蔚来2020表现超预期 毛利率转正 李斌：2021年研发投入将翻番至50亿元

在外界看来，2020年的蔚来用一年时间成功完成了蜕变，大有“一飞冲天”之势，引领国内造车新势力高速发展，并交上了一份优异成绩单。

3月2日，蔚来（NIO）发布了2020年四季度财报及全年财务业绩。财报显示，蔚来2020年营收约162.58亿元，同比增长107.8%；净亏损约53.04亿元，同比下降53%。其中，2020年第四季度，蔚来营收约66.41亿元，同比增长133.2%；净亏损约13.89亿元，同比下降51.5%。

“2020年蔚来总体经营步入正轨，并进入加速发展阶段，经营效率和体系化效率都实现了提升。”蔚来董事长李斌对公司过去一年的表现给出了这样的评价。

2020年毛利率由负转正

与2019年相比，蔚来的财务状况得到明显改善，包括全年营收翻倍、净亏损收窄、毛利率转正、现金流增加等。

从蔚来发布的财报来看，蔚来汽车在2020年毛利率实现由负转正尤为亮眼。财报显示，2020年，蔚来综合毛利率为11.5%，在2019年同期毛利率-15.3％基础上实现转正。

李斌表示，蔚来在毛利率方面的改善，主要受益于公司持续增长的交付量、平均销售价格的稳定以及不断改善的物料成本和制造费效等。“蔚来专注的是长期稳定增长，不会采用脉冲式销售行为。”李斌表示，从目前来讲，蔚来的策略是不降价，公司毛利率快速稳步增长也正是这一策略带来的一大惊喜。

在蔚来的营收中，汽车销售为其最主要来源，占比超93%。财报显示，2020年全年汽车销售额约为151.86亿元（23.268亿美元），同比增长106.1%。其中，2020年第四季度，蔚来汽车销售收入为61.74亿元，同比增长130%。

对于蔚来来说，2020年是其快速抢占市场份额及高速发展的一年，全年及第四季度汽车交付量均实现了翻倍增长。官方数据显示，蔚来2020年全年交付4.37万辆新车，较2019年增长112.63%，创历史新高。其中，2020年第四季度共交付1.74万辆，同比增长111%，超额完成预期1.65万辆~1.7万辆。

基于此，2020年，蔚来汽车销售毛利率达到了12.7%。尤其在去年第四季度，蔚来整车销售毛利率和综合毛利率皆达到了17.2%。其中，整车销售毛利率较2020年第三季度提升了4.3个百分点。

“我们在2020年的强劲表现，有力地证明了蔚来汽车的实力和用户的支持。”蔚来首席财务官奉玮表示。

值得注意的是，2020年，蔚来还实现了全年总体经营活动现金流转正。财报显示，2020年公司掌握的现金及等价物达到了384亿元，同比增加了43倍。加上限制性货币现金、短期投资等项目，公司现金储备共计425亿元。而在现金大幅增加的带动下，蔚来汽车在2020年的流动资产从49亿元增加到了462亿元。

2021年研发投入翻一番

一季度交付量预计超2万

在李斌看来，新产品和新技术研发是企业实现长远发展的基石。现金充沛，是公司大力投入研发和销售服务网络扩张的基础。李斌透露，2021年蔚来在研发方面的投入预计将增加一倍，达到50亿元。

在今年年初举行的NIO Day上 ，蔚来发布了旗下首款旗舰型轿车—ET7。据了解，ET7应用了最新的蔚来自动驾驶技术NAD（NIO Autonomous Driving）。蔚来超感系统Aquila配备33个高性能感知硬件，其中包括11个800万像素高清摄像头、1个超远距离高精度激光雷达。蔚来超算平台Adam搭载四颗英伟达NVIDIA DRIVE Orin芯片，算力高达1016TOPS，是极强的量产移动计算平台。蔚来建立了全栈自动驾驶技术能力，将逐步实现高速、城区、停车、加电等场景下轻松安全的点到点自动驾驶体验。与此同时，ET7还将搭载蔚来汽车全新发布的150kWh电池，综合续驶里程超1000公里，引业界广泛关注。

除在研发上加大投入外，蔚来还将加快充换电及服务网络的布局。据李斌介绍，到2021年底，蔚来超充站和目的地充电桩将分别达到600座和1.5万根。从今年第二季度开始，蔚来二代换电站将逐步投入市场，其目标是今年全国换电站总量至少增加到500座。

营销渠道方面，按照规划，2021年，蔚来将再增设20个蔚来中心和120个蔚来空间，进一步扩大地域覆盖，门店总数达到366家。“我们的基本策略是，销售网络下沉，有BBA（奔驰、宝马和奥迪）4S店的城市都会建设门店。”李斌表示，目前，蔚来共有23个蔚来中心和203个蔚来空间，覆盖全国121个城市。

“NIO House是重要的订单转化渠道，有助于提升品牌知名度，扩大用户触点，促进销售转化。”奉玮表示，蔚来的服务、补能网络和基础建设，包括BaaS和ADaaS两个创新商业模式，是蔚来“全天候营销”的重要一环，促进了销量的持续提升。

受益于此，进入2021年，蔚来旗下新车依然继续保持着高增长态势。官方数据显示，2021年1月，蔚来交付量为7225辆，同比增长高达352%，2月交付量为5578辆，同比增长689%。

按照最新规划，蔚来预计2021年第一季度交付新车2万~2.05万辆，同比增长约421%~434%，较上季度增长约15%~18%。今年第一季度，蔚来总收入预计在73.8亿元~75.6亿元之间。

不断上升的新车交付量，对蔚来的产能也提出了更高要求。“春节期间，江淮蔚来工厂产能已完成进一步提升，通过部分产线双班的方式，现在具备每个月生产1万辆汽车的能力。但受限于芯片、电池等供应链合作伙伴的产能，工厂只能保持每月7500辆的全供应链产能。”李斌表示，预计从今年7月开始，江淮蔚来工厂全产业链产能将达到1万辆。

随着江淮蔚来工厂产能的扩建，到今年年底或明年年初，江淮蔚来工厂年产能将达到单班年产15万辆和双班年产30万辆，为ET7及后续产品生产做好准备。

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（李佳佳 HN153）