再见中华汽车：华晨集团负债超600亿，宝马中国意欲收购华晨汽车制造股权

华晨集团破产重整又有了新进展，宝马中国将以16.33亿元收购“中华”汽车相关资产。

据了解，日前华晨集团等12家企业实质合并重整案召开了第二次债权人大会。共有三项议案，包括财产管理及变价方案、成立债权人委员会两项议案，以及核心议案宝马中国收购“中华”汽车相关资产。三项议案虽全部通过，但宝马中国收购“中华”汽车的议案通过率并不高，仅占出席会议的57%。

宝马相关负责人对记者表示：“严格来说，收购的不是中华品牌，是中华品牌汽车生产相关资产以及华晨汽车制造股权。”

此外，宝马方面还表示：“对于宝马而言，辽宁省和沈阳市已成为中国关键的创新和生产基地，我们希望以实际行动支持华晨集团的重组，并致力于进一步拓展我们在辽宁省的业务。我们希望使用华晨汽车制造有限公司现有的生产能力。不过，该项目仍在有关部门的审批过程中，更多信息将在稍后时间发布。”

值得一提的是，华晨汽车于8月31日在港交所发布公告称，将推迟公布2020年年报及2021年上半年业绩。

长期依赖宝马输血，华晨集团总负债达619.84亿元

去年11月，华晨集团正式进入破产重组程序。彼时，华晨集团发布公告称，华晨集团已构成债务违约金额合计65亿元，逾期利息金额合计1.44亿元。因企业资金紧张，续作授信审批未完成，造成无法偿还。

今年1月，华晨汽车集团初步重整方案出炉。华晨汽车旗下的金杯汽车(600609,股吧)和申华控股(600653,股吧)相继发布公告称，两家公司控股股东分别于1月26日收到沈阳市中级人民法院送达的《通知书》，华晨汽车集团控股有限公司管理人申请对华晨集团等12家企业采用实质合并重整方式进行审理。

据二债会公布信息显示，截至2021年8月13日，共计有6005家债权人向管理人申报债权，申报债权金额约543.13亿元，管理人经审查初步确定及暂缓确定的债权金额约499.83亿元。此外经调查，预计职工债权及未申报债权约120.01亿元，因此，华晨集团等12家企业的预计负债总金额为619.84亿元。

根据此前审计机构已完成资产清查审计报告初稿显示，截至2020年11月20日，华晨集团等12家企业的资产评估市场价值为245.8亿元，其中主要包括华晨中国股权103.22亿元、金杯汽车股权相关资产19.3亿元、“中华”汽车品牌生产相关部分资产12.33亿元、申华控股股权相关资产8.33亿元等。不难看出，华晨集团偿债能力有限。

华晨集团之所以走到这一步，与自主板块薄弱，长期依靠合资公司华晨宝马不无关系。

公开资料显示，华晨汽车华晨集团自主板块包括中华、金杯、华颂等品牌。根据财报显示，2017-2019年，华晨中华的年销量分别为10.23万辆、8万辆和2.51万辆，逐年下滑，而金杯、华颂的销量更不值一提。

根据华晨中国财报显示，2015-2019年，华晨宝马的累计利润达269亿元，剔除华晨宝马利润后，华晨中国总体亏损高达34.84亿。

此前，华晨中国2020年半年报显示，公司上半年营业收入14.5亿元，同比下滑23.9%，来自合营企业华晨宝马投资收益43.8亿元，同比增长23.4%，归母净利润40.5亿元，同比增长25.2%。除了华晨宝马外，华晨集团的自主板块一直处于亏损之中。

以16.33亿元收购“中华”汽车相关资产，宝马想要的不仅是资产

据悉，宝马中国以16.33亿元收购的中华品牌汽车生产相关资产以及华晨汽车制造股权，其中包括土地使用权3项，价值2.4亿元；房屋建筑物19项和构筑物20项，价值7亿元；机器设备179项，价值2.93亿元；华晨集团持有的华晨汽车制造有限公司100%股权，价值0.45万元，合计收购价格12.33亿元。

公开资料显示，华晨汽车制造有限公司成立于2019年，为华晨汽车集团旗下全资子公司，具备独立的乘用车及新能源车生产资质。

但宝马方面表示，本次收购主要是生产相关的部分资产，包括土地、厂房、设备等，不包括生产资质。业内人士也表示，“股权收购可实现企业扩张和发展，而收购企业按持股比例承担目标公司的权利与义务、资产和负债。只涉及股权的转移，不涉及大量资产权属，如房产、资质的变更。宝马收购华晨汽车制造公司的股权，有可能是为了成立‘独资’公司，和大众（安徽）一样。”

事实上，2018年开始中国还放宽了对海外车企在华投资的股比及数量限制。其中，2018年取消了专用车、新能源汽车外资股比限制，2020年取消了商用车外资股比限制，2022年将取消乘用车外资股比限制和合资企业不超过2家的限制，汽车外资投资将全面开放。

2018年宝马集团以36亿欧元收购华晨宝马合资公司25%股份，华晨宝马合资股比由原来的50:50变为宝马集团占有75%，而华晨集团保留25%，并预计于2022年交割完成。华晨宝马是国内第一个改变合资股比的公司，而宝马集团成为第一个“吃螃蟹的人”。

不过，宝马股份交割还未完成，另一家跨国企业大众率先完成了股份交割。去年12月，大众中国增资了合资公司“大众汽车（安徽）有限公司”。增资后，江淮汽车(600418,股吧)持有大众（安徽）25%股权，大众中国投资直接持有大众（安徽）75%股权。但大众中国还持有江淮汽车母公司江汽控股50%的股权，而江汽控股持有江淮汽车17.15%的股份，所以大众中国共持有大众安徽超过77%的股份。

业内人士表示“目前，宝马在华合资公司共有两个，分别是华晨宝马、光束汽车。其中光束汽车是宝马与长城汽车(601633,股吧)合资成立的，将于2023年开始生产两款Mini电动汽车。华晨汽车已是廉颇老矣，而长城汽车蒸蒸日上，如果要实现在华独资还是会选择从华晨着手，就像大众没有选上汽和一汽，而是选江汽控股一个道理。”

（李显杰 ）