业绩巨亏股价却涨 星期六改名旨在战略转型

1月19日，星期六发布2021年度业绩预告称，公司预计2021年归属于上市公司股东净利润亏损43000万元至64500万元，扣除非经常性损益后的净利润亏损41000万元至61500万元。

同日，星期六还宣布，拟通过佛山星期六鞋业有限公司整合公司鞋类销售相关业务及资产，鞋类业务商标等除外，整合完成后，公司拟转让全资子公司星期六鞋业100%股权。

二级市场随之做出反应，截至1月19日收盘，星期六报收19.66元/股，涨幅为2.93%。

据公告显示，划转完成后，星期六鞋业将承接公司鞋类销售业务及相关资产，而星期六则将只进行自有鞋类的品牌管理，品牌相关活动进行监督，同时收取品牌使用费。此举旨在进一步推进公司经营战略，由以自营品牌、自营渠道为的“重”资产运营模式，转向品牌管理、供应链管理的“轻”资产运营模式转型。

近年来，公司鞋类业务收入逐年下降。2017年至2020年，公司服装鞋类板块收入分别为13.60亿元、13.37亿元、12.14亿元、6.48亿元。截至2021年9月30日，星期六鞋业负债1.75亿元，净资产-4906.03万元；营业收入8635.2万元，净利润-3021.76万元

事实上，公司自2018年起便开始有计划地剥离鞋类业务。天眼查数据显示，2018年公司参股设立佛山市中麒商贸有限公司，整合单一品牌经销商渠道；2019年出售全资子公司佛山星期六科技公司，剥离鞋履生产职能。

对此，透镜公司研究创始人况玉清表示，“如果自身品牌力较弱，走加盟、授权路线等轻模式恐怕很难，而且一旦放开加盟、品牌授权，公司对于产品质量和管理的控制力度就会更弱。”

IPG中国首席经济学家柏文喜表示，“国内女鞋品牌生命周期明显偏短，一方面，是由行业竞争加剧、渠道变革迅速以及受线下零售新业态和疫情冲击导致；另一方面，也与企业自身未能感知市场变化，顺应消费潮流，及时调整企业战略与运营方式有关。”

据悉，自2015年开始，星期六便逐步确定“打造时尚IP生态圈”的新战略发展方向，并把公司名称由“佛山星期六鞋业股份有限公司”变更为“星期六股份有限公司”。

为满足战略发展需要，2017年，星期六斥资3.6亿元收购时尚锋迅、北京时欣两家新媒体公司，又于2018年斥资17.71亿元收购MCN机构遥望网络88.67%股权。

频繁的收购动作确给公司带来红利。据Wind数据显示，2020年，星期六互联网广告板块营收占业务收入为14.86亿元，占比达69.10%， 已远远超过原主营业务“服装鞋类板块”。

可惜好景不长，公司公告称，目前时尚锋迅、北京时欣两家公司营业收入均出现大幅下降，预计未来盈利能力仍将继续下降，拟对其进行商誉计提减值，预计本期计提商誉减值1.8亿元至2.7亿元。

柏文喜表示，“目前来看，星期六由‘重’资产转向‘轻’资产的运营模式并不成功。上市公司转变主营业务需要注意结合自身的发展路径、商业基因、资源优势以及尽量避免自身短板，不能简单跟风和模仿复制。”

锦华基金总经理秦若涵则认为，上市公司转变主营业务一般是寻找新的增长飞轮或制造更多的市值想象空间。前者需要注意与原有业务衔接，后者需要考虑的是一旦转型不畅甚至失败后对总体市值和后续资本运作的影响。

(王擎宇)