7月7日，广州天河区岑村松岗大街8号小鹏汽车智能产业园区，园区外的风平浪静难掩园区内的激动人心——“10，9，8，7……3，2，1！”北京时间上午9点半，随着倒计时结束，敲锣声响，港股“智能电动车第一股”小鹏汽车正式于香港联合交易所主板挂牌交易。
此时距离去年8月27日，小鹏汽车在大洋彼岸敲响IPO的钟声，尚不满一年。至此小鹏汽车（NYSE：XPEV，09868.HK）成为首个以双重主要上市方式回归港股的造车新势力，也是三年内首个在中国香港、美国纽约两地上市的中概股。企业战略的前瞻与资本市场的渴求之间的价值共识，成为小鹏汽车赴港双重上市的底气所在。
“作为中国领先的智能汽车设计和制造商、互联网及人工智能创新的科技公司，小鹏致力于‘做未来交通探索者’。纵观历史，科技的向前，核心来自信息的变革、能源的变化和工业的落地，而这三个最核心的驱动力，在智能电动汽车领域正全面融合，这定会给全球交通领域带来更高效，更安全，并符合碳中和的全新出行和生活方式。”小鹏汽车董事长、CEO何小鹏在上市仪式上表示，“小鹏汽车将以此次在港成功上市为契机，掀开公司快速发展的新篇章。”
从致力于做“最懂中国的智能汽车”到成为“未来交通探索者”，小鹏汽车对行业发展趋势的预判，让人们对其未来发展的想象空间有着更高的期待。智能出行这条赛道上，小鹏汽车正在迎来机遇。
储备粮草，迎接长线战争
招股书显示，此次小鹏汽车IPO面向全球发售8500万股公司A类普通股，其中香港公开发售及国际发售分别占全球发售股份总数的5％及95％，港股发行价定为每股165港元/股（对应美股为42.52美元/ADS），按此计算，本次IPO拟募资金额约140亿港元。由于距此前美股上市的间隔时间较短，小鹏汽车本次以“双重主要上市”方式回港，可满足沪港通接入条件，便于借力“北水”，活跃股票成交，市值提升更具潜力。“我相信双重主要上市是一个节奏的问题，不管是昨天、今天还是明天，对我们来说时间到了就可以去做。目前是整个智能电动汽车发展非常好的时期，无论是在人才招聘、资本市场，还是客户心智的培养方面，这个时候你走得越好、走得越快，上市是越棒的上市。”谈及选择此时回港上市，何小鹏如是说道。
IDC研究报告指出，在汽车新四化发展过程中，尤其受智能化、网联化发展影响，汽车将会经历从“功能机”向“智能机”的发展路径，智能网联汽车将成为继手机后的一个超级智能终端。一方面，车用电子元器件在整车制造所占成本不断上升；另一方面，预计未来软件及相关数字化内容在整车价值构成中将会超过一半。
“新的软件所带来的差异化和新的场景所带来的差异化，其底层无论是技术架构，还是场景的生态体系，都有规模化收敛的垄断效应。”何小鹏表示。
在电动汽车市场残酷激烈的竞争中，坚持全栈自研、卡准智能电动汽车赛道的小鹏汽车，打通了软硬件垂直整合模式的完整闭环，构建起从概念到产品的全套智能汽车解决方案，找到了属于自己的生存空间和发展节奏。
近日小鹏汽车公布了2021年6月及上半年交付成绩，月度、季度及半年度累计交付量均创历史新高。其中，6月交付量达6565台，同比增长617%，其中小鹏P7为4730辆，再次打破单车型月度交付纪录。今年1-6月小鹏汽车累计交付量已超过其2020年全年的交付量，达到30738台，是去年同期的5.6倍。
成绩背后，折射出小鹏新一轮战略发展的决策和思考。
招股书显示，2018-2020年，小鹏汽车实现营收分别为970万元、23.21亿元、58.44亿元，净亏损分别为13.99亿元、36.92亿元、27.32亿元。今年一季度，小鹏汽车净亏损7.87亿元，累计亏损超过85亿元。
截至今年一季度，蔚来汽车和理想汽车的整车毛利将近20%，小鹏汽车超过11%，不过小鹏汽车智能化研发投入走在前列，高额的研发费用成为小鹏汽车亏损的重要原因。自2019年至2020年及今年第一季度，小鹏汽车研发开支分别为20.70亿元、17.26亿元及5.35亿元,分别占总收入的89.2%、29.5%及18.1%。团队人员构成中，小鹏公司的6100多名员工中，研发人员占比40%，2021年年底研发人员数量将翻一倍。
顾宏地表示，2020年公司研发开支约为17亿元人民币，预期2021年将翻倍。
小鹏汽车对智能化的押注，通过产品迭代和技术革新，赋能用户体验，构建起坚固的护城河。当其他新势力及后来者多数自研能力处于“期货”阶段时，小鹏汽车已先行一步，其自研的自动驾驶辅助系统XPILOT 3.0量产落地，并且领先于行业水平。2021年一季度交付的所有P7车辆中，约96%可以支持XPILOT2.5或XPILOT3.0。
研发投入对品牌的支撑效应已见成效。作为目前中国唯一一家实现了全栈自研的自动辅助驾驶软件单独收费的汽车企业，今年一季度，小鹏汽车首次确认了8000万元软件收入。据悉XPILOT 3.0的累计付费率超过20%，今年3月达到约25%。XPILOT软件的变现将成为小鹏除整车硬件销售外的持续性收入和利润来源。
值得一提的是，今年3月底小鹏汽车完成了从广州至北京的3000公里全程高速NGP自动辅助驾驶的远征活动，NGP全程平均百公里人工接管次数为0.7次，变道超车、匝道通过以及隧道通过成功率均超过90%。
自2021年1月26日推出NGP高速自动导航辅助驾驶功能后，至5月31日共125天，用户累计使用里程已突破500万公里。截至5月底，全场景语音每天使用率超过90%，月渗透率达到99%。6月，小鹏P7 OTA 2.6.0正式开启推送。其中首个量产且不依赖停车场改造的“最后一公里”泊车功能——VPA停车场记忆泊车（测试版）正式向用户开放。
此外小鹏汽车也披露了下一代智能化技术的推出节点：2022年推出第四款智能电动汽车——一款基于P7相同平台的SUV，具备高级自动驾驶系统和加强版核心车辆系统，于2023年开始在全新的武汉工厂进行生产。同时小鹏汽车的新产品平台正在研发中，预计在两年内推出。
科技普惠，从商业价值走向社会价值
“更好地用科技进步去普惠每一个人，让每个人可以更轻松驾驭自己的生活，让出行更智慧便捷。”时间回溯至2018年5月4日，彼时小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏在《小鹏汽车是谁，小鹏汽车为什么而奋斗》中展望的奋斗愿景，正在从理想变成现实。自动驾驶技术叠加人机交互体验，成为小鹏汽车做科技普惠的核心优势。
相比于为了卖车而卖车、困囿于销量和利润的汽车品牌，运用互联网思维赋能创新的车企正在将汽车塑造成移动智能终端。时代在变革，观念在升级，汽车不再被简单视为将人们从A地运送到B地的单一工具，而逐渐被当做家和办公室以外的“第三空间”，汽车产业将出现由制造向服务的价值转移。“造车的目的并不仅仅是造出车然后卖出去，而是希望造出来的车能够改变人们的生活。”
于小鹏而言，承担起这一重任的则是小鹏旗下第三款车型、全球首款搭载激光雷达的量产智能电动汽车——小鹏P5，于今年四月亮相，计划于第三季度上市，第四季度交付，这也让小鹏成为今年唯一一家有新车发布和交付的造车新势力。作为小鹏汽车智能化探索的最新力作，小鹏P5将搭载XPILOT 3.5和第三代智能座舱，预定开放53小时，收到意向金数量破万。20万元左右的价位更加亲民，不仅打开了大众市场，随着规模上升及走量，小鹏汽车的研发制造成本将进一步摊薄。
与此同时，不断攀升的产能也为普惠需求做足了准备。目前小鹏汽车有3个自建工厂，分别位于肇庆、广州和武汉，设计产能均为10万辆。为保证产能充足，小鹏汽车肇庆工厂已完成P5与P7共线生产的产线改造，今年4月落户武汉的小鹏第三工厂正在加紧建设中。何小鹏对产能表现出极大的信心，“今年年底肇庆工厂的产能将远超设计产能，3家工厂实际产能最高峰值可能接近50万辆。”
除了生产和供应能力外，小鹏汽车也长期投资建设销服体系以及充电设施网络等。截至一季度末，小鹏汽车全国销售网点达到178家，服务网点达61家，覆盖70个城市。计划年底前将总销售网点数提高到300家左右，覆盖超过110个城市。此外，小鹏汽车品牌的超级充电站已运营172座，覆盖城市60座。其免费超充体系截止4月底，已经拥有超过1000个超充站点，覆盖超过160个城市。
值得一提的是，除了智能电动汽车之外，何小鹏对600米以下低空飞行器情有独钟。他表示未来5—15年这一市场十分具有想象力，目前小鹏已持续投入了8年。“最近我们会宣布下一代飞行器的体系以及再下一代真正的商用产品，即把飞行和汽车体系耦合起来的研发。”
站在拐点来临的当下，庞大的数据闭环、先人一步的科技普惠、前瞻性的技术储备及出行科技体验等因素相互促进，助力小鹏汽车将朝着“未来交通探索者”的目标稳步前进。
本文首发于微信公众号：21世纪经济报道。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
（李佳佳 HN153）
加载中,请稍侯......