FF跑步上市 贾跃亭造车梦成真

法拉第未来（以下称“FF”）最近可谓“鸿运当头”。继接二连三的融资消息后，1月28日，该公司与特殊目的收购公司PropertySolutions Acquisition Corp. (以下称"PSAC")共同宣布，双方已就业务合并达成最终协议，合并完成后将在纳斯达克证券交易市场上市，股票代码为“FFIE”。这也意味着，在乐视网(300104,股吧)之后，贾跃亭（乐视和FF创始人）再一次走上了股市融资之路。

预计二季度完成

据介绍，FF和PSAC的董事会都一致批准了拟议的业务合并，预计合并将于2021年二季度完成，合并进度将取决于PSAC股东的批准、满足最终协议中所述的条件和其他惯例成交条件，包括美国证券交易委员会（SEC）宣布注册声明生效、相关监管部门的批准许可，以及纳斯达克证券市场批准合并后公司的证券上市。

交易完成后，PSAC的联合CEO兼董事长Jordan Vogel和来自PSAC的财务伙伴和顾问Riverside ManagementGroup的PhilipKassin都将在FF董事会任职。

根据目前的估算，以每股PIPE（上市公司私募股权）认购价格为10美元计算，完成后公司估值约为34亿美元。“本次合并交易大约将为FF提供约10亿美元的资金，其中包括PSAC以信托形式持有的2.3亿美元现金（假设不赎回的条件下），以及以每股10美元的价格超额认购7.75亿美元完全承诺的普通股PIPE。”FF相关负责人对北京商报记者表示。

此次融资中的普通股PIPE包括来自美国、欧洲和中国的超过30家长期机构股东，PIPE基石投资人包括来自美国和欧洲的大型金融机构、中国排名前三的民营汽车主机厂和中国一线城市。

北京商报记者了解到，上述提到将与FF合并的公司是一家特殊目的收购公司（英文简写为“SPAC”），也被称为“空白支票公司”，是美股市场一种借壳上市的方式。与买壳上市不同，SPAC是由投资方自己造壳，其自身并没有实际业务，在一定期限内通过并购非上市公司来实现注入业务和价值增值。为了确保并购成功，SPAC管理层还可以同步进行PIPE融资。

据统计，截至2020年12月23日，去年全年已有248家SPAC公司完成了IPO，融资额约828亿美元，已经超过了传统IPO同期的融资额。在电动车领域，有包括Nikola、Fisker在内的数家公司成功通过SPAC实现IPO，并不同程度地获得了投资者的追捧。

其实这个消息在前段时间就已经被外媒曝出，之后PSAC的股价应声上涨，目前累积上涨超过30%。

双主场战略落地

FF最近不断传出在中国市场的融资传闻，此前还在中国成立多家分公司，无一不暴露其“双主场”的意图。

据FF透露，中国排名前三的民营汽车主机厂和一线城市的合作伙伴将帮助FF迅速实现在中国市场的落地，FF也成为继特斯拉之后中国引进的第二家美国智能互联网电动车企业。结合近期的传闻可以推断，“中国排名前三的民营汽车主机厂”指的是吉利，“一线城市”则是珠海市。这些传闻虽然还未得到官方证实，但也没被否认。

此前一天，有媒体援引知情人士的话称，珠海市国资将参与投资FF 20亿元，其中，珠海市两大龙头国企格力集团与华发集团携手参与了此次投资；更早时候，吉利也被传出将投资FF 4000万美元，并在车辆代工、自动驾驶等多领域进行合作。

如果珠海市国资投资FF属实，这其实是非常符合当前珠海市国资投资战略的。早在2016年，珠海市就在“十三五”规划中建议把新能源汽车装备列入重点聚焦的六大发展领域，当时，格力电器(000651,股吧)全资收购珠海银隆进军新能源客车领域，只不过收购没能成功，格力电器董事长董明珠自己掏钱入股，而中兴也于2016年在珠海市金湾区建设生产基地，生产新能源客车，该生产基地已经于2019年投产。

至于和吉利的合作，产业观察家洪仕斌指出，若是传闻属实，一方面FF能够获得更多的资金投入，另一方面还能依靠吉利强大的运营管理能力、供应链体系和整车制造能力，助力FF的产品和战略尽快落地。

还有分析指出，FF和吉利的合作是互惠互利的。FF可以通过吉利在欧洲的产业布局，为未来在欧洲市场的拓展打基础；吉利可以通过与FF的合作共同抢占智能电动车领域的技术高地，并尽快从一家传统主机厂向智能互联网科技公司转变；同时，FF还可协助吉利开拓北美市场，将吉利汽车的版图扩大到前所未有的广度。

订单已超1.4万辆

北京商报记者了解到，自成立以来，FF已获得超过20亿美元的投资，基于这些投资，FF开发完成首款车型FF 91，第二款车型FF 81的产品定义也已经完成，研发工作正在推进。

“而此次SPAC项目融资完成后，将为FF 91的大规模量产和交付、后续产品FF 81和I.A.I系统的开发提供足够的资金支持。”FF相关负责人说。

根据FF的产品规划，未来五年，FF的B2C乘用车规划将包括FF 91系列、FF 81系列和FF 71系列。旗舰产品FF91计划在IPO完成后约12个月内推出，后续投放市场的高端大众市场车型FF 81预计于2023年量产上市，FF71预计将于2024年底量产上市。除乘用车外，FF还计划在2023年利用其专有的VPA平台推出“最后一英里智能运输车”（SLMD）。

至于生产方面的规划，FF表示将采用全球化的生产制造布局和轻资产的混合制造策略，包括其在加州汉福德的制造工厂，以及与一家韩国合作伙伴在生产制造方面的代工合作。此外，该公司正在寻求通过以合资方式在中国进行代工生产。

据悉，FF 91目前已获得超过1.4万辆订单，FF预计未来五年销量将超过40万辆。

“不过，从FF现在透露出的消息来看，其产品布局还是聚焦在高端市场，定价过高的话对于规模化发展不太有利，可以考虑推出一些更符合普通消费者购买力的车型。”产经观察家丁少将说。

FF方面还指出，如果FF如期IPO成功，意味着FF创始人贾跃亭的债权人信托资产快速增值是可以预期的事情，这将会帮助贾跃亭债权人更早受偿。

北京商报记者 石飞月

（张洋 HN080）