比特币涨破5.2万美元，特斯拉投资1月收益超造车17年

北京时间2月18日，据全球最大的比特币交易平台之一BitStamp数据显示，比特币日内价格一度突破每个5.2万美元刷新历史新高。截至发稿，比特币最新报价仍在每个5.2万美元附近区间震荡。

据时代财经梳理，本轮比特币行情冲高始于一月中下旬，彼时其价格为每个约3万美元。换言之，在不到一个月的时间内，比特币价格实现累计涨幅超70%。

比特币近期爆发出巨大量能，或与特斯拉关系密切。

据北京时间2月8日特斯拉向SEC递交的文件显示，其在1月对比特币投资总计15亿美元。与此同时，特斯拉还表示短期内或将接受比特币支付，公司CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）更在社交媒体上多次公开表达对比特币的热情。

虽然上述文件并未提及特斯拉在1月购入比特币的具体价格及数量，但有外媒依据公开交易数据推算出其15亿美元的投资约换回4.4万个比特币，截至目前该批比特币的价值已涨超7.5亿美元。

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特斯拉的争议炼金术

7.5亿美元，已经超过特斯拉2020年约7.21亿美元的全年净利润，同时，考虑到去年特斯拉首次实现全年盈利，故此这还远超其17年造车史的账面经济效益。

虽然投资比特币大幅获利，但特斯拉亦招来一系列非议。

当地时间2月16日，据英国媒体The Telegraph（《电讯报》）报道，由于批准特斯拉大举购入比特币的其中一名公司董事是一名加密货币投资者，并与两家加密货币公司有联系，因此特斯拉将面临相关利益审查。

据悉，该位令特斯拉陷入审查风波的独立董事为安东尼奥-格拉西亚斯（Antonio Gracias）。

除此之外，特斯拉一边购入比特币，马斯克还一边亲身为比特币“带货”。

“我现在是个比特币支持者，这场盛宴我来晚了。”日前，马斯克在社交媒体上公开表示，此前，其甚至将个人简介更改为“bitcoin”，当日比特币单日涨幅涨近20%。

马斯克个人简介改为“bitcoin” 图片来源：网络截图

对此，当地时间2月10日美国经济学家努里尔·鲁比尼（Nouriel Roubini）接受媒体采访时表示，有关方面应该就此调查马斯克，“这是一种‘市场操纵’行为”。

作为目前全球领先的新能源车企，特斯拉的“炼金术”与同业差异显著，除以上比特币投资外，其2020年的主要利润来源亦颇为特别。

“特斯拉的盈利大部分来自出售碳排放监管积分。”日前，川财证券策略分析师王一棠向时代财经指出，信贷收入对特斯拉2020年实现全年盈利贡献较大。

财报显示，出售监管积分（regulatory credits）为特斯拉带来了4.01亿美元的营业收入，高于前一季度的3.97亿美元，同比涨幅高达202%，亦高于Q4公司的净利润2.70亿美元。

换言之，若撇除出售监管积分的部分，仅考量汽车销售等常规主营业务的营收，特斯拉或将处于亏损状态。

理想盈利模式暂未走通

当然，无论是比特币投资还是出售监管积分，都不会是特斯拉的远景目标，但需要注意的是，即便是整车制造及销售，也非其主要利润来源目标。

包括马斯克、朱晓彤等多位特斯拉及特斯拉中国方面高层曾多次公开表示，特斯拉在整车制造及销售环节仅会保留少量利润以维持生产、运营所需。

而实际上特斯拉也兑现了以上承诺，其海内外市场全系车型在生产规模效应增强的同时不断降价。

志不在以造车、卖车赚钱，事实上，特斯拉瞄准的是最能体现其科技属性的车辆智能软件层面。

“全自动驾驶（FSD）软件将开启订阅模式，这将令特斯拉获得稳定的现金流以及高净利。”日前，马斯克在2020财年第四季度财报电话会议上表示。

诚然，特斯拉及马斯克对其以自动驾驶系统为首的车辆智能软件抱有极高期待，这一点从其智能软件与整车截然相反的定价策略便可见一斑。

特斯拉新款Model S 图片来源：车企官图

目前，特斯拉全自动驾驶（FSD）软件在国内市场的选装价格为6.4万元，距最早进入国内市场时已经历多次涨价，与如今已经降至24.99万元起的整车价格形成鲜明对比。

可惜全自动驾驶（FSD）软件的变现能力，至少在国内市场，暂未如理想。

据悉，在特斯拉2020于国内市场交付的近14万辆新车中，仅1%-2%的用户选装了上述价值6.4万元的全自动驾驶（FSD）软件。

或为刺激国内消费者对特斯拉智能软件的消费，特斯拉中国官网于2月5日上线了久违的增强版自动辅助驾驶功能（EAP）。EAP可以实现FSD的大部分智能辅助驾驶能力，但价格只是后者的50%——3.2万元，因此有消费者将其看作FSD的“促销装”。

然而，即便价格大为下调，不少车主依然不为所动。

“虽然EAP相比标配的Autopilot增加了自动辅助导航驾驶、自动辅助变道、自动泊车以及智能召唤，但在国内并不能和国外一样做到很从容的自动驾驶，还是再观望一下。”2月18日，广州一特斯拉Model 3车主向时代财经表示。

除了目前国内版本的特斯拉付费自动驾驶软件表现还有待进一步提升，同日还有车主向时代财经指出EAP、FSD等付费软件跟车不跟人抑制了选装冲动，“现在花几万块买了FSD以后就算再换特斯拉也不能迁到新车上去，不划算。”

据此，特斯拉为相关智能软件开启订阅模式有机会成为一大转折点，但该新模式具体何时推出暂未明晰。2月18日，时代财经就EAP、FSD订阅模式等向特斯拉中国方面发去采访函，但截至发稿未获回复。

（张洋 HN080）