创始人离职，大客户生变？格灵深瞳能否拿到注册批文

受市场环境等多方面因素的影响，“AI第一股”商汤-W（00020.HK）在港股上市的第5天终于“飘绿”。截至1月5日收盘，公司股价报6.970港元/股，当日收跌15%，总市值约2320亿港元。作为“AI四小龙”中规模体量最大，也是AI行业最早登陆资本市场的企业，商汤-W受到了各界高度关注，尽管今日股价大跌，但是收盘价相较于发行价3.85港元/股已上涨81.04%。2021年可以说是AI行业集体奔赴资本市场的大年，目前旷视科技、云从科技、云天励飞等诸多企业仍在IPO队列中。

格灵深瞳便是其中一家，2021年11月9日，格灵深瞳通过科创板上市委审核，同年12月3日，公司提交注册申请，目前正在等待证监会下发注册批文。

联合创始人离职

格灵深瞳成立于2013年，关于公司的创业史，坊间有一些精彩的故事。

据传，在真格基金创始人徐小平牵线搭桥下，格灵深瞳两位联合创始人何搏飞和赵勇相识，并最终决定联手创建一个“伟大的公司”，这家公司就是格灵深瞳。

据说当时徐小平和红杉中国的沈南鹏还有关于格灵深瞳未来估值是1000亿美元还是5000亿美元的争议，最后大家妥协在3000亿美元这个折中价。

2014年，微信朋友圈曾流传一篇名为《对不起，我们只爱牛人》的招聘文章，其中金句频频，称“想加入我们（格灵深瞳）比进哈佛大学还难，录取率低到不可想象”。

故事的真实性已难以考究，但是从侧面可以看出，格灵深瞳的创业史一直伴随着话题。

天眼查显示，2013年格灵深瞳天使轮融资便获得了策源创投和真格基金的数百万人民币，在其后2014年的A轮投资中，红杉中国便以数千万美元入局。

招股书显示，2020年公司完成股改，整体变更为股份公司。除了上市较早入股的知名资本外，现代汽车集团通过现代汽车和现代摩比斯合计持有格灵深瞳7.41%股份，北京市工业和信息化产业发展服务中心和深市上市公司易华录(300212)（300212.SZ）等参股的智慧云城基金持股6.14%。

核心技术团队中，格灵深瞳现任董事长、总经理赵勇系复旦大学本硕、美国布朗大学博士，曾任谷歌总部研究院资深研究员，2019年至今担任首都体育学院人工智能研究院首席科学家；公司现任董事、智能硬件研发中心负责人李兴华系赵勇复旦大学本科同窗，硕士毕业于中科院上海技术物理研究所；公司现任副总经理、智能分析系统研发中心负责人周瑞曾在华硕科技（苏州）有限公司、盛大网络、百度担任软件工程师。

格灵深瞳的核心技术人员配置算得上“星光熠熠”。但值得注意的是，在报告期（2018年至2021年6月）开始的前一年（2017年），格灵深瞳联合创始人之一的何搏飞选择了离职。

招股书显示，格灵深瞳在拆除红筹架构前曾于2014年6月通过开曼格灵对时任高级管理人员何搏飞的持股平台维京云飞进行股权激励，一次性授予了12.80%的股份，约等于彼时赵勇持股的三分之一。同时，设置了要求何搏飞自2013年8月入职后服务4年的要求。

然而，何搏飞任职未满4年便于2017年离职，其股权激励的1/4被收回，3/4股权在2019年2月被公司以4000万的价格回购。自此，何搏飞彻底退出了格灵深瞳。

除何搏飞外，曾经的技术总监的邓亚峰因个人原因于2020年3月离职，曾经的首席科学家张德兵也因个人原因于2020年8月离职。虽然公司强调“上述二人离职对核心技术团队整体变动影响较小，未对公司的技术研发及生产经营产生重大不利影响。最近两年，公司核心技术人员未发生重大不利变动。”但是，2017年联合创始人离职，2020年技术总监和首席科学家离职，难免引来市场质疑。

大客户生变？

招股书显示，报告期内，格灵深瞳分别录得营业收入5196.35万元、7121.07万元、2.43亿元和7218.80万元，同期净亏损分别为7456.55万元、4.18亿元、7820.16万元、5703.79万元，最近三年半合计亏损约6.27亿元。

公司营业收入主要来源于主营业务收入。

图源：招股书

若按照应用领域划分，城市管理产品及解决方案是公司的主要收入来源。虽然在城市管理领域公司收入较为稳定，且2020年较2019年有所增长，但是在2019年和2020年合计占比将近50%的智慧金融领域和商业零售领域，格灵深瞳却在招股书的重大事项提示部分进行了风险提示。

图源：招股书

在智慧金融领域，2018年~2020年，格灵深瞳的终端客户仅为农业银行(601288)，报告期内公司来自农业银行的收入分别为468.68万元、2373.97万元、4697.09万元和1702.00万元，合计占智慧金融领域所有客户总收入的70.91%。

2021年9月，格灵深瞳2018年入围的农业银行安防设备项目框架采购协议到期，公司在招股书中明确表示，“尽管公司已完成了续期项目的投标工作，但仍存在不能顺利续期的风险”。

在商业零售领域，报告期内，公司智慧油站业务的主要终端客户为中国石化(600028)，来自中国石化智慧油站项目的收入分别为29.93万元、694.00万元、3420.25万元和32.75万元。对于2021年智慧油站业务收入骤降的原因，公司解释称，“主要系 2020 年中国石化受国际油价下挫、油品市场需求萎缩等宏观经济因素影响收入大幅下降，相关项目的预算支出推迟所致”。

尽管格灵深瞳强调：“在智慧金融领域，公司与主要客户农业银行签订了长期框架合同，业务具有稳定性和可持续性；在商业零售领域，公司的解决方案应用场景不断丰富，面向加油站、地产案场、零售门店等智能化、数字化升级项目陆续在全国多地开展，业务具有可持续性”，但至少从目前看来，公司智慧金融领域及商业零售领域的规模化落地场景仍然较为单一，客户集中度仍然较高，且智慧油站收入受终端客户中国石化的采购计划影响波动较大。

此外，引起银柿财经记者注意的还有格灵深瞳对公司销售负责人黄辉栋的股权激励。2018年2月和2020年6月，赵勇分别以1元的转让价格向黄辉栋的持股平台澳林春天给予丰厚的股权激励。股权架构显示，澳林春天持有格灵深瞳7.45%的股权。销售负责人是持股5%以上的间接股东，由此也可见，格灵深瞳对于开发更多商业化场景的渴求。

当市场的目光均集中在头部企业身上时，格灵深瞳能否顺利拿到注册批文登陆科创板，银柿财经将持续关注。

（李佳佳 HN153）