特斯拉的90天：净利不及预期，“炒币”狂赚超1亿美元

深处“风暴眼”的特斯拉，开年首份财报如期出炉。4月27日，特斯拉发布财报显示，今年一季度营收103.89亿美元，同比增长74%；归属于普通股股东的净利润为4.38亿美元，同比增长2638%。这意味着，特斯拉已连续七个季度实现盈利。

然而，由于芯片不足、供应链不稳定及特斯拉两款高利润车型Model S 和Model X一季度处于产品切换期，让其利润方面未达市场预期。但是，最近热衷“炒币”的马斯克，却让特斯拉通过比特币投资获利超1亿美元。在“吸金”触角延展到各行业同时，推进在华国产化率提升及德国工厂落地，依然成为特斯拉的重点。

营收大涨

同比超七成的营收增长，依旧来源于汽车业务。数据显示，今年一季度特斯拉整体营收103.89亿美元，同比增长74%。其中，汽车业务营收90.02亿美元，同比增75%。特斯拉相关负责人表示，营收增长主要得益于车辆交付的大幅提高。数据显示，今年一季度特斯拉产量达18.03万辆，交付量为18.48万辆，高于市场预期的16.8万辆。其中，Model 3和Model Y共交付18.28万辆，同比增长140%。

营收增长的同时，特斯拉也迎来季度盈利“七连增”。财报显示，一季度特斯拉归属于普通股股东的净利润为4.38亿美元，同比增长2638%。然而，同比高增长的净利润却未能让特斯拉换来资本市场认可。由于特斯拉一季度净利润低于市场预期的5.25亿美元，一季度财报发布后特斯拉盘后股价先是微涨，随后一度下跌超3%。

北京商报记者注意到，由于特斯拉生产线升级调整，虽然营收和净利润表现不俗，但一季度特斯拉仍遭遇挑战，其中包括新款Model S和Model X的产能爬坡问题。一季度，Model S和Model X产量为零，交付量仅为2020辆，明显低于此前每季度1万多辆的水平。

汽车行业专家颜景辉表示，特斯拉车型布局中，Model 3及Model Y为走量车型，属于以量换利。而高端定位的Model S和Model X则为高利润车型，两款车型在一季度产量为零进而拉低交付量，成为特斯拉利润不及市场预期的原因之一。

此外，全球车企正面临的“缺芯”危机，也成为让特斯拉头疼的问题。据了解，由于半导体短缺，全球芯片价格均在上调，这也影响不少车型的售价。特斯拉近日在美国宣布涨价：Model 3标准续航升级版和长续航版起售价均上调500美元，上调后售价分别为3.849万美元和4.749万美元。同时，Model 3 Performance高性能版上调1000美元，起售价为5699万美元；Model Y长续航版起售价为5049万美元，上调500美元。业内人士认为，由于芯片短缺，特斯拉供应链成本上升，为防止利润受损进而调整价格，成为特斯拉分摊风险的方法。对此，特斯拉CEO埃隆·马斯克表示：“半导体短缺是一个‘巨大问题’，但已经基本在一季度解决。”

“炒币”获利

汽车板块遭遇挑战的特斯拉，一季度却通过“炒币”获得额外收入。马斯克表示，特斯拉一季度将比特币头寸削减10%，使得该季度盈利小幅增长，增长1.01亿美元。这意味着，比特币的获利已占特斯拉利润的1/4。

财报显示，一季度末特斯拉持有约13亿美元比特币，当季共抛售比特币约2.72亿美元，这部分数字资产减持获利1.01亿美元。今年2月，在提交给美国证券交易委员会（SEC）的一份文件中，特斯拉称其购买价值15亿美元的比特币。3月24日，马斯克宣布特斯拉美国官网已支持使用比特币来付款。

特斯拉首席CFO扎卡里·柯克霍恩表示，为设法让特斯拉保持流动性和存储现金找到一个兼顾性的解决方案，故而决定进入比特币市场。虽然，特斯拉减持一部分比特币仓位，但特斯拉相信比特币的价值长期存在。“我们的意图是保留我们的长期资产，并在客户购买车辆时继续从客户的交易中积累比特币。”他表示。

尽管，特斯拉方面可以保持流动性和存储现金，但比特币价格正处于剧烈波动中，存在不小风险。近10日来，比特币价格经历两轮快速跳水，据统计，今年4月14日单枚比特币价格涨至6.43美元，但很快价格便出现回调。首次大跌出现在4月18日，比特币跌破6万美元，一度跌至5.4万美元，单日跌幅高达15%；第二次大跌则在4月23日，比特币价格再次从5.5万美元跳水至4.76万美元，单日跌幅同样高达12%。两次价格跳水后，比特币价格已大跌26%，市值蒸发数千亿美元。

国泰君安证券首席分析师张欣认为，比特币不是法定货比，各国央行并不认可其作为交易货币，当监管趋严时，其下跌不可避免，大涨大跌仍是常态。企业持有比特币就和持有股票一样属于投资，投资就会有风险。

国产化超九成

“炒币”获利的同时，在华提升国产化降成本、德国工厂落地扩产能，成为特斯拉在造车主业的推进重点。一季度财报电话会议上，马斯克表示，明年特斯拉将有200万辆汽车上路，目前特斯拉车型上路数量已超百万辆。此前，特斯拉预计今年的销量增长将超50％。

然而，目前特斯拉德国柏林和美国得克萨斯两家新工厂还未能落地，同时受海外疫情影响美国工厂的生产能力也存在变数，因此中国上海工厂产能的提升成为特斯拉今年交付和盈利的胜负手。特斯拉方面表示，虽然一季度特斯拉汽车的平均销售价格有所下降，但由于特斯拉上海工厂等带来的产能释放，其成本降速更快，汽车销售毛利率实现连续增长。

据了解，2017年，特斯拉在开始生产Model 3时，每辆车的平均成本约为8.4万美元。由于新产品的推出和新工厂投产以及Model S和Model X比例的减少，特斯拉每辆车的平均成本在今年一季度降至3.8万辆美元以下。

特斯拉相关负责人表示：“目前上海工厂年产能为45万辆，今年上海工厂季度产量将继续增加，国产Model Y的产能仍快速提升。此外，上海工厂国产零部件率近期已经提高到90%以上，向欧洲和亚太地区的汽车出口将继续按计划执行。”

乘用车市场信息联席会秘书长崔东树认为，特斯拉在华生产后，其生产成本持续下降。随着在华国产化率提升，特斯拉在运输、人员、采购、生产等环节能节省不少开支，更重要的是中国工厂不仅是供应国内市场，还承担特斯拉向其他国家出口的任务，中国工厂生产的车型在特斯拉销售中占比提升，将为特斯拉带来更多利润。北京商报记者 刘洋刘晓梦

（李显杰 ）