恒大汽车发布盈警 因巨资投入产品研发

2021年8月9日晚间，恒大汽车发布盈利警告，预计今年上半年录得净亏损48亿元，主要是由于公司仍处于投入阶段，购买固定资产及设备、技术研发等开支有所增加。

恒大汽车这两年投入巨大。据其发布的消息，截至去年末，在新能源汽车上已累计投入

474 亿元，其中研发投入高达249 亿元。

这不是恒大汽车录得的首次亏损。2021年3月25日，恒大汽车发布2020年度业绩，全年实现营业收入人民币154.87亿元，同比增长174.8%；实现净亏损76.65亿元，去年同期为49.47亿元，亏损同比扩大54.93%。

而且在营收之中，真正由恒大汽车贡献的营收比例占比非常低。年报显示，去年的营收结构中，健康管理分部实现营收152.99亿元，同比增长207.52%；新能源汽车分部实现营收1.88亿元，同比减少71.56%。从收入类型来看，健康管理分部贡献了恒大汽车98.79%的收入，新能源汽车占比仅为1.21%，且新能源汽车业务收入主要来自于收购的卡耐新能源电池的销售。

其时的公告表示，新能源汽车分部收入下降，主要是因为电池销售收入减少。卡耐的工厂按照新能源电池要求改造升级，2020年的主要工作是清理原有电池库存。同时，“新能源汽车分部产生庞大经营亏损”，主要来自27.44亿元股东贷款的利息开支、22.8亿元研发及广告开支，以及商誉及无形资产减值亏损10.4亿元。

基于以上原因，恒大汽车2020年度实现毛利润26.95亿元，比2019年的18.87亿元上升了42.80%，净利润却亏损76.65亿元，同比扩大54.93%。

恒大汽车是恒大系重要的上市平台，从2020年8月更名以来，恒大汽车连续进行了多次配股融资和战投引入。最近的一次是，2021年5月13日，中国恒大在港交所公告称，集团较恒大汽车昨日收盘价折让20%，即每股40.92港元配售2.6亿股，出售恒大汽车2.66%股权，配股金额约106亿港元。

今年年初，恒大汽车还有一次针对许家印朋友圈的战投引入。2021年1月24日，恒大汽车发布公告称，按前五个交易日平均收盘价折让8％的价格，向6名投资人定向增发9.52亿股新股，共引资260亿港元，各投资方自愿锁定12个月。

在资本的进进出出之间，恒大汽车市值一度攀升至6700亿港币，不过随着恒大债务危机的爆发，恒大汽车股价已经跌至较为合理的区间。截至今日收盘，恒大汽车报收12.22元/股，总市值为1193.77亿港元，年初至今已经跌去59.54%。

在股价涨跌无常之时，恒大汽车也在不断对外释放并调整发展计划。在恒大汽车2020年半年报业绩会上，恒大汽车集团总裁刘永灼曾表示，恒驰产品计划2021年上半年试生产，力争2021年下半年量产。

在今年恒大汽车的夏季测试启动仪式上，刘永灼表示，恒大汽车将以争分夺秒的速度和最严苛的要求完成一系列测试，新车将于今年四季度启动试生产，明年大量交付。不过，眼下的情况，恒大汽车能否如期量产仍存不确定性。

恒大也有意将恒大汽车摆上货架。界面新闻今日发布消息称，有多家国资和民企正与恒大就在香港上市的恒大汽车和恒大物业入股事宜进行深入洽谈，预计合作很快就会落地。

（娄在霞 HN151）