今日机构评级汇总
敲重点：
大和：维持网易“买入”评级，目标价235港元
大和：对吉利汽车SEA平台纯电动车发展持正面看法，目标价40港元
招银国际：香港交易所印花税上调影响有限，当前估值已反映日均成交强劲趋势
大和：维持网易买入评级 目标价235港元
大和总研发表研究报告指，网易(9999.HK)第四季手游收入按年升19％；非通用会计准则EBIT大致符合预期，维持其买入评级，目标价维持235港元。
大和指，网易的手游业务在2021年的能见度进一步提升，因为数款高潜力游戏在中国获得了变现化的批准，同时其丰富的产品管线获得认可。该行预计，2021年手游收入将按年增长17％；PC游戏收入将按年增长4％。
该行认为，2021年将是网易走向全球的重要一年，一些预期面向全球的游戏已准备就绪。该行将其2021－22年收入预测上调2％，以反映其创新业务收入优于预期。
截至今日港股收盘，网易股价下跌8.69%，报166.0港元。
野村：重申碧桂园服务“买入”评级 目标价76.3港元
野村发布研究报告，重申碧桂园服务(06098)“买入”评级，目标价76.3港元。报告中称，碧桂园服务拟以总代价48.5亿元人民币收购蓝光嘉宝服务(02606)64.62%股权，意味蓝光嘉宝估值约90亿港元。该行对交易看法正面，预计可令碧桂园服务在华西的管理面积由去年上半年的3%，显着增至15%。
该行表示，收购蓝光嘉宝后，碧桂园服务的第三方合约招标能力将大增，估计去年两者来自第三方合约面积共有6300万平方米，在假设持有蓝光嘉宝64.62%股权后，将使碧桂园服务2019年及去年上半年利润将分别增加17%及12%。
野村预期，碧桂园服务于去年底手头上现金约有130亿元人民币，收购事项将消耗其现金38-69%，另外蓝光嘉宝手头现金也预计有19亿元人民币。
截至今日港股收盘，碧桂园服务股价下跌4.78%，报63.80港元。
大和：对吉利汽车SEA平台纯电动车发展持正面看法 目标价40港元
大和发布研究报告，维持吉利汽车(00175)目标价40港元，评级“买入”。报告中称，吉利汽车早前举行了电话会议，讨论与富豪汽车(Volvo)的合作细节，认为公司将需要为Volvo支付高昂代价，而股份也将被大量稀释。
大和表示，由于疫情影响，Volvo去年业绩表现或未如理想。因此，如果估值过低，管理层未必愿意进行交易，而若估值太高，公司股东或不会通过该交易。同时，该行留意到公司战略可能会发生变化，未来或将更加专注于智能电动汽车的分拆方面，所以无必要收购Volvo全数资产。
该行称，吉汽母企早前宣布与百度、富士康、法拉第等合作，认为公司将可能专注于分拆其智能电动汽车资产，而该资产受到电动汽车参与者的高度评价，并称对公司SEA平台的纯电动车(BEV)发展持正面看法。
截至今日港股收盘，吉利汽车股价下跌5.26%，报25.20港元。
花旗：敏华控股估值上涨空间有限 评级降至“中性”
花旗发布研究报告，将敏华控股(01999)评级由“买入”降至“中性”，估值的上涨空间有限，但目标价由16.5港元升15%至19港元。
报告中称，将2021-2023年3月底止3年财年的盈利预测调低2%，以反映货运量及原材料成本压力的增加。敏华可能从3月开始，在中国和海外市场将平均售价提高5%，但认为由于其3到6个月的销售周期很长，将需要更长的时间避免成本上涨。
该行表示，2021财年敏华每股盈利进一步上升的空间有限，预计2021财年下半年盈利同比升20%至11.2亿元人民币，实际表现不错，由于去年物业利润一次性的基数很高，考虑到最近的材料和运费成本的不利影响，这几乎是最好的情况。
截至今日港股收盘，敏华控股股价下跌8.11%，报17.00港元。
瑞银：维持百威亚太“沽售”评级 目标价微降至22.36港元
瑞银发布研究报告，将百威亚太(01876)目标价由22.74港元微降1.7%至22.36港元，维持“沽售”评级。去年收入55.88亿美元，跌14.63%，EBITDA15.84亿美元，与市场预期一致不过逊瑞银预期。同时将未来3年EBITDA下调1%，税后盈利下调6%。
报告中称，百威亚太EBITDA表现疲弱的主要原因是商业投资增加和中国的库存减少，意味着竞争加剧。鉴于盈利增长前景不佳，该行继续对百威亚太负面看法。
该行认为，行业竞争将进一步令2021年利润率带来压力，在过去三年竞争对手不断强化高端系列，百威亚太在去年已大大落后于同行，并失去了过去的领导地位。但农历新年“就地过年”政策应该会令首季业绩受惠，公司计划进一步扩大商业规模，加快2021年高端化投资，但或会令公司的盈利能力恢复情况受压。因此预期今年其利润率的复苏速度可能仍会慢于同行。
截至今日港股收盘，百威亚太股价下跌5.95%，报23.70港元。
摩根士丹利：上调药明康德(603259,股吧)目标价14.8%至178港元 评级“增持”
摩根士丹利发布研究报告，将药明康德(02359)目标价由155港元上调14.8%至178港元，相当预测今年市盈率99倍，预计其2019-22年盈利复合增长率为32.7%，评级“增持“。并将2022-24年盈利预期分别0.4%至2.5%，以反映来自中国实验室服收入增长，同时升长远增长率至2.5%。
截至今日港股收盘，药明康德股价下跌4.83%，报161.7港元。
摩根大通：玻璃行业为需求回升主题首选，上调信义玻璃目标价35%至27港元
摩根大通发布研究报告，将信义玻璃(00868)评级由“中性”上调至“增持”，目标价由20港元上调35%至27港元。基于平均售价预测的上调，将公司2021及2022财年的盈利预测分别上调50%及44%。
报告中称，小摩与行业专家讨论后，发现今天农历新年后的需求复苏比往年快，部分原因是由于政府的出行限制政策令建筑工人在假期期间留在工作的城市，预期下周的下游需求将达到农历新年前的70至80%，并在之后一周全面恢复。这将会使玻璃、水泥、钢铁行业受惠，而由于盈利增长势头强劲，玻璃行业是需求回升主题的首选。
另外，随着今年的新产能增加限制至少于5%，预期玻璃价格会维持在高水平，带动毛利率创新高，而盈利增长会在今年接近40%。
截至今日港股收盘，信义玻璃股价平盘，报21.70港元。
摩根士丹利：上调平安好医生目标价24.1%至134港元，评级“增持”
摩根士丹利发布研究报告，将平安好医生(01833)目标价由108港元上调24.1%至134港元，维持“增持”评级，以反映集团去年下半年业绩稳固，及未来数年有多个推动力令增长持续。
报告中称，平安好医生管理层分享了更多渠道及容量扩展的策略，特别是核心的网上医疗服务，及如计划般迅速推出医院网络。集团保险及企业客户继续为近期的双重引擎，推动订购收入稳健增长。
该行表示，去年平安好医生会员产品收入同比增长124.5%至9.25亿元人民币，相当于59%的集团网上医疗服务板块收入，预期在医院网络逐步推出及有贡献之前，该业务会继续引领板块增长。
截至今日港股收盘，平安好医生股价下跌4.92%，报112.1港元。
招银国际：香港交易所印花税上调影响有限，当前估值已反映日均成交强劲趋势
招银国际发布研究报告，港交所2020财年业绩符合预期，净利润115亿港元，同比增长23%。但创纪录的高业绩因香港政府计划将股票交易印花税由0.1%提高至0.13%而蒙上阴影。
该行认为印花税上调将在短期内打击市场气氛，并在中期内减缓一些成本敏感型投资者的资金流入，这可能会使港交所日均成交量减少约10%，而从长远来看，港交所吸引中国相关新经济公司的优势和“互联互通”机制不会受到交易成本的实质性影响。
该行将2021/22财年净利润预测提高25%/27%以反映日均成交量走强的趋势，并将目标价上调至549.0港元。维持持有评级，因我们认为当前估值（47倍1年远期市盈率）相对较高。
截至今日港股收盘，港交所股价下跌5.36%，报473.2港元。
美银证券：重申银河娱乐“买入”评级 目标价升至79港元
美银证券发布研究报告，重申银河娱乐(00027)“买入”评级，目标价由76港元升至79港元。相信随着第三、四期项目开幕，可继续取得更多市场份额，将2021-22年EBITDA预测下调8%及1%，以反映疫情爆发而导致博彩收入增长放缓。
报告中称，银河娱乐去年第四季息税折旧摊销前利润取得10.1亿元，扭转去年第三季的亏损9.43亿元，也超出该行预期的9.14亿元盈利，较预期高出11%，相信主要由于利润率表现好于预期
该行表示，银娱管理层在电话会议中透露银河第三A及C期项目将于今年下半年开业，第四期则预计于2024年，合共提供3000间客房，主攻高端中场客户，预计第三及第四期资本开支为500亿元，已动用当中的120亿元，未来几年每年预计将花费80亿至90亿元。
银娱表示，经济复苏及内地农历年期带动高端中场细分市场回升，最近核心中场业务也逐渐见复苏，假期内贵宾及中场客到访人数达到疫情以来的最高水平。
截至今日港股收盘，银河娱乐股价下跌4.25%，报70.90港元。
摩根大通：重申新鸿基地产“增持”评级，目标价升至141.7港元
摩根大通发布研究报告，重申新鸿基地产(00016)“增持”评级，目标价由128.9港元上调9.9%至141.7港元。
报告中称，虽然新鸿基地产表现强劲，但相信仍有重新估值的空间。虽然其派息政策不太可能带来任何正面惊喜，但其未来十个月的大量项目推出，预计会令公司成为住宅市场的焦点。
该行表示，新地在香港有2230万平方尺的土地储备，当中住宅用地占1720万平方尺，足够覆盖最少五年的可售资源。正如今年新公布的《财政预算案》中所述，可用于私人住宅的土地数量将会越来越少，预期在土地储备方面的竞争将会继续竞烈。新地将不只受惠于存货土地的价格坚挺，并能在没有利润率压力下，以投机方式购买土地。
另外，公司目前在中国内地拥有1350万平方尺的投资物业，并将在2024年之前再落成1150万平方尺的投资物业。管理层预期，新增额外总盈利介于30亿至40亿元人民币，占2021财年预测盈利的12%至15%。而高铁站上盖商业综合体完工后，预计收益将超过10亿元。
截至今日港股收盘，新鸿基地产股价下跌0.32%，报124.6港元。
摩根士丹利：上调中芯国际至增持评级 升目标价至31.8港元
摩根士丹利发表研究报告指，美国设备供应商近期恢复了零组件供应和现场服务，这至少缓和了投资者对中芯备用品和零组件库存问题的短期担忧，将上调中芯国际(0981.HK)的评级由中性升至增持，上调H股目标价由23.8港元升至31.8港元。
大摩续指，这意味着中芯成熟制程业务有望获得设备供应的许可，高通等客户继续跟中芯有业务往来，联发科等部分台湾集成电路公司正寻求获得中芯更多产能，预计中芯2021年收入增长10％－15％，上调公司2021年每股纯利预测14％、2022年数字亦上调6％。
截至今日港股收盘，中芯国际股价下跌3.65%，报25.05港元。
本文来源：港股研究社（公众号：ganggushe）——旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道港股，对港股感兴趣的朋友赶紧关注我们。
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（李显杰 ）
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