长安马自达5%股权获接盘 南北马自达最快8月底合并

经济观察网 记者 濮振宇 随着增资项目被摘牌，长安马自达即将迎来新股东，而南北马自达（长安马自达与一汽马自达）合并的传闻也有望近期见分晓。

8月20日，长安汽车(000625,股吧)董秘办相关人士告诉经济观察网记者，长安马自达在产权交易所的增资挂牌之所以被撤下，是因为已经有投资者摘牌，不过该人士并未透露投资者的具体身份，仅表示长安汽车下一步会公布相关信息。

长安马自达此次增资事项，被认为是南北马自达合并前的一个铺垫性动作。此前，有报道援引知情人士的话称，一汽集团将增资长安马自达，形成长安汽车、马自达、一汽集团三方持股的局面，而一汽马自达届时也将并入长安马自达。

近两年来，南北马自达的发展状况均不尽如人意。在业界看来，马自达如果任由两家合资公司继续单打独斗下去，其在华发展前景将不容乐观，而南北马自达一旦合并，两家经销商在售车型都将更加丰富，马自达在华渠道的整体竞争力也将更强。

“我们也在等待合并的正式通知，这肯定是一件好事。”北京市朝阳区王四营一家一汽马自达4S店的工作人员向经济观察网记者表示，根据他了解到的信息，南北马自达最快本月底就将公开宣布合并，该店9月后有望同时销售两个品牌的车型。

一汽或为新股东方

今年6月16日，“长安马自达汽车有限公司增资项目”在北京产权交易所挂牌，项目公示显示，目前长安马自达由长安汽车和马自达中国各自持股50%，增资完成后，新投资方将最多持股5%，而长安汽车和马自达中国的持股比例将被稀释。

经济观察网记者注意到，“长安马自达汽车有限公司增资项目”挂牌公告近日被撤下。据了解，增资挂牌公告被撤下通常有两种可能，一是挂牌方放弃增资，二是挂牌方已经寻获投资者，而长安马自达增资项目是第二种情况。

对于长安马自达增资项目最新进展，马自达中国内部人士对经济观察网记者表示，暂无官方信息可以透露。

尽管马自达中国方面语焉不详，但考虑到增资项目公示中提出的种种要求，业界认为，长安马自达此次寻获的新投资者应该是一汽集团。

按照项目公示，意向投资方“能够为融资方在市场渠道端提供业务支持，能够有助于融资方降低资金成本，与融资方实现优势互补或协同效应”，“意向投资方具有国有企业背景的优先”，“意向投资方能够与融资方原股东建立良好沟通协作关系，与融资方原股东具有良好合作基础的优先”。

而一汽集团无疑契合上述所有要求，一汽集团是一家中央国企，主营汽车业务，与马自达也拥有合作的基础，双方合资成立了一汽马自达。

更重要的是，此次增资显示出，长安马自达希望能够与新股东实现渠道共享，节省相关成本开支。一旦引入一汽集团作为新股东，长安马自达便能够顺理成章地通过整合一汽马自达来解决延宕多年的渠道问题。

近两年来，长安马自达经销商退网的消息频频传出。据长安马自达公开披露的数据，2019年，长安马自达仍有新增入网的4S店铺15家、2S店铺45家，整体经销商数量超过466家。但到2020年4月，这一数据降至432家。

经销商数量减少的背后是品牌销量表现的不佳。数据显示，长安马自达2018年销量为16.33万辆，同比下降11.8%；2019年销量为13.63万辆，同比下降16.8%；2020年销量为13.66万辆，同比微增0.24%。

在2020年销量由跌转升的同时，长安马自达同期利润状况却进一步恶化。增资项公告显示，2019年，长安马自达净利润为18.7亿元，同比下降25.96%；2020年，长安马自达净利润为14.75亿元，同比下降21.12%。

业绩压力倒逼合并

事实上，南北马自达合并的传闻从2019年就开始陆续流出。这些传闻虽然版本不一，但有一个共同点是，均提到一汽马自达将解散或被并入长安马自达。

2020年12月底，“解散”传言再度袭来，宣称“一汽马自达将解散，原一汽马自达经销商将从2023年起合并销售长安马自达车型”。不过随后一汽马自达对此消息予以否认。

今年4月，有消息称，一汽集团、马自达、长安汽车正在展开谈判，三方计划将一汽马自达相关业务合并到长安马自达，两个品牌的经销商也会合并，一汽马自达事业部将解散。

值得注意的是，尽管长安马自达近两年来的发展状况不甚乐观，但相较而言，一汽马自达更加弱势。有分析认为，在精力和资源有限的情况下，马自达的战略重心早已偏向长安马自达，一汽马自达被并入长安马自达是大趋势。

在生产制造方面，长安马自达具备生产及销售功能，而一汽马自达仅为销售公司，产品由一汽奔腾代工生产。在市场表现方面，一汽马自达2017年、2018年、2019年销量分别为12.6万辆、10.8万辆、9.14万辆，呈现下滑态势。

从股权结构上看，马自达与一汽马自达的关系也不如与长安马自达“亲密”。启信宝信息显示，一汽马自达由一汽集团方面持股60%，马自达持股仅40%；长安马自达则由长安汽车与马自达各自持股50%，马自达在长安马自达中的持股比例更高。

不过，作为一汽马自达的第一大股东，一汽集团面对一汽马自达近年来销量的持续下滑，还是采取过一些应对措施。

2020年5月，一汽集团宣布将对一汽马自达进行管理关系调整，与马自达的合作主体由一汽奔腾轿车调整为一汽集团；6月初，一汽集团成立马自达事业部，一汽马自达在集团内部与一汽-大众和一汽丰田处于同一管理层级。

这一系列动作，当时被外界视为一汽集团有意提振一汽马自达的市场表现。不过，一汽马自达的运作模式并未发生变动，双方的股权占比也并未改变。

而且，经济观察网记者注意到，眼下一汽马自达的销量状况并未出现好转。2020年，一汽马自达销量仅为7.8万辆，同比下降14.78%。今年前7个月，一汽马自达销量为3.64万辆，同比下降约22.6%。

汽车行业分析师颜景辉告诉经济观察网记者，南北马自达一旦合并，对于一汽集团而言相当于卸下来一个包袱，对于马自达而言，有利于其在中国市场整合有限的资源，节省管理成本，改善整体业绩。

（董云龙 ）