清越科技首日盘中破发收涨8.8% 超募3.3亿现金流连负

今日，苏州清越光电科技股份有限公司(股票简称：清越科技，股票代码：688496.SH)在上交所科创板上市。该股发行价为9.16元/股，开盘即破发报8.50元，截至收盘报9.97元，涨幅8.84%，振幅28.93%，成交额5.45亿元，换手率73.00%，总市值44.87亿元。

清越科技是集研发、生产、销售于一体的中小显示面板制造商，专注于为客户提供个性化的中小尺寸显示系统整体解决方案。

本次发行前，昆山和高持有公司17,058.67万股股份，占公司发行前股本总额的47.3852%，为公司的控股股东。高裕弟通过昆山和高间接控制公司47.3852%股份的表决权，通过合志共创间接控制公司5.5232%股份的表决权，合计控制公司52.9084%股份的表决权，为公司的实际控制人。

清越科技本次发行募集资金总额为82,440.00万元，用于硅基OLED显示器生产线技改项目、前沿超低功耗显示及驱动技术工程研究中心建设项目、补充营运资金。

2022年8月29日，清越科技过会。科创板上市委现场问询问题：

1.根据申请文件，2021年发行人收入增长主要来源于电子纸模组。请发行人代表说明：(1)电子纸模组是否为发行人核心技术相关产品，相关产品和技术的先进性及未来市场空间；(2)发行人与元太科技、汉朔科技电子纸模组业务合作的稳定性。请保荐代表人发表明确意见。

2.请发行人代表说明：(1)公司2021年经营情况及相关财务指标是否与同行业及下游需求趋势有重大差异及原因，2021年相关收入的质量及可持续性；(2)梦显电子产线转固指标设定是否符合《企业会计准则》相关规定，本次募投资金用于硅基OLED显示器生产线技改项目的合理性；(3)本次募投资金未用于PMOLED的原因，该产品未来市场空间及被其他技术路线替代的可能性。请保荐代表人说明对上述事项及发行人2021年收入的核查过程，说明相关核查是否充分、到位和尽责，并对发行人持续经营能力发表明确意见。

3.请发行人代表说明：(1)实际控制人高裕弟管理层收购价格及支付安排的合理性，实际控制人所持权益是否清晰；(2)亿都国际为实际控制人收购提供资金支持及让与分红的原因，是否存在特殊协议安排或其他关联关系。请保荐代表人发表明确意见。

4.合志共创、合志升扬和合志启扬是发行人的员工持股平台，除合志共创因其执行事务的合伙人由高裕弟担任而被认定为实际控制人的一致行动人外，合志升扬和合志启扬未作出自上市之日起36个月内不减持股份的承诺。请发行人代表说明：(1)上述持股平台员工的持股是否清晰明确，是否存在代持股份的情形；(2)合志升扬和合志启扬未被认定为实际控制人一致行动人的理由是否合理充分。请保荐代表人对上述事项发表明确意见。

需进一步落实事项

1.请发行人：(1)提供合志升扬和合志启扬的合伙协议、章程等文件，说明员工持股平台管理委员会等决策人士是否由公司董事会任命，合志升扬和合志启扬是否与实际控制人一致行动；(2)说明合志共创、合志升扬和合志启扬作为发行人员工持股平台持股锁定期限不一致的依据是否合理充分，是否存在其他利益安排。请保荐人和发行人律师发表明确核查意见。

2.请保荐人说明对发行人2021年收入的核查过程及核查结论。

清越科技在上交所科创板本次公开发行股份数为9,000万股，发行股份占公司发行后股份总数的比例为20.00%。本次发行全部为公开发行新股，公司股东不进行公开发售股份。清越科技发行价格为9.16元/股，保荐机构为广发证券股份有限公司，保荐代表人刘世杰、赵瑞梅。

清越科技本次发行募集资金总额为82,440.00万元，扣除发行费用后，募集资金净额为73,495.47万元，清越科技最终募集资金净额比原计划多33,495.47万元。公司12月23日披露的招股说明书显示，公司拟募集资金40,000.00万元，用于硅基OLED显示器生产线技改项目、前沿超低功耗显示及驱动技术工程研究中心建设项目、补充营运资金。

清越科技发行费用合计8,944.53万元(不含增值税)，其中广发证券股份有限公司获得承销及保荐费6,265.44万元。

战略投资者在清越科技首次公开发行中获得配售的股票数量7,401,855股，其中，广发乾和投资有限公司(参与跟投的保荐机构相关子公司)获配股数为4,366,812股，占首次公开发行股票数量的比例为4.85%；公司的高级管理人员及核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划广发原驰·清越科技战略配售1号集合资产管理计划获配股数为3,035,043股，占首次公开发行股票数量的比例为3.37%。

2019年、2020年至2021年，清越科技的营业收入分别为43,573.38万元、49,815.76万元和69,427.92万元；净利润分别为4,825.09万元、5,702.43万元和5,329.84万元；归属于母公司所有者的净利润分别为4,679.08万元、5,797.43万元和5,908.43万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3,826.44万元、4,148.62万元、3,391.71万元。

上述同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为52,977.87万元、50,286.44万元、59,505.37万元；经营活动产生的现金流量净额分别为8,125.30万元、-1,766.74万元、-14,900.75万元。

2022年1-9月，清越科技营业收入为76,071.60万元，同比增长68.94%；净利润2,214.23万元，同比下降19.16%；归属于母公司股东的净利润3,073.84万元，同比下降2.71%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润2,002.04万元，同比增长74.33%；经营活动产生的现金流量净额为-5,822.63万元，同比下降57.13%。

公司预计2022年度实现营业收入100,000万元至120,000万元，较上年增长44.03%至72.84%；预计2022年度归属于母公司股东的净利润5,300万元至6,500万元，较上年增长-10.30%至10.01%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润3,200万元至3,600万元，较上年增长-5.65%至6.14%。

(王晨曦)