投资逻辑生变？新能源凭什么一飞冲天？

2020年，宁德时代(300750,股吧)净利55.83亿。

2020年，中国平安(601318)净利1431亿。

论赚钱能力，中国平安是宁德时代的24.6倍；但论市值，宁德时代已破1.2万亿，而中国平安却跌到了1万亿。

事实上，从2019年10月开启上涨步伐后，宁德时代便一路高歌猛进。到今年7月19日，市值已超1.2万亿，早已完成“创业板一哥”向“深市一哥”的角色转换。

反观中国平安，从2020年11月底来到峰值后，便一路阴跌至今，从93元跌到57元，缩水近40%。

是不是完全不能理解？

其实不只是中国平安，万科、三一、招商……大A最有价值的蓝筹股今年一直在跌，这种现象一度摧毁了A股价值投资者的信仰。

投资者该如何自处？如果选择继续死磕大蓝筹，那只能说，你的观念已经OUT了！

一个是动力电池龙头，一个是保险业龙头，这一涨一跌的反差，恰恰反映出了当下A股投资逻辑正在发生变化，你的观念也要实时更新了。

首先，A股二级市场的估值逻辑开始偏向成长性逻辑，以前只看PE那个年代一去不复返了。

截止7月20日收盘，中国平安市盈率（动）9.81；而同期的宁德时代市盈率（动）157.31。你要光看PE，那平安真该抄底了，而宁德时代估值明显存在泡沫。但是，市场已经不看PE，反倒关注的是企业的成长性。2020年宁德时代净利润同比增长22.43%；而中国平安同比下降4.2%。逻辑就是这样，虽然你赚钱多，虽然你体型大，但是你在走下坡路，那你就不值得看好。其次，中国经济正在脱虚向实，实体经济才是未来。

什么是虚？金融，房地产就是虚。

中国平安是房地产最大的“金主爸爸”。据不完全统计，平安重仓了13家房企，与18家房企有合作关系，自己还手持超1万套长租公寓。在“房住不炒”的指导思想下，平安的这笔投资，回报率肯定不如预期，何况还碰上了华夏幸福(600340,股吧)这种“大坑”。

此外，金融业的大头——银行，同样也不值得看好。去年，国常会说了，要推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。这对银行就是最大的利空。

接下来，推动金融业反哺实体的举措还会层出不穷。这些大蓝筹只能当压舱石来对待，期望高回报，已不可能。

什么是实？高科技，制造业就是实。

典型如宁德时代，市场占有率连续多年蝉联全球第一，也是特斯拉、蔚来、小鹏、理想等国产车企的电池供应商。可以这样说，全世界每销售出5辆电动汽车，就有一辆搭载着产自宁德时代动力电池生产线生产出的动力心脏。

而全球新能源车此刻才刚刚起步。

截止今年5月，全国新能源汽车渗透率刚刚破10%，到2025年，电动车销量占比大概率会超过20%。展望全球，到2025年，全球新能源车销量预计会达到1783万辆，比2020年暴增450%。

试想一下，在2025年，又会有多少新能源车装上宁德时代的电池呢？难怪有机构预测，宁德时代作为全球龙头，未来十年的营收可能做到1万亿人民币的规模，净利润前景可达1000亿以上。

这样的成长性企业，是不是比中国平安更有前景又有“钱景”？

其实在“碳中和”的推动下，有前景的不只是宁德时代为代表的新能源车产业链，还包括再生资源利用、能效提升、终端消费电气化、零碳发电技术、储能、氢能和数字化等多板块。

国家的“碳中和”蓝图有多大？这背后牵涉到70万亿的基础设施投资，每年市场规模超15万亿。在这个“蛋糕”中，宁德时代只是其中很小的一块。

如光伏、风电。2030年全球光伏、风电发电量占比将从去年的3%提升至19%；2050年提升至33%。这就是逆变器龙头——阳光电源(300274,股吧)一涨再涨的原因。

从银行、保险、地产的覆灭，到光伏、风电、新能源的崛起，是不是看到，市场背后其实有只“手”在主导？这就是宏观政策，投资不可忽略的重要因素。

所以，后台粉丝就不要问券商搞不搞？保险是不是可以抄底？银行适不适合长持……等问题了。小白老师只能说，接下来，估值修复存在一定可能，但这些行业仅限于发挥“压舱石”的作用。而“碳中和”主题是一条优质赛道，适合投资者持续深耕。

针对当下行情，送给粉丝“十六字箴言”：前期高涨，不宜重仓；借道新基，缓慢建仓！

为什么不建议当下追高新能源主题的老基金？因为目前位置太高，不宜追高进场。反而新基金，轻仓位，好布局，又省心。

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（李佳佳 HN153）