《中国金融》｜地方小微企业融资环境评价体系

作者｜康建平「中国人民银行延安市中心支行行长」

小微企业的持续成长和稳健发展离不开良好的外部环境，特别是良好的融资环境，其关乎小微企业能否或多大程度上运用非自有资金维持或提高企业的运营能力和盈利水平，是小微企业稳健经营和持续发展的关键外部影响因素。国外关于小微企业方面的研究虽然很多，但主流的研究基本为特定背景下技术、商业、管理、融资等内外部环境因素对小微企业（往往与其他不同规模类型企业一并进行）成长性、经营性和稳健性等方面影响的定量评估，罕有文献专门论述小微企业的具体融资环境。国内的情况也大抵如此，关于小微企业融资环境相关的文献多为综述论述或问题描述，从量化角度专门探讨小微企业融资环境的文献极为罕见。

笔者在假设区域间垄断性干扰因素随机均质分布的前提下，以特定时点某一区域内小微企业和一般企业在融资环境方面的差异度，作为间接测度小微企业融资环境的基准。该差异度大，说明相对于一般企业该地的小微企业融资环境较差；反之亦反是。这种间接测度小微企业融资环境的方法，既抽离了小微企业融资环境的跨区域绝对差异，又实现了相对于企业的小微企业融资环境的测度。基于上述差异度，笔者从发展性、可得性和效率性等方向分别选择代表性指标构建指标体系，进而实现对地方小微企业融资环境的定量评价。

指标体系的理论构建

指标设计围绕企业融资环境分为三级：第一级，按照有无融资中介，将企业融资环境总指标分成间接性融资环境和直接性融资环境两个一级子指标；第二级，按照融资环境评价的三个主要方向，将间接性融资环境和直接性融资两个一级子指标又分别分成发展性、可得性和效率性等三个二级子指标；第三级，在诸二级子指标下设置若干三级子指标，均为具体维度上的代表性指标。

间接性融资环境

间接性融资环境指标立足于小微企业和一般企业相关领域的差异度，评价小微企业在间接融资环境方面的具体情况。间接性融资环境以银行贷款作为主要的中间指标，围绕银行贷款设计一系列指标，从小微企业间接融资的发展性、可得性和效率性三方面入手，对小微企业间接融资环境进行指标构建。

发展性指标。指地方小微企业间接性融资环境的整体发展水平和系统成熟程度。具体包括：当地小微企业贷款占所有企业贷款的比重；当地小微企业和企业的银行贷款规模的企业产值系数。

可得性指标。指地方小微企业间接性融资环境的进入概率大小和获得难易程度。具体包括：当地平均每家银行对应的小微企业数量；当地平均每家银行网点对应的小微企业数量；当地单笔小微企业贷款的平均额度占单笔企业贷款平均额度的比重；当地单笔小微企业贷款的平均申请时长占单笔企业贷款平均申请时长的比重；当地小微企业申请贷款的成功率占当地企业申请贷款的成功率的比重。

效率性指标。指地方小微企业间接性融资环境的融资效率高低和融资效果好坏。具体包括：当地小微企业的不良贷款率占当地企业不良贷款率的比重；当地小微企业银行贷款平均利率占当地企业银行贷款平均利率的比重；当地小微企业银行贷款平均费率占当地企业银行贷款平均费率的比重；当地小微企业银行贷款平均办理时长占当地企业银行贷款平均办理时长的比重；当地银行来自小微企业的边际利润占来自企业的边际利润的比重。

直接性融资环境

发展性指标。指地方小微企业直接性融资环境的整体发展水平和系统成熟程度。具体包括：当地小微企业发放债券占当地企业发放债券总规模的比重；当地小微企业和企业发放债券占其企业产值的比例系数。

可得性指标。指地方小微企业直接性融资环境的进入概率大小和获得难易程度。具体包括：当地小微企业发放债券的次数占当地企业发放债券次数的比重；当地小微企业发放债券的规模占当地企业发放债券规模的比重。

效率性指标。指地方小微企业直接性融资环境的融资效率高低和融资效果好坏。具体包括：当地小微企业发放债券平均利率占当地企业发放债券平均利率之比；当地小微企业发放债券平均费率占当地企业发放债券平均费率之比。

实证检验

笔者以陕西延安为例，地方特指县级，由于目标区域内县域小微企业直接融资尚处于空白阶段，故而实证环节放弃对直接融资环境的评价。运用前述地方小微企业融资环境指标体系，对延安市县域小微企业融资环境进行评价。数据来源于延安市13个区县2018～2020年银行业相关数据，以县（区）为单位分别进行汇总。对个别缺失值，采取了固定值或算术平均值的方法予以补齐。

笔者运用主成分分析法，结合指标评价方向，在对数据进行变动方向一致化和数据标准化处理后，再对相关指标赋予权重，最终得出延安市13个区县小微企业融资环境量化得分。通过对延安市2018～2020年13个区县银行业相关数据的分析处理，结果显示，延安辖内黄龙、延川和宝塔等县（区）小微企业融资环境得分较高，而黄陵、宜川等县（区）小微企业融资环境得分较低。

实证显示，该指标体系量化打分结果与经验定性评价大致吻合，说明县域融资环境与整体发展环境相关度较高。比如，黄龙县作为全国生态文明建设示范县，山清水秀天蓝地绿，已成为延安靓丽名片，近几年黄龙县生态环境不断改善、产业结构明显优化，小微企业融资环境的可得性和效率性均表现优异，但黄龙县经济总量小、金融机构少，其发展性并不理想。延川县近几年在发展特色农业的基础上，以文化旅游为龙头的服务业蓬勃发展，梁家河获批“全国乡村旅游重点村”，文安驿申报省级旅游度假区，乾坤湾5A级景区创建已推荐上报国家文旅部，旅游业蓬勃发展带动了一大批服务型普惠型小微企业发展，县域产业结构更加优化，小微企业融资环境日益向好。宝塔区为市委市政府所在地，经济总量大、重点项目多、资源禀赋多，宝塔区金融机构数量为13个区县之首，金融发展水平整体高，小微企业融资效率性优异，但由于思想观念较为落后、营商环境有待优化等因素影响，小微企业融资环境发展性和可得性并不理想。

政策建议

加大对融资支持政策的落实，有效改善县域小微企业融资环境。近两年，国家出台了一系列支持中小微企业发展的政策，金融服务实体经济的能力进一步提升，小微企业融资便利度不断提高、融资成本持续降低，各项政策的落实在改善小微企业融资环境上发挥了积极作用，但不同区域间政策落实差异大，小微企业融资环境参差不齐。建议各地应结合自身实际，分别建立融资支持政策落实任务细化和督导机制等，不断提升政策落实效果。

加强与不同主体的合作，探索建立小微企业融资环境相关机制。探索建立地方小微融资环境银行报表报告定期报送机制，充分了解小微企业银行信贷满足情况；建立小微企业融资环境企业调查问卷机制，从不同主体入手，全方位调查小微企业融资效果；建立小微企业融资环境政银企三方访谈工作机制，及时发现了解小微企业融资环境出现的新问题、新情况。

持续优化、补充和完善地方小微企业融资环境指标体系。有效落实小微企业融资环境相关机制，综合运用数据指标、报告案例、调查问卷和现场访谈等方式，全方位、多层次地持续优化和完善地方小微企业融资环境评价体系，不断优化和最终实现对地方小微企业融资环境的全面真实客观评价。

广泛宣传和充分运用评价结果，助力金融支持地方小微企业发展。联合有关部门定期发布小微企业融资环境年度报告，扩大社会影响，倒逼后进区域创优争先。将评价结果纳入到对银行业金融机构等的考核中，将评价结果作为金融支持区域发展及相关货币政策工具运用时的重要参考，实施差异化管理，通过奖优罚劣，实现相关货币政策工具的定向化、精准化和集约化，助推金融支持小微企业工作水平持续提升。■

（责任编辑赵雪芳）

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（李显杰 ）