“电动车领域百花齐放，但是最后只有少数人会胜出。”
作者：苗正
A：凯联资本管理合伙人 沈文春
凯联资本管理合伙人 沈文春
Q：凯联资本对于芯片/汽车芯片领域是怎么看的？
A：在中美竞争的大背景下，国产替代是最安全且稳妥的解决办法。另外一点，整个行业正处于缺乏芯片的大环境下，给了国产厂商更多进入这个核心供应链的机会。最终还是要取决于它（国产芯片厂商）的能力是怎样的，目前来看国产厂商和国外存在着一定差距，短期内可能没法实现超越。对于PE机构来说，我需要看到它批量出货，才会下手投注。
Q：凯联资本怎样看待电动车造车浪潮？
A：电动车出来以后造车门槛降低了。电动车的核心部件，如电池、电机、电控，都已经标准化了，很难有差异化的东西出现。真正科技含量高的是那些给电动车做软件的厂商，当然将来赚钱的也会是他们。
Q：凯联资本投资经纬润恒的逻辑是什么？
A：汽车智能化、网联化核心是电子架构设计，而经纬润恒正是做该领域设计咨询的，同时它还配套生产。从这个角度出发，经纬润恒成为了整个智能化网联化的最大受益者。
他们做咨询的很清楚在整个环节中的薄弱项，于是投入精力去生产研发，比如ADAS、智能座舱控制等等。但是这是阶段性的，比如ADAS功能，将来自动驾驶基本上只需要一个中央处理器，不需要ADAS功能，在电动车演化过程中是必须要经历的。
我们不知道自动驾驶哪天才能真正落地，在这个过程中公司想要活下来，就必须要着手这些零部件的生产以及开发。
Q：凯联资本对汽车领域的布局是怎样的？
A：我们是PE阶段的，一些产业我们看不清楚，也就不太适合我们。比如自动驾驶，其实不光是我们，行业内也没有标准答案。
我们投资的标的，都是那些在智能化网联化中的受益者以及不受智能化网联化左右的公司。比如阿尔特，造车门槛虽然低，但是整车设计门槛还是很高的。阿尔特给整车厂设计外观，还包括了内部的空间。
而且阿尔特不仅仅提供设计方案，它还做配套。因为它能在设计的过程中，清晰的看到整车厂的需求，再根据此去投资相应的零部件生产，以实现更全面的设计服务。
投资经纬恒润也是这个逻辑。阿尔特有点像是外部的设计，经纬恒润则是内部电子架构的设计。另外像是高精度地图也是一样的投资逻辑。当这些参与电动车内外设计的公司投资完后，凯联资本就完成了一个相当大规模的布局。
Q：凯联资本如何看待智能座舱产业？
A：智能座舱的门槛也是很高的，经纬恒润能做，华为能做，但是除了这些巨头之外，估计就没什么人能做了。以前的智能座舱是一个集成中心，由它来集成别人。当科技巨头们入局这个产业后，就会变成巨头们的生态圈来集成，智能座舱生存的前景就变得不太明朗了。
短期内智能座舱还是有环境的，我们前一阵看了一个国内的智能座舱公司，发现这个赛道有点像以前的垂直电商。前期垂直电商是有一定的生存环境，可是当综合电商坐稳后，垂直电商就变得很难活下去了。
Q：凯联资本怎么看汽车周边的赛道？
A：无线充电。将来汽车一定会常备无线充电功能，所以我们在看。
从目前来说还有一点，汽车电动化以后，整个售后服务会衰落。传统燃油车更容易坏，但是电动车相对结构简单，大量的维修场景不存在。
我们感觉也会有一些新的机会，传统车数字化程度低，今天的电动车，特别像是特斯拉这种，车身包含了大量的传感器。而这一类的维修人才可能会有机会。
不过我们还是不太确定，不敢下结论。投资就是趋利避害。
Q：凯联资本会投资摄像头吗？
A：我们目前还没看到摄像头、激光雷达这些外部数据采集的好公司，但是我们也正在聊一些关于镜头的公司。
Q：凯联资本怎么看海外上市？
A：凯联资本对海外上市的要求非常高。一般来讲，海外上市的公司，只有极少数头部公司才会被关注，美国是不懂中国环境的，他们也只能看到中国的头部公司。
Q：凯联资本怎么看科创板？
A：现在科创板的要求比原来高了，一些本应能上科创板的公司很多都半途而废了。投资往往是个终局的形态，10年后到底谁能活下来，我们才会投他。最后能够活下来的，全球也不会有那么多家。
汽车这块，只有在软件和硬件上都比较强的才能活下来。目前国内比较强的是小米和华为，这是确定性的，所以最后会有他们两张门票。国外则是苹果、谷歌、特斯拉。不过我感觉谷歌这两年进展有点慢了。
这是终局的状态，但是投资讲究的是获利，你中间获利也算投资成功。
本文由公众号财经涂鸦（ID：caijingtuya）原创撰写，如需转载请联系涂鸦君。
本文首发于微信公众号：财经涂鸦。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
（王治强 HF013）
加载中,请稍侯......