2021年12月工业企业利润增速明显回落但结构大幅改善 预计今年结构更趋平衡

财联社（北京，记者 张晓翀）讯，周四国家统计局公布数据显示，2021年全国规模以上工业企业实现利润总额87,092.1亿元，比上年增长34.3%，两年平均增长18.2%。在41个工业大类行业中，32个行业利润总额比上年增长，8个行业下降，1个行业由盈转亏。

2021年规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额比上年增长56%；股份制企业实现利润总额增长40.2%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额增长21.1%；私营企业实现利润总额增长27.6%。部分行业增长较快，高技术制造业引领作用突出，采矿及原材料行业对利润增长拉动较强，装备及消费品制造业利润均较快增长。

统计局工业司高级统计师朱虹指出，2021年工业企业利润实现较快增长，效益水平稳步提升。但11月、12月利润增速明显回落，下游行业尤其是小微企业经营压力仍然较大，亏损企业数仍然较多，亏损额同比增长较快，工业企业效益状况持续改善存在压力，2022年工业经济持续稳定发展仍面临诸多挑战。

国泰君安首席宏观分析师董琦表示，总体来看，2021年的利润高增主要是由上游行业拉动，往后看，在保供稳价持续推进的背景下，未来利润增速将逐步回落，利润结构趋于平衡。

2021年12月工业企业盈利增速加速回落，但结构大幅改善

数据并显示，2021年12月份，规模以上工业企业实现利润总额7,342.0亿元，同比增长4.2%。市场人士表示，12月工业企业利润增速加速回落，但结构分化大幅缓解，中下游盈利大幅改善。

光大证券首席宏观经济学家高瑞东指出，12月工业品价格继续回落，企业利润率大幅走低，带动企业盈利增速继续放缓；分结构来看，行业盈利的均衡性大幅改善，上游企业利润占比持续回落，中下游企业利润占比则大幅提升，成为工业企业利润增长的核心贡献。

从工业企业盈利增长的三个因素进行分析，价格方面，12月工业品价格见顶回落，对盈利支撑继续减弱。工业品价格加速回落下，对工业企业盈利的支撑作用大幅减弱。

量的层面，供给约束继续缓解，产能释放加快。12月工业增加值增长4.3%，相比上月回升0.5个百分点，已经连续两个月回升，保供稳价措施发挥成效，供应约束明显缓解，产能加快释放。

利润率层面，大幅走低带动盈利增速加速回落。12月，规上工业企业营业收入利润率为5.39%，相比上年同期回落0.42个百分点，利润率持续走低驱动盈利增速大幅回落。

2022年企业仍面临诸多挑战，需保持适度宽松的货币环境

英大证券研究所所长郑后成对财联社表示，2022年工业增加值增速大概率高于2021年，对2022年工业企业利润增速形成支撑，预计大宗商品价格大概率在2022年年中左右到达高点，“前高后低”的PPI当月同比使得价格因素在上半年对工业企业利润增速的支撑力度要大于下半年。

此外，2022年将实施更大力度减税降费，这将在很大程度上支撑当年工业企业营业收入利润率，进而支撑全年工业企业利润总额累计同比，预计全年工业企业利润总额累计同比大概率高于10%。

高瑞东并表示，在工业品价格回落下，企业盈利增速下行趋势已定，现阶段小微企业面临的经营压力仍然较大，库存持续高企，融资需求疲弱，2022年企业持续稳定发展仍面临诸多挑战。下阶段，需要继续加大对中小微企业的精准支持，落实好减税降费、保供稳价等政策，保持适度宽松的货币政策环境，促进工业经济健康稳定运行。

（李显杰 ）