招银国际：中国新能源车未来将获巨大增长 造车新势力三强被力荐

日前，招银国际发布最新研报表明，中国的新能源汽车市场在未来5-10年将具有巨大的增长潜力。

据其测算，中国新能源汽车市场2021-2025期间销量年均复合增长率为34%，渗透率将从2020年的5.4%翻了两番至2025年的20%。

而在此市场中，蔚来汽车(NIO.US)、小鹏汽车(XPEV.US)和理想汽车(LI.US)凭借其成功的产品、先发优势以及良好的融资能力，正在引领汽车电动化浪潮。

同时，其表示，中国新能源汽车2021-2025年间销量年均合复增长率将达到34.2%，这与补贴政策的延长，以及双积分政策的推动等利好政策有关。预计中国新能源汽车的销量将在2021年同比增长40.1%至192万辆。

在此过程中，国内的造车新势力三强，也正朝着各自的目标稳步前进。三家造车新势力，能够在强手如云的市场中脱颖而出，与其核心优势密不可分。三者都有合适的产品车型推出节奏；强大的融资能力；以及差异化的市场定位。

具体来看，蔚来汽车定位豪华品牌，提供优质服务同时打造优秀的用户社区文化。小鹏汽车在自动驾驶领域处于领先地位。理想汽车在精准产品定位和成本控制方面表现出色。

截止2020年底，三家新势力分别拥有300-420亿元人民币的现金储备。并认为三家新势力目前在竞争中处于有利位置，未来将花费更多的精力和资源来增强各自领先优势。

此外，鉴于其未来5-10年的巨大增长潜力，招银国际首次给予中国新能源汽车行业“优于大市”评级。

并且给予蔚来汽车 / 小鹏汽车 / 理想汽车的目标价分别为46.32美元 / 43.12 美元/ 37.73美元。根据目前的估值和股价上升潜力，将理想汽车作为行业首选。招银国际对此次所覆盖公司的推荐顺序为理想汽车>小鹏汽车>蔚来汽车。

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（季丽亚 HN003）