“投影第一股”极米为什么不再被百度看好了?

快报
2022
08/24
12:48
独孤依风
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“投影第一股”极米为什么不再被百度看好了?

“投影第一股”极米为什么不再被百度看好了?

 

【蓝科技观察】站得有多高,摔下来就有多重?

从曾经的最高股价883元到如今的318元,极米科技还是原来的技术,还是原来的产品和渠道,而且极米全球化做得有声有色,但为什么资本市场却不买单?

8月19日晚间,极米科技公布了2022年半年度报告,报告显示上半年经营现金流由正转负,净流出1.09亿元,上年同期净流入9225.54万元,合并现金流量表显示,“购买商品、接受劳务支付的现金”达到了20.2亿元,同比增长45.3%;“支付给职工及为职工支付的现金”3.04亿元,同比增长53.2%。极米科技对此表示,是“公司原材料采购及人力成本增加所致”。

未及预期的业绩,随之带来的是极米股价的闪崩。截至8月22日收盘,极米科技报318.73元/股,跌幅14.09%,盘中一度跌幅约17%,收盘时总市值仅为223.11亿元。

暴跌近20%的极米科技究竟怎么了?“投影第一股”的名头还配吗?

1.资本“连夜跑路”

极米科技的高光时刻定格在了2021年6月28日,极米科技盘中创下上市以来最高价883.78元。与目前仅为300元左右的股价相对比,腰斩二字都不足以形容极米科技的股价暴跌,市值也缩水近6成。

最擅长见风使舵的资本市场早在风雨欲来之前灵敏的感知到一切,提前预备着在极米科技闪崩之前清仓退场。8月21日晚间,极米科技发布《股东的一致行动人减持股份结果暨减持达到1%的公告》,自2022年7月11日至2022年8月19日,百度网讯通过大宗交易、集中竞价方式累计减持62.3万股,占公司总股本比例为0.89%;百度毕威通过大宗交易、集中竞价方式累计减持31.2万股,占公司总股本的比例0.45%。减持价格在305元到382元之间。

根据公告显示,本次权益变动后,百度网讯和百度毕威合计持有极米科技509.1万股,占总股本的比例为7.27%。百度网讯本次的减持计划未实施完毕,未减持数量为116.49万股,后续将根据减持计划继续减持。

遥想极米科技上市前期就是资本的宠儿,芒果超媒、经纬中国和百度战略都先后对其投资。这其中,百度方面累计投资金额达2.66亿元,合计持有极米科技9.88%的股份,为最大机构投资方。

直至如今资本的“连夜跑路”,还是在半年报披露前的关键时点,选择在这一时机资本出逃,无疑给外界有了更多的想象空间。

2.花式营销的扬长避短打法

从极米科技近年来的运营模式来看,无疑已经把营销放在与投影技术同一层面。

从2021年开始,极米科技的营销费用远超研发费用已是常态,2021年,极米科技销售费用为6.23亿元,2020年同期为4.37亿元,同比增长75.79%,这一年的研发费用仅为2.63亿元,至2022年上半年,其销售费用同比增长21.62%至2.84亿元,研发费用远低于销售费用仅为1.95亿元。

极米科技高额的营销费用花在了哪里?或许答案藏在极米科技2021年曾签约顶流明星易烊千玺和王子文担任品牌和产品代言人里。

需要以技术驱动的科技型产品投影仪,在被牺牲了研发投入补贴营销后,自然也就跟不上时代的潮流了。这一点从极米近年来发布的新品来看,无论是外观设计还是功能方面,都已创新不多,主要集中推广的投影仪的对焦、梯形校正等智能功能,都是基于软件算法实现的功能。此外,存储容量翻倍、音效专业级,也都是外部品牌提供以及合作,并无多高的含金量。

3.投影一哥的业绩靠涨价

其实单从极米科技的营收及净利润增长趋势来看并不算太差,据其半年报,极米科技实现营业收入20.36亿元,同比涨幅为20.72%;实现归属于母公司所有者的净利润2.69亿元,同比增加39.78%;扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润为2.32亿元,同比增加30.39%。

但或许仍旧增长的业绩靠产品涨价来“粉饰”。据京东平台价格显示,极米H3S是基于上代产品H3小改款,价格大幅上涨700元、Z6X到New Z6X同样小改款,售价同样提高了七八百元,售价增幅远高于成本增幅;另一种方式,则是通过大促期间提价,从上面价格曲线可以看出,在618和双11两个促销节点之下,这两款产品均提价百分之十以上,而且作为入门型号极米NEW Z6X,在2021年10月再次将零售价格由原本的2699提升至3299,价格提升幅度超过22%。

除此之外,极米近年来的新品也并没有什么特别之处,每年都会推出一些新的产品,但创新幅度不大,投影仪的亮度也没有显著提高,分辨率也以传统的1080 P为主,主要推广点为小功能的改进。同时,核心技术也未及时跟进,如4LED光源,台系投影品牌早已在去年推出4LED智能投影机新品。

但在今年618期间,极米科技销售市场份额仍然占据高位。据生意参谋数据,2022年5.31-6.18,极米品牌淘系成交额3.35亿元,淘系投影仪行业成交额9.39亿元,极米品牌占比35.64%,从市场份额来看,极米科技仍然属于家用投影仪行业第一梯队企业。

4.“宅经济”催生投影蓝海

得益于疫情使得国民消费场景逐渐走向家庭,“宅经济”也促进了投影仪从传统B端走向C端。

根据《IDC2021年第四季度中国投影机市场跟踪报告》显示,2021年中国投影仪市场总出货量达到470万台,销售额突破214亿元人民币。并且IDC预计中国投影仪市场在2022年销量有望突破560万台。

投影仪市场蓬勃发展的同时,困难与挑战也并存。从消费群体上看,国内投影仪的消费市场主要还是集中在一二线城市,相比之下三四线城市和农村渗透率较低,谈在全国普及还为时过早。

面对投影仪市场尚存待开发空间,极米仍然属于投影业第一梯队,但重营销轻研发、核心技术能力弱、市场竞争加剧下的低盈利水平,都将给极米的“投影第一股”名称打上一个问号。未来待渗透的投影仪下沉市场,谁能率先分羹,还要需要市场的考验。

(图片:吕歌)

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