小米的双重困境：手机业务承压 造车故事难讲

手机业务承压，造车故事难讲 小米的双重困境

小米交出了一份不太理想的一季度财务“成绩单”。

5月19日，小米集团(01810.HK)发布2022年一季度业绩报告。报告期内，实现营收733.5亿元，同比下降4.6%，经调整净利润28.59亿元，同比下降52.9%。这是自2018年上市以来，小米首次在单一季度内营收、净利润双下滑。

“世界上没有任何一家手机公司销量下滑后，能够成功逆转的，除了小米。”五年前，雷军在小米结束持续近2年的销量“滑铁卢”时如是说，五年后，面对可能重演的历史，雷军和他所带领的小米还能否恢复元气、重新振作？

手机业务承压

营收、净利下滑

小米营收净利双降，主因源于手机出货量和收入的大幅下滑。作为公司营收的第一大支柱，今年一季度小米智能手机业务收入仅458亿元，同比下滑11.1%，而全球智能手机市场出货量则由去年同期的4940万台下滑至3850万台。

对此，小米总裁王翔解释称，手机业务的下滑是核心零部件供应持续短缺、新冠肺炎疫情反复、全球宏观经济环境不佳等因素所致，尤其是“入门级芯片的短缺持续带来负面影响，小米150美元以下的机型缺口超过1000多万台”。

不过，手机“卖不动”并非是小米一家公司的困境。中国信通院发布的最新数据显示，今年4月，中国国内市场手机出货量1807.9万部，同比下降34.2%。此前，有媒体报道称，小米已将2022年的手机销量目标，从2亿台下调至1.6亿—1.8亿台。

尽管王翔表示，低端芯片缺货的问题在二季度下半段有望得以改善，届时手机出货量市场或重回正轨，但不看好的声音仍是主流。IDC中国分析师王希就曾指出：“若没有额外正向刺激因素的出现，2022年中国智能手机市场容量或将跌破3亿台大关。”

海外业务受挫

印度市场面临挑战

不止国内手机市场承压，小米引以为傲的海外市场也频现不稳定因素。

在全球供应链还未完全恢复的大背景下，本季度又遭遇俄乌冲突、印度政府施压等因素影响，小米在2022年第一季度海外收入同比微升0.3%，至375亿元，基本没有实现增长。

以印度市场为例，近半年来，当地执法机构多次指控小米涉嫌违反该国外汇管理法，并以向外国实体非法汇款支付版税等为由申请冻结其约555亿卢比(约合48亿元人民币)的资金。与此同时，小米印度公司高层频发变动，也给当地手机市场带来了额外的压力。数据显示，虽然小米仍以4040万台的出货量稳居印度手机市场第一位，但与去年同期相比，却下降了1.5%，今年一季度预计下滑幅度或超过20%。

对此，王翔指出，小米是一家合法、合规的企业，并不存在违规问题，小米正在同印度有关部门沟通，同时也通过法律渠道进行申诉。

察觉到品牌在印度手机市场承压的风险，小米开始将目光投向拉美等更广阔的海外市场。有数据显示，2022年第一季度，小米拉美手机市场份额同比由12%提高到15%，其中在哥伦比亚已位列第一位。

但也有业内人士提醒，虽然小米用户有四分之三来自海外，基本盘庞大，但从数据来看，海外用户的“含金量”有限，用户价值并不如国内高。据统计，小米2022年第一季度国内用户的ARPU(每用户平均收入)值40.63元，而同期海外用户的ARPU值仅为4.07元，相差近十倍。也就是说，海外市场的成长性不明朗，未来靠海外销量提振收入，并不一定是最优选择。

“造车”故事难讲

跨界赛道“群狼”环伺

除了受到手机业务和海外市场不稳定因素的影响，小米第一季度净利润大幅下滑的“罪魁祸首”，还有烧钱的“造车”业务。从人员招聘、研发投入到营销费用，业内人士预测，在公司获得汽车销售的实际收入前，小米的一切前期投入都会不可避免地增加公司的运营压力。

根据财报数据，第一季度小米研发投入34.9亿元，同比增长16%，占营收的4.8%。其中，仅智能电动汽车单项研发费用就达4.25亿元。小米表示，还有一部分成本，已用于招聘新的汽车业务领域研发人员，以及提升他们的薪酬。王翔透露，目前小米涉及造车工作的团队人员已经扩充到了1200多人次，最快2024年上半年小米就会交出第一张“造车”答卷。

然而，小米“造车”的故事并不好讲。且不论汽车制造的技术门槛远高于手机、电脑、手环等，单论自动驾驶领域的专利储备，小米就有许多功课要补。虽说技术领域的短板可通过长年累月的研发投入和产业链投资来弥补，但相比较在汽车领域深耕近10年之久的小鹏、蔚来、理想甚至是“新军”百度，官宣“造车”仅1年的小米仍然是“小巫见大巫”。

而就在小米怒砸100亿元资金启动汽车项目、大量招聘研发人员扩充“军备力量”的同时，汽车领域的玩家们也瞄上了小米在国内的固有“领地”——手机市场。

去年9月，吉利控股集团创始人李书福宣布将跨界进入手机赛道，目标直指高端手机市场。另有消息显示，“造车新势力”蔚来也有意跨界做手机，目前公司正在积极组建团队，招聘手机岗位的人才。

对小米来说，手机销售、海外市场的“内忧”尚未解决，跨界玩家相继杀入自己腹地的“外患”又接踵而至，可谓内外交困、前路坎坷。对于第二季度的营收预期，小米还没有给出明确回复，但被王翔多次提到的“不确定”已经表明，小米的下一步，仍会在“不确定”中艰难行进。

(彭衍菘)