非常高，更大的问题是供应链成本和产品供应情况。

对于美国人民的消费预期，全联并购公会信用管理委员会专家安光勇表示，面对长期的通胀，预测居民的消费则会更倾向于理财的性质，也就是说更愿意去购买能够保值的投资性质的消费，而非真正意义上的单纯消费。“这意味着即将到来的节日与购物季，根据具体的消费品的保值功能，消费者之间的贫富差距将会拉大。”

另一方面，通胀预期的上升，也引起了美联储官员的注意。24日，美联储公布的最新一次FOMC会议纪要显示，美联储决策者承认，高通胀可能会持续得比他们此前预期的还要久，必要时将加快缩减购债规模（Taper）节奏，并提前加息。

但在宝新金融集团首席经济学家郑磊(博客,微博)看来，美国会根据需要调整Taper进度，但远没达到可以加息的条件，尤其是就业严重疲弱。目前通胀对居民消费影响较大的主要是人口较多的大城市，由于物流仍不流畅，随着圣诞节购物季节到来，通胀水平还可能抬升。

北京看懂经济研究院研究员郭宇轩也认为，通胀在短期内很难得到缓解，尤其是节假日购物供需失衡导致供应链危机紧张，出行需求的增加也会导致原油价格的进一步走高。

郭宇轩进一步指出，但美联储大概率不会因为节假日造成的高通胀加快加息的步伐，相比而言，“稳定”更为重要。毕竟在全球经济普遍大水漫灌的情况下，美国货币政策的突然紧缩，势必会对需求端产生冲击。而需求端的萎缩，比供应端的不足来得更为可怕。

北京商报记者 陶凤 赵天舒

（王治强 HF013）