毛利增长超3倍，净亏扩大近3倍，上半年理想汽车钱花哪了

理想汽车迎来赴港上市后的首份半年报。8月30日，理想发布财报显示，今年上半年营收同比增长207.8%；毛利同比增长378.5%，现金储备超300亿元。不过，营收、毛利倍增的同时，高研发投入也让理想汽车的亏损面持续扩大。

事实上，整车毛利率转正后，造车新势力企业的下一个目标便是盈利，盈利的关键在于持续提升销量规模效应，而在新能源汽车赛道上狂奔的理想汽车也正在谋划新布局。不过，新产品、新布局等势必让理想汽车再度加大研发投入，如何控制好投入产出比也是理想汽车面临的挑战。

营收毛利翻倍

倍增的营收和毛利，成为理想汽车赴港上市后首份半年报的亮点之一。财报显示，今年上半年理想汽车营收86.14亿元，同比增长207.8%。其中，二季度营收50.4亿元，同比增长158.8%。

从财报来看，理想汽车的大部分营收来自汽车销售。今年上半年，理想汽车销售营收83.7亿元，同比增长203.1%；其他销售及服务收入为2.47亿元，同比增长539.2%。理想汽车相关负责人表示，营收的增加主要是因为汽车销量的增减，使得充电桩、配件及服务的销售也随之增加。

数据显示，今年上半年理想汽车销量为3.01万辆，同比增长217.4%。虽然上半年整体销量不及蔚来汽车，但今年7月理想汽车销量达8589辆，同比增长251.3%，从蔚来手中夺走造车新势力销量冠军。

随着销量提升，今年上半年理想汽车的毛利及毛利率也持续提升。财报显示，今年上半年理想汽车毛利为15.7亿元，同比增长378.5%；毛利率18.2%，同比去年提升了6.5%。其中，车辆毛利率为17.9%，同比提升5.8%。上述相关负责人表示，毛利率的提升，是因为今年上半年理想汽车交付量的增加，使单位制造间接成本降低及原材料成本下降。

理想汽车方面预计，今年三季度新车交付量为2.5万-2.6万辆，同比增长188.7-200.2%；营收将为69.8亿-72.5亿元，同比增长177.8-188.9%。

研发费用加大

尽管销量增长推动营收和毛利攀升，但在高研发投入下理想汽车仍未盈利“上岸”。

财报显示，今年上半年理想汽车净亏损5.95亿元，同比增长291.%。而净亏损的背后，是理想汽车高额的研发费用。今年上半年，理想汽车研发费用为11.7亿元，同比增长198.6%。对此，理想汽车方面表示，高投入是由于新车型研发活动增加及雇员人数增加等。

值得注意的是，目前理想汽车旗下仅有一款理想ONE车型，为对抗行业竞争压力，理想汽车正积极推进新车型研发，这也让理想汽车的研发成本不断增加。“报告期内，持续致力于通过不断优化的产品及服务扩大我们的直营及服务网络,投资于自动驾驶及智能汽车技术。”理想汽车方面称。

今年上半年，理想汽车主要研发工作便是开发X平台。据介绍，X平台既承载理想ONE现有的增程式电动汽车平台，还配备下一代增程式电动动力系统。按照计划，明年理想汽车将推出X平台首款产品——全尺寸豪华增程式电动SUV，并于2023年在X平台上推出另外两款SUV。此外，理想汽车也在开发纯电动车技术，包括为高压纯电动车型开发的两个平台——Whale及Shark。2023年起，理想汽车每年将会至少推出两款采用高压纯电动技术的车型。“我们的产品将覆盖20万-50万元区间，理想汽车会开发不同价格段位的产品。”理想汽车相关负责人表示。

除研发成本增加，今年上半年理想汽车的销售、一般及管理费用为13.5亿元，同比增长287.3%。财报显示，这部分费用的增加是由于股份支付薪酬费用增加，销售网络扩大雇佣人数及租金支出增加。

据了解，今年上半年理想汽车加快直营及服务网络的扩张速度。截至今年6月30日,理想汽车拥有97家零售中心,覆盖64座城市,并在127座城市运营167家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心。

此外，理想汽车也正在扩建产能。今年7月，理想汽车与一家本地公司签署谅解备忘录，就北京顺义区一家汽车制造厂的改建和扩建项目进行合作。中国汽车流通协会专家委员会成员颜景辉表示，面对市场竞争，新车型、新研发平台及网络布局不可或缺，但这也进一步增加了企业的研发和投入成本，让造车新势力短期内难以盈利“上岸”。

不过，虽然尚未盈利，但从账面资金来看理想汽车还未遇到资金难题。财报显示，理想汽车现金及现金等价物、受限制现金、定期存款及短期投资为365.3亿元，同比增长22.3%。北京商报记者 刘洋刘晓梦

（王治强 HF013）