预判销量走势 新能源汽车景气指数解读

[汽车之家 行业] 新能源汽车已经成为全球汽车产业转型升级的标志，电动化、智能化正在引发全球汽车产业新一轮竞争。如何能始终走在行业前端？把握行业走势、抢占先机、洞察未来需求尤为重要。在国内新能源汽车行业缺少为行业发展提供风险预警、政策制定、投资决策做支撑的专业指数研究的背景下，新能源汽车行业指数应运而生。

要了解一个行业的发展情况，最宏观的是看“景不景气”。通过新能源汽车行业指数中的“景气指数”，能直观、快捷地掌握新能源汽车行业的整体走势，并预知未来5个月市场销量的起伏可能性。

“新能源汽车行业指数”是由中国电动汽车百人会和汽车之家充分发挥各自行业研究、市场数据的优势，合力开展的行业指数研究。

旨在以更直观的方式，展示行业现状和未来的运行态势，为政府监测市场、企业决策、投资分析、消费决策提供更便捷、科学的依据，实为判断行业发展的风向标。

新能源汽车行业指数包含“新能源汽车消费指数”和“新能源汽车行业景气度指数”（月度频率）。其中，消费指数再下分3个分指数，分别为消费价格指数（月度频率）、消费质量指数（季度频率）和消费潜力指数（年度频率）。

本文针对行业景气指数进行详解和分析。景气指数对于分析和预测宏观经济及各行业周期波动具有重要作用，常常用于判断产业发展的风向标，对于政府监测市场、企业决策都有重要意义。

我们从新能源汽车产业链中筛选出具有代表性的指标，并使用相关分析软件和景气指数合成方法编制出中国新能源汽车行业的一致指数、先行指数和滞后指数，用以分析新能源汽车行业的周期波动情况。

其中，一致指数达到高峰和低谷的时间和行业周期波动大致相同；先行指数在行业经济波动达到高峰或谷底前，超前出现峰或谷；滞后指数转折点(峰或谷)滞后于行业周期波动，其作用在于它的峰或谷的出现可以确认行业周期波动的高峰或低谷确已出现。

景气度指数意义

景气度

景气指数值

意义

过冷

新能源汽车销售市场处于负增长状态且生产萎缩严重。

偏冷

90-100

部分新能源汽车企业减少生产，市场仍然处于萎缩状态。

稳定

100-105

新能源汽车市场发展平稳有序，行业处于温和增长状态。

稳定偏热

105-110

新能源汽车市场增长出现偏热苗头，局部出现供不应求的现象。

过热

>110

新能源汽车市场增长速度过快，由局部的供不应求行业向整个行业的供不应求发展，产量、收入、利润增长速度加快。

制表：中国电动汽车&百人会汽车之家

行业发展现状解读

一致指数在2016年至2020年11月间，共经历了2个波谷和一个波峰，呈现明显的周期性特征。2019年，一致指数迅速下降，销量在后半年出现负增长，主要是宏观经济、行业政策综合影响的结果，特别是地补取消、国补大幅退坡削弱了新能源汽车行业自主增长能力。2020年1-6月，受新冠疫情影响，新能源汽车市场需求明显下滑，一致指数破100点临界值，处于偏冷状态。不过得益于新冠疫情防控得当，以及中央、地方多层次新能源汽车消费利好政策激励，从第二季度开始一致指数就开始回升。叠加2020年下半年国民经济发展持续向好、居民消费购买力增强，为新能源汽车市场发展奠定了坚实基础，特别是刺激了私人消费市场行情。2020年12月，一致指数达到108.50点，较上月上升0.63点，较去年同期上升12.39点。宏观经济持续向好、新能源车型上新速度加快，以及新能源汽车下乡政策等影响，一致指数回升至稳定偏热状态，除了以往限购城市新能源渗透率在不断上涨，更多非限购城市新能源需求也都被激发。2020年12月，滞后指数刚刚走出持续回落阶段，回暖达到95.27点，比上个月上升0.1点。滞后指数的滞后期为8个月，验证了前期新能源汽车市场经过增速持续回落，并回暖的过程是符合实际的。

未来发展趋势展望

2020年9-12月先行指数走势处于稳定状态，先行指数从2020年9月的103.76上升至12月的104.05点。先行指数领先基准指标5个月的波动性，这也预示着2021年2-5月，新能源汽车市场稳步增长趋势是明确的。

对于新能源车企而言，受海外新冠肺炎疫情与国际贸易摩擦影响，出现车用芯片短缺甚至断供的风险，预计对2021年一季度车企生产较大影响。建议车企合理安排新能源汽车生产节奏，调整备货周期，增加供应商选择，优化供应链布局。对经销商而言，虽然2021年2月是传统销售淡季，且部分地区疫情反复，部分地区市场将短期承压，但是，预计2月全国新能源汽车市场销量持续回暖势头不变。受疫情影响，消费者不方便到店购车，建议经销商合理控制库存水平，并提升线上销售能力。

2021年，补贴政策对车市的带动效应减弱，新能源汽车进入市场和政策双驱动的创新阶段。在碳达峰、碳中和目标引领下，随着中国新能源汽车产品力的进一步提升，2021年市场增速逐渐进入可持续增长的轨道。特别是，宏观经济持续回暖，新能源汽车公共领域电动化、新能源汽车下乡等政策逐步落实和释放，以及地方政府加速电动化步伐，都将扩大2021年的新能源汽车消费。

总结：

在借鉴国内外景气指数编制经验的基础上，结合我国新能源汽车产业链的相关数据，中国电动汽车百人会与汽车之家联合编制了新能源汽车行业的一致、先行和滞后指数，并对新能源汽车行业的景气状况进行了综合分析。景气指数与基准指标有很强的对应关系和相关性，这说明一致指数能很好地反映新能源汽车行业当前的景气状况，先行指数也具有很强的预测性。此外，合成指数具有很强的现实意义，给政府、企业的相关决策提供了有用的信息。例如，政府有关部门可以很好地监测新能源汽车行业的景气状况，并及时调整相应的政策；企业也可以基于景气指数，对新能源汽车未来销量进行预判，制定对应的生产和投资决策。（文/汽车之家 行业频道）

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（李显杰 ）