文 / 六金
出品 / 节点财经
7月20日，长城汽车(601633,股吧)（601633.SH）发布了2021年中期业绩快报。上半年，长城汽车营业收入621.59亿元，同比增长73%，净利润34.98亿元，同比劲增205.19%。
销售方面，上半年长城汽车累计销量达61.82万辆，同比增长56.5%，海外累计销量6.17万辆，同比猛增200.3%，海外销量也占到了整体的近10%。
除了哈弗、皮卡等传统优势车型上半年销量增幅都是两位数外，长城汽车推出不久的欧拉品牌上半年销量同比大增456.9%，已经踏入了新能源汽车第一阵营；坦克品牌自独立之后，坦克300仅6月份就实现销量7160辆，环比增长了17.6%，并且每个月的销量都呈环比增长态势，堪称国产最强越野车。
在发布业绩快报后，长城汽车在第二天也不负众望地拉了个涨停，并在此后几天股价连连上涨。有股民讨论：“35亿利润，这都占到比亚迪2020年净利润的82.6%了，市值离比亚迪还差一截子。”
要知道，2020年底到现在，汽车的日子都不好过，严重的缺芯潮来袭、汽车的原材料钢铁、铝、玻璃、塑料等大宗商品一个赛一个的涨价，长城汽车能做出来这个成绩，确实不容易。
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汽车合伙人
还得看长城汽车？
长城汽车今年上半年取得超预期的业绩，不得不让人与其在汽车圈中特殊的“股权激励机制”联系起来。
7月22日晚间，长城汽车还发布了2021年期权、限制性股票激励计划。
其中，占比最大的期权为39710.1万份，激励对象8784人，行权价格为33.56元/股。该价格相当于长城汽车7月23日A股收盘价51.03元的66%。
另外586人会被授予限制性股票，合计4318.4万股，授予价格为16.78元/股。也就是相当于不到三折买股。重要的是，这份激励中，除了高管以外的管理人员，核心技术人员才是其中的大头。
在2020年和2021年两年间，长城汽车实施了两期股权激励计划，累计超过1.2万人次，覆盖了50%的核心员，几乎是A股历史上，激励范围最广、激励人数最多的一次，甚至和海外上市的互联网企业激励比例相当，还实现了各职务层级、各业务领域、各关键岗位的全覆盖。
按照第二次股权激励的计划，2021-2023年三个会计年度，长城汽车销量考核目标分别为149万辆、190万辆、280万辆，净利润考核目标分别为68亿元、82亿元、115亿元，也就是说，未来三年长城汽车的年销量要平均增长36%左右。
根据今年上半年远超激励目标的业绩完成结果来看，今年要达业绩目标，下半年长城汽车在汽车销售方面还需要有87万辆的销量，净利润则要达到33.02亿元，才有望达成考核目标。不过，车市旺季从7、8月份才开始，这样的业绩考核目标对长城汽车来说不难实现。
2020年1月，长城汽车的第一期股权激励计划，分别向2000多名核心员工授予股票期权和限制性股票激励。当时定下的销量要求为2020-2022年的销量要求为111万、121万、135万辆，2020-2022年利润为47亿、50亿、55亿。即使在疫情的影响下，长城汽车去年最终完成了销量和利润目标。
在去年发布第一期激励计划后，中金公司就对长城汽车未来的盈利情况进行过专业的测算，当时的测算结果远高于第一期股权激励的结果，也和第二期股权激励的目标相当。
所以，长城汽车的股权激励计划，虽然与销售量和经营成果挂钩，但订的目标并不是天方夜谭，而是“努努力就能达成”的目标。怪不得在长城汽车发布了激励计划后，有人感叹道“汽车合伙人，还得看长城汽车！”
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股权激励目标
加把劲就能达到
为啥发股权激励比现金激励让大家更能充满干劲？
举个例子，华为的成功，不是“垫子文化”也不是什么“狼文化”，而是基于15万员工超过8万人持股的股权激励。任正非曾表示，企业经营的本质就是利益分配。
从这一角度来看，能留住人才分享经营成果、激发干劲儿最有力的制度，非股权激励莫属。
有投资机构认为，长城汽车的股权激励对于其本公司来说，是重大的管理理念转变与提升。
节点财经了解到，目前长城汽车正在进行3.0版本组织架构升级。
具体就是以用户为核心搭建“强后台、大中台、小前台”布局，形成“一车、一品牌、一公司”新结构。
在市场最关心的研发端，长城汽车将形成以中国为中心，涵盖亚洲、欧洲、北美7国10地的“7+10”研发布局。
生产端，长城汽车在中国建立了9个生产基地，在海外建立了俄罗斯、印度、泰国3个全工艺的整车工厂和5个KD工厂，形成了“9+3+5”布局。
在销售端，长城汽车将会以“产品+软件+服务”的全新商业模式推动价值链向后端转移。
这些内部的架构调整，都在加速推动长城汽车从汽车制造型企业向用户运营型企业进阶、促使长城汽车转型成科技型公司。
为达成科技型公司这一目标，未来五年，长城汽车累计研发投入将达到1000亿元，而且长城汽车立下了“整体研发人员翻一番”的flag。到2023年，长城汽车预计研发人员会达到3万人，其中，软件开发人才达到1万人。
而传统的高现金薪酬体系，在巨大的研发投入和资金压力下是不切实际的。长城汽车通过激励机制，将员工远期收益与企业目标捆绑，一方面员工可以与企业共享收益，构建利益的共同体，另一方面企业可以激发员工创新、提高员工忠诚度，缓解企业现金流压力，形成双赢的正循环。
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股权激励后
还有更大的野心
近年来，汽车行业整体增长是缓慢的，对于行业而言，整个汽车行业需要通过股权激励才有利于留住更多优秀人才。
试想，从“打工人”开始向“合伙人”转变，首先是使命感带来的转变；由“做工作”变成“干事业”，其次是价值观变革，凝聚一批具备共同价值观的时代奋斗者和事业带头人的决心；最后是长城汽车战略目标变革，不仅仅是销量，还有更大的野心。
长城汽车董事长魏建军不久前在长城汽车2025战略发布会上提出了长城2025规划：全球年销量400万辆，其中80%为新能源车型，营业收入超6000亿元。
图片来源：长城汽车2025战略发布会视频截图
魏建军还提出了一个观点：“中国汽车领跑新赛道的机会只有一次，为了把握住中国汽车千载难逢的机遇，长城汽车将推动碳中和与智能化融合发展。”
所以长城汽车更大的野心则是推动实现2025年销量与营收目标，加速企业低碳智能升级，并计划到2045年全面实现碳中和。
为了碳中和的初步启动，长城汽车不久前提出2025“绿智潮玩”战略，“绿”主要在两个维度体现，一方面指长城汽车将构建绿色的全产业链生产制造模式，另一方面指长城汽车将推出更多新能源产品；“智”是要在不断推动“智能座舱、智能驾驶、智能服务”上不断突破；“潮”是通过现在的6大品牌打造新时代潮牌潮品；而“玩”则是长城汽车想和用户、上下游“玩”到一起，推动整个汽车产业链的生态变革。
平安证券对长城汽车2025战略的观点是：“水大鱼大，2025战略兼具合理性与可行性。”
因为2025年实现400万销量及6000亿收入目标，对应5年复合增速29%、42%。所以长城汽车自主品牌必须在三五年内快速放大优势、才可能实现真正领跑新能源与智能化赛道。
这需要技术底座+品牌底座双支撑，其实就是“车造得好，也卖得好”。
2020年长城汽车发布的柠檬平台、坦克越野平台、咖啡智能三大技术品牌，至2021年6月搭载三大技术品牌的车已占总销量一半。
动力方面，长城汽车柠檬DHT混动系统力求全速域全场景效能最优；智能化方面，智能中枢—电子电气架构于2024年实现第五代，整车软件高度集中于中央大脑；自动驾驶方面，咖啡智驾则致力于利用3年时间成为用户规模行业第一、用户体验评价最好、场景功能覆盖最多的自动驾驶系统。
品牌打造上，长城汽车目前的新品弹药很充足：
哈弗将会持续深耕经济型SUV市场，想在2023挑战130万年销量，而且通过混动和智能加持，哈弗会迎来量价提升期。
WEY将会进行品牌焕新，2023剑指65万年销量目标，而且2021年WEY品牌的摩卡、拿铁、玛奇朵主打15-20万价格地带，许多车评人都表示，这是以最新的混动系统和高度智能化作为品牌技术底色。
欧拉就不用说了，在颜值经济的浪潮下，许多女生可能会对汽车的性能一无所知，但是她们对于欧拉好猫的颜值欲罢不能，不信的话，你可以看看今年上半年欧拉的销量增长。
2021年，长城皮卡的市占率达到50%以上，年销量规模具备5年翻番潜力。而坦克品牌2025剑指50万年销目标，皮卡与坦克盈利强劲，将是长城汽车“人无我有”的重要利润支柱。
目前，长城汽车用组织架构调整、股权激励等方法，为未来五年打好了地基、搭建了品牌梯队，就等着量、价、盈利能力进行三重提升了。所以平安证券、招商证券(600999,股吧)、国元证券(000728,股吧)等机构，才会给予长城汽车“强烈推荐”的评级。
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结语：不做哪一个势力
只做下一个自己
现在，汽车行业有了新势力和传统车企之分。区别很明显，新势力多走互联网路线，而传统车企还是走渠道路线。但是新势力不会一直是新势力，传统车企也可以汲取新势力之长，获得更多用户的青睐。
长城汽车从去年开始，在组织内部形成了深刻的变革，现在长城汽车拥有千万级的用户群体，运营平台注册量达到500万，已迈出从汽车制造型企业到用户运营型企业转型的关键一步。
因为，在车圈，不论哪一个势力，只有推动价值链向用户端转移，不断为用户创造价值，才能和用户共创、共享、共赢，实现更好的自己。
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（李显杰 ）
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